空中楼阁不久长

上海：许明罡

近期，盘桓多时的流通纪念币板块耐受不住市场的“寒潮” ，破位下行。多被认为是底部价位的品种仍找不着“北”，这就不由得让人们思考：流通纪念币究竟怎么了？

流通纪念币渐受重视是近几年的事情，尤其是1997年邮币卡市场高潮时期，流通纪念币盘子小、面值低、易保存的潜质被挖掘了出来，成为邮市联动效应的受益者，价格一飞冲天。即使在市道低迷的今天，其溢价幅度仍极为惊人：面值1元的新币刚一面世，价格便在10元左右，并形成了一定的惯例。但同时，我们也应当看到，流通纪念币的收藏群体有限，它的增值基础并不牢固。自1997年至今，它始终是以一种投机品的面目出现，一定程度上违背了自然增值的规律。尤其是近年来发行的新品种，基本上未能在集藏群体中得到很好的沉淀，自然消耗更是微乎其微，货源之多超乎想象。这就决定了过高的溢幅是“空中楼阁”，其真正的价值并没有这么高。流通纪念币板块近期徘徊不前、乏人问津，虽有市场整体态势不佳、资金严重不足的影响，但更合理地解释则是其真实价值被严重高估，上升通道基本被堵塞，投资者对其价位并不认同。于是，价格的大幅回落也就顺理成章了。

那么，流通纪念币板块是否就真的没戏了呢？其实不然。综合考虑比价、题材等效应，我们会发现，精选品种，重点出击，应是当前流通纪念币投资的主要策略，包括三个方面：

一、长线投资看“龙头”币。如《建行》、《西藏》、《熊猫》等。这些币属于早、中期币，存世量有限，沉淀良好，价格经受过市场考验，市场形象极佳，一定程度上可视为币市的“风向标”，在高潮时是板块启动的“领头羊”，低潮时又能显示较强的抗跌性。长线投资这些“龙头”币，“强者恒强”的规律将得以充分体现。其缺陷是价位较高，全品相较少且存世较散，要量有困难。

二、“精品”币投资、投机两相宜。如《宪法》、《宋庆龄》、《世乒赛》等。这些属于中期币，发行量在1000万枚左右，存世量适中。它们要么有“错币”效应；要么是系列“龙头”；要么设计精美，既受收藏者欢迎，又得庄家“青睐”，价位较合理，建仓也不难，因此投资潜力较大，属于市场属性良好的成长期品种。

三、稳健投资“回归”币。《香港回归》、《澳门回归》面值均为20元，而最新市价分别为23元、22元，溢幅甚微。虽说单枚币更受“炒家”喜爱，但“回归”币如此低廉的价格却更让人心动，从投资的稳健性来看，其他币无出其右。况且，“回归”币的重大题材效应也不是一般币种所能比拟的。在现价位建仓，稳赚不赔。 责编雍