２００８年五大投资市场：哪类“淘金”适合您

股市

预期收益：不定

适合人群：有足够风险意识的投资者

收益评级：★★★★☆

风险评级：★★★★☆

回顾： 2007年市场继续演绎了一场牛市盛宴，但震荡加剧，分化比较突出。我国股市两年多的大牛市行情与全球大牛市有非常密切的联系；2007年上市公司业绩超预期增长成为市场上涨的重要推动力；在国内流动性充裕的大背景下，源源不断的资金供应成为股市上涨的又一推动力。

展望：对于2008年A股市场的预期，各方观点主要集中在业绩增长、高估值状态、指数点位以及投资机会等4个方面。

今年的投资机会主要在事件投资和阶段性的投资机会上。预计将围绕奥运会、股指期货推出、央企注资及整体上市、新能源、两税合一等题材进行投资。

今年市场震荡将加剧，过去单边上涨的局面难以持续；4300点以下为较安全的投资区域，由于人民币升值、上市公司业绩的增长和奥运会的召开，市场仍有望到6000点以上，并创出历史新高；在投资理念和投资风格上，有可能围绕小盘股、高成长的方面进行投资，大盘蓝筹股的投资机会将下降；在投资机会上，围绕经济转型可以关注三大主题：首先是人民币升值、海外投资，其次是奥运行情，重点关注品牌和消费，最后是资产注入。

黄金

预期收益：20%左右

适合人群：余钱较多，希望转嫁投资风险并获得较高回报的投资者

收益评级：★★★★☆

风险评级：★★☆☆☆

回顾：2007年的黄金市场，1到8月金价围绕每盎司650美元波动调整，最低时曾经下跌至601.50美元；9月开始发力飙升，一直升到11月7日的每盎司845.5美元。

美元作为左右黄金市场走势的最重要因素，从2001年开始渐显疲态，一直持续到2007年仍然没有起色。次级贷危机更是在重创世界各地股市的同时让美元指数一路狂跌。美元遭遇的信任危机直接刺激了资本市场的避险需求，成为金价飙升的原动力。

石油的供需是金价走势的另一个晴雨表，油价自2007年年初低开并经历短暂的小幅下跌后，很快开始了震荡上扬的旅程。11月7日，国际油价最高达到每桶98.62美元。而黄金价格也随之飙升至最高点。

本轮黄金牛市从2002年约每盎司250美元启动，一直持续至今。2007年国内黄金市场的表现预示着国内黄金价格与国际黄金价格的基本接轨。

展望：2008年的黄金走势，当前各大机构唱多的声音仍是主旋律，业内人士认为，考虑到美元持续走软，市场对通货膨胀担忧加重，以及次级贷危机中投资者的规避风险行为等因素，预计2008年黄金投资将保持2007年下半年以来的增长势头。

2008年美国经济可能出现衰退，贸易和财政赤字将继续压制美元的反弹。通胀压力下，全球物价尤其是能源与食品价格仍会在高位运行，黄金将被投资者拿来对冲风险，金价将继续保持强劲的增长态势。

基金

预期收益：不定

适合人群：追求稳健收益者

收益评级：★★★☆☆

风险评级：★★☆☆☆

回顾：2007年，无论基金规模还是基金开户数都呈现出爆发式增长。

基金总体表现突出，但是不同基金的业绩也十分悬殊，年终收益分化为3个集团。以华夏大盘为代表的第一集团，最终实现的利润都在150%以上；另外大部分基金表现得中规中矩，较好地体现了专业理财的抗风险性，跑赢大盘取得了100%至150%左右的收益；还有一部分基金则表现平平，收益在50%至100%之间，跑输了大盘。

展望： 2008年市场仍然向上，部分公司认为有30%左右的上涨空间。关注板块多集中在受益于奥运、内需消费、人民币升值、并购重组等行业。

2008年，A股市场振幅可能会加剧。对广大基民来说，了解基金类型及其风险收益特征，通过合理的资产配置和基金类型配置，来达到风险与收益的匹配才是合理的投资策略。

但投资者始终要“在乐观中保持相对谨慎和清醒”，注意几种不利因素：短期过高的估值带来的投资收益率预期降低需要时间来消化，高昂的指数需要消耗越来越多的新增资金作为上涨动力，股票供给加速增加等负面因素客观存在。投资者需要用更理性的态度来看待基金未来的净值表现。

银行理财

预期收益：根据产品类型，平均12%以上

适合人群：害怕风险，想参与投资的投资者

收益评级：★★☆☆☆

风险评级：★☆☆☆☆

回顾：过去一年，打新股热潮直接导致银行新股申购型理财产品受到追捧，尽管所有购买新股申购型理财产品的投资者都取得了10%以上的收益率，但仔细比较后会发现，不同银行的产品收益差别很大。

以去年12月到期的1年期产品为例，中信银行新年计划1号产品，运作351天，于去年12月24日到期，给投资者带来了每万元2072元的收益，年化收益率达21.55%。而工商银行2006年第11期理财产品，运作时间达1年，于去年12月25日到期时，给投资者带来的收益为每万元1264元，年化收益率为12.64%，比中信银行的产品低8.91个百分点。由于银行理财产品的投资门槛均为5万元，如果投资者投资5万元的话，则购买中信银行新年计划1号产品比购买工商银行2006年第11期理财产品要多4040元的收益。

展望：目前，在售的新股申购类理财产品达十几款，其中既有固定期限的产品，也有每月解冻或者每只新股申购后解冻的产品。

由于二级市场难以出现类似去年的涨势，新股上市溢价将呈现下降趋势。不同银行的产品业绩会有较大差别，一般而言，大银行的产品收益率较低，而中小银行的产品业绩则相对较高。无论是固定期限的产品，还是流动性较强的短期产品，相同类型的产品业绩都会有差别。

债券

预期收益：4%左右

适合人群：保守型，追求无风险投资的投资者

收益评级：★☆☆☆☆

风险评级：☆☆☆☆☆

回顾：总体来看，2007年的债市仍然是以央票、国债为主导，银行保险则继续成为债市的最大买主，个人投资主要对象为国债和公司债。

2007年债券市场债券发行总额继续保持快速增长势头，年内共发行79934.03亿元，逼近8万亿元大关，较2006年的58653.34亿元增长36%。

央票、国债和金融债依然占据发行量前三名。

展望：2008年汇率在宏观调控中的作用将继续增强，在完善汇率制度、扩大汇率弹性的同时，人民币的升值速度将有所加快，但受限于其他宏观经济变量，升值利好的释放存在一定的不确定性。

总的来看，随着通胀压力的不断减轻，债市行情的好转可以期待，但不确定性因素较多，年中可能是分水岭出现的时间窗口。（摘自2008年1月7日《北京商报》）