２００５年金融变革的判断

本刊编辑部

改善银行的治理结构，推动资本市场的制度变革将是明年改革重点。

改善治理结构是银行改革重点

马蔚华（招商银行行长）：2005年银行改革的首要任务还是加强改善治理结构。中国人民银行面临两大最矛盾的问题，就是资本充足率的约束，以及利率市场化。还有一项重大改革，是关于银行的经营环境，没有一个良好的诚信环境，要想银行真正自主经营，真正商业化运作，还有很多客观的难题。

目前中国所有银行的业务同质化，这是危险的。银行关键要有自己的特色，美国上万家银行各有各的特点，所以各有各的空间。未来招商银行的服务要选择自己的特定客户群。我们第一要有品牌，第二要有特色，第三要有社会的认同度。

资本市场将进行制度变革

吴晓求（中国人民大学金融与证券研究所所长）：2005年的重点是推动中国资本市场的制度性变革。变革的核心是花一至两年解决股权分治的问题。

中国的证券行业要进行大规模的重整。首先要让一大批不合格的，没有核心竞争力的证券公司退出历史舞台。证监会说清理这130家证券公司要通过一年的时间，如果是这样的话，我想2005年的股市还不会特别火爆的，也许2006年会有机会。

将券商改成有限合伙制是出路

田源（中国国际期货经纪有限公司董事长）：为什么券商行业走到今天全行业接近破产的地步？实际上应该思考它的根本机制出了问题。证监会是猫，券商都是老鼠。我觉得应该将中国的券商改成有限合伙制，出钱的人没有权力管经营，将优秀的职业经理人变成合伙人，然后把无限责任这个紧箍咒套在他们头上，这个行业的安全才能从内部真正建立起来。

明年风险投资基金飞速发展

单祥双（中科招商创业投资管理有限公司总裁）：2005年对于中国风险投资基金来说，应该是飞速发展的一年。依据在哪里？从中科招商的基金管理角度来看，2005年增量资金规模要扩大，要设立10个亿的盘子，文化基金10个亿的盘子，最大是能源基金这一块。

投资看好三个领域

王冉（易凯资本有限公司首席执行官）：2005年的投资热点，我认为有几个领域需要关注，第一就是在传媒娱乐领域，随着产业的变化很多大的跨国公司已经进入。同时由于新的技术平台的诞生——包括互动电视以及未来的手机电视，在这个领域里如何把娱乐和新技术结合起来，蕴藏巨大商机。

第二个方面就是传统的消费品和零售行业，现在已经有很多大规模的境外资金进入这个行业。

第三个方面是在服务业，包括健康产业。现在很多资金看好三类专门跟健康产业有关的行业，一个是牙医，一个是整形整容，一个是妇产，这几个领域虽然是一个细分市场，但是潜在的市场空间非常大。

未来方向是形成多元化的金融服务集团

孙建一（中国平安保险集团股份有限公司CEO）：平安的目标是发展成为以保险为核心的多元化的金融服务集团。平安下一步大的变革，是正在努力构建一个统一的大后援的平台，真正体现集团控股的优势，也是把所有专业公司的后台全部撤销，统一由集团来构建一个大的平台。

我们在向监管部门和国务院申请产业基金，以保险基金形成一种产业基金，向国家一些基础建设项目进行投资，下一步就是用集团下面的资产管理公司来进行运作。