2014，你不该错过的军工行情

江玲

进入十月，尽管A股出现调整，但是作为年内活跃度最高的军工股，还是一路高歌猛进。

军工板块有望演绎跨年行情

继9月军工企业吹响改革号角后，军工板块牛股频出，二级市场频频拉出涨停板，无疑，军工股将演绎跨年行情，意在成为今年最牛板块。

回顾军工股的历史表现，2009-2010年军工股表现出波澜壮阔的行情，之后的2011-2012年整体国防军工板块沉寂了两年，2013年年初的行情让市场重拾对国防军工投资的热情。今年以来，在国家安全战略升级、国防军费开支增长以及军工改革等多重利好消息的提振下，国防军工板块展现出广阔的行业发展空间，军工板块再次以士气如虹的涨幅赢得投资者追捧。

分析人士指出，一方面，自9月以来，多家上市公司涉及军工资产重组，使得军工行业公司改制预期强烈；另一方面，军工行业改革政策出台预期强烈，10月可能迎来政策兑现窗口，那么四季度有望延续军工板块前期的强势行情。华泰证券也表示，未来军工热依然不乏政策的支持，再加上改革的实质性推进，预计军工的主题行情将贯穿全年。

资产重组成最大推手

据Wind资讯统计显示，9月涨幅最大的前十只股票全部来自于重组复牌，其中不乏军工概念的闽福发A和南通科技。

南通科技将成为中航工业体系内专业从事航空新材料业务、数控机床及航空专用装备业务的资本运作和产业整合平台。公开资料显示，南通科技向中航高科等拟注入资产预估值合计为18.2亿元，购买中航复材、优材京航和优材百慕的100%股权；同时拟向中航高科、艾克天晟、启越新材非公开发行股份募资不超过6.06亿元。

而同样涉足军工，同样是重组的闽福发A曾连续出现10个涨停。该公司拟以定增方式向南京长峰所有股东以5.78元/股的价格发行股份3.4亿股，募资19.65亿元，购买其持有的南京长峰的100%股权。上市公司拟向航天科工集团非公开发行股份募集配套资金，主要用于与本次重组标的公司主业相关的建设项目投资。这意味着闽福发A将获得近20亿元军工资产的注入，相当于抱上了“金娃娃”。

更大的重组消息来自于中国重工。该公司公告称，将采取“新设”方式组建4家控股公司，对旗下16家科技产业公司进行重组整合。此举将有助于推进公司主营业务“整体上市、分步实施”的规划运作，并促进科研院所科技产业的资产证券化进程。

其重整的基本思路是：按照科技产业公司历史沿革，分别设立4家控股公司，具体名称以工商核准为准，分别为七所控股有限公司、齐耀控股有限公司、杰瑞控股有限公司、双瑞控股有限公司。

据了解，中国重工（中国船舶重工股份有限公司）尽管上市多年，其大股东中船重工仍然有40%的资产尚未上市，其中军工资产尤其是独占的军工技术将为中国重工带来持续的发展动力。中船重工承担了中国海军80%以上主战装备的研制任务，去年历史性地将核心军工资产大型水面舰船总装业务注入上市平台中国重工。在核心军工资产注入之后，28家科研院所注入中国重工的进展备受市场关注。

市场分析人士认为，对中国重工而言，这意味着集团军工科研院所资产注入已渐行渐近，目前只是等待国家相关军工科研院所注入政策的放开，中国重工将是最早能够进行实质性注入动作的公司之一。

中船重工的改革举措更像是大象起舞，触发当天军工板块短期走强，但是它对军工板块的影响可能刚刚开始，市场对中国重工抱以期待，同时又为其跨年度行情打开了更多的想象空间。

除了重组概念，被誉为“军工民企第一股”的天和防务9月26日报收于108.69元/股，是其发行价的4.5倍，创出上市以来13个涨停板的新纪录，同时也打破此前飞天诚信所创造的12个新股涨停纪录，成为又一只百元高价股。公开资料显示，西安天和防务技术股份有限公司是一家以连续波雷达技术和光电探测技术为核心的侦察、指挥、控制系统的研发、生产、销售及技术贸易为主营业务的高科技企业。

多重利好助推军工行情

对于投资者，现在最大的疑问就是军工行情还能持续多久？

对此，有分析人士认为，军工是未来3-5年最具确定性、最具爆发性的大行业。2014年是军工元年，国家高层意志，角色和定位转变，资产重组自上而下推进，行业大规模投入，装备大量升级现代化，研发技术过去长达几十年的积累，军民融合互相带动，军品定价体系改变等等，所有这些因素都到了共振节点，多重利好助推军工行情。同时在“去房地产”的过程中，军工产业将成为中国新一轮科技革命的发端，也将成为社会资源不断涌入和集聚的焦点。

市场分析认为，市场转型的主要题材之一的军工概念，炒作节奏会持续很久。西部证券梁鸿涛表示，今年是军工改革元年，各种重组并购前赴后继，军工股的热度起码会持续一两年。华泰证券也认为，目前军工资产30%左右的证券化率相较国企60%的证券化目标还有翻倍空间，且接下来的催化剂较多，未来还有上行空间。

对于军工股的强势表现，有分析人士认为，相关政策密集出台将成为最有力度的推手。后续政策来自两个方面：一、产业政策，包括航空发动机专项、通用航空等方向；二、机制改革、国防军队改革。对应去年十八大提出的深化国防军队改革和深化科技体制改革，机构预计后续军队结构调整、军品科研生产和采购体制将会有一系列的政策和变化，关于科研体制改革包括科研机构分类、人事制度、养老医疗保险、财税制度等方面的具体政策可能会陆续推出。

对于军工股后期的走势，对军工股长期关注的长城证券分析师表示，军工行业的改革在加快深化，超过以往任何历史时期，兼并重组题材丰富，未来一两年，军工行业很可能是市场主流，如十年前的房地产行业股票一样，有可能产生一批大牛股。因此可以循飞机制造、航母制造两条线索选股，其他如军工电子股票也有机会。投资者可选择市值较小的股票在适当价位介入。

主要推荐品种如下：

军工重组：成飞集成、四创电子、成发科技、奥普光电、华锦股份

北斗与卫星导航：振芯科技、欧比特、海格通信、华力创通

军工电子：高德红外、四川九洲、振华科技、同方国芯

军工计算机：海兰信、旋极信息

军工通信：中创信测、闽福发、银河电子、中航电测、金信诺

军工新材料：抚顺特钢、久立特材、西部材料、宝钛股份、银邦股份

风险提示：军工重组进程低于预期；军品订货量低于预期。endprint