看风的必不撒种 望云的必不收获

张先国

我们当前最缺失的体制机制，就是让市场风云与个人责任紧密挂钩。只有解决了这个问题，在寒冬过后的春耕时节里，我们才不会担心有更多田地撂荒。

2009年1月14日晚，我在北京乘坐机场快线到三元桥站时，列车由地铁转入轻轨，窗外忽然出现的一片人间灯火，让我有所感悟：中国现在的资本市场应该就处在三元桥这样的节点，前方尽管有隧道、有弯道、有回头路，但都已摆脱了地下状态的幽暗与懵懂。

不管地上飞驰还是地下穿梭，列车是不能脱离轨道的。资本市场也有两条轨道：一条是交易规则，一条是市场伦理，任何一条出了问题，都会有倾覆之危、撞车之祸、毁灭之灾。

所谓伦理，说高深很高深，说简单其实也很简单，就是从“你好”、“对不起”之类出发的行为习惯。近一年来，在基金领域我们听到了太多的“对不起”，每逢季报、年报刊发之际，市场上就充斥着一片道歉之声。

这些道歉声乍听起来还真让人有几分感动，但深究起来，却恍然置身隧道深处，冷飕飕的寒气切肤刺骨，甚至让人怀疑隧道周边的山体也危如累卵。

当前有许多基金让人看不明白：一是偏股型基金像个大散户，5000,最时还在看多，2000,最时就狂抛，下跌时便拼命看空；二是趋势型基金像个大怪胎，仓位越低排名竟然越高。基金从诞生至今，不仅没有起到市场稳压器的作用，反而成为市场中重要的不稳定因素。

从去年第二季度开始，时不时的道歉风潮，实质上是伪善的，甚至是不怀好意的。亏的是客户和基民的血汗钱，基金自身的管理费收入一分也不少，其高管的生活水平也一点都没降。基金道歉的背后，是基本职能的丧失，是市场伦理的溃败——没有尽到信托的责任。

信托的核心是“义”，其偶像式的鼻祖是关公。想当年刘备兵败溃逃，将两位夫人托付二弟，好个人中豪杰关云长，乱军中不为美色所动，劲敌前不畏艰难险阻，舍命护嫂安然脱险。

想想红脸关公，基金的头头们应该脸红。近一年的跌宕起伏中，春暖花开时他们左拥右抱，亢奋得忘乎所以；秋风萧索时，才开始带着哭腔，吸溜着鼻涕，佝偻着脊梁说：“对不起”，全无豪杰气概和义士忠勇。

如果说基金的道歉至少还表现出几分不安，那么少数大型国有控股上市公司的所作所为就是令人发指了。“套期保值”本来是企业平滑大宗商品价格波动、规避经营风险的重要方式，但少数公司把这种避险工具当作赌博游戏，让国有资产付出了惨重代价。当伦理底线被突破后，接下来能做的事情就是犯罪了。

“看风的必不撒种，望云的必不收割”，部分基金的“不作为”与少数公司的“乱作为”都证实了这个道理。让市场风云与个人责任紧密挂钩，这是我们当前最缺失的体制机制。只有解决了这个问题，在寒冬过后的春耕时节里，我们才不会担心有更多田地撂荒。

列车一驶过三元桥，我就有把握能赶上飞机了。晚上22点20分，飞机准时起飞，经过90分钟的行程到达武汉，却没想到在机场等候托运的行李用了将近一个小时。“芝麻小事”影响“信心大事”，在航空公司相关负责人向我道歉时，我还是那句话：“‘看风的必不撒种，望云的必不收割，你们只有自己种地，才会切身体会到农民的甘苦。”

就资本市场而言，我也希望更多的人尤其是市场的中坚力量，能少些“看”，少些“望”；多耕些地，多撒些种。