阶段性地推进人民币国际化

卢晓梅

提要随着我国经济实力的迅速增强，人民币国际化已经受到越来越多的关注。本文从人民币国际化的概念出发，指出应以渐进的方式实现人民币国际化，即从人民币的周边化起步，利用我国现有的优势实现区域化，提高人民币的国际地位，最终使人民币成为国际货币。

关键词：周边化；区域化；国际化

中图分类号：F822.2文献标识码：A

一、双轨制实现人民币周边化

根据我国经济的特点，笔者认为可以采取双轨制、渐进式的方法推动人民币周边化。双轨制的第一个轨是在中国境内实行有步骤、渐进式的资本账户可兑换，同时提高中国金融体系效率；双轨制的第二个轨主要是在香港建立人民币外汇市场。

1、逐步开放资本账户，改变金融市场运作效率。人民币要实行国际化，根本要求是人民币在资本账户下的完全兑换。尽管目前实现人民币资本项目可兑换的条件还不具备，但逐步放松资本管制，加快人民币资本项目可兑换进程，对促进人民币国际化是十分必要的。具体步骤如下：

第一，推进汇率市场化。实行经常项目的自由结售制，逐步扩大保留外汇的企业范围和可以保留外汇的比例，实现藏汇于民；同时，放宽对人民币汇率的限制，培育和建立汇率调节机制，以获得更多的非对称性收益。

第二，建立稳定的金融体系。首先，要对国有银行进行商业化改革，在产权明晰的基础上实现银行自主经营和自我发展；其次，提高银行资本充足率，加强对银行和其他金融机构的资产质量和业务的监督管理。

第三，完善中央银行宏观调控机制。一方面要增强中央银行执行货币政策的独立性，改变中央银行的宏观调控方式；另一方面要提高中央银行的监管能力，建立健全法律法规，建立风险预警系统和指标体系。

第四，按照先放宽对长期资本流动的限制，后放宽短期资本流动的限制；先放宽资本流入的限制，后放宽资本流出的限制的原则，逐步实现资本项目人民币可兑换。

2、充分运用香港的金融中心地位，扩大人民币的境外流通规模，实现周边化。我国可以利用香港国际金融中心的优势，扩大以人民币计价的金融资产的规模以及交易水平，这也会在很大程度上化解外资进入内地赌人民币升值的压力。我国央行可以在香港建立与当地资本市场规模相匹配的人民币外汇交易市场，扩大人民币在周边地区的流通规模。

自20世纪九十年代以来，人民币已经成为我国与周边国家和地区进行贸易的结算货币。在一些国家和地区，如蒙古、缅甸、泰国、香港、澳门等，人民币已经和该国（地区）货币自由兑换，甚至可以在全境流通。人民币在我国周边国家和地区已经具备了一定的流通规模，目前的形势更为人民币实现周边化创造了良机。首先，我国与周边国家和地区的贸易出现逆差，如韩国、东盟对中国的贸易逆差分别达到了1，000亿美元和500亿美元，为人民币成为计价工具创造了条件。其次，我国周边国家已开始持有一些人民币以作为储备，如在蒙古、越南等，人民币在其国内基本可以自由兑换。第三，我国目前持有大量美元外汇储备，可以大力推进人民币的离岸市场建设，从而使人民币在区域内成为计价结算的主要工具，真正实现人民币的周边化。

二、实现人民币全面区域化

这个阶段所说的人民币区域化是指人民币通过参加东亚地区经贸往来与合作，使人民币成为区域经济活动的主要支付手段和结算工具，在区域内金融、贸易中发挥其关键货币的职能。积极稳定地推进人民币区域化进程，我们还应做好如下工作：

1、通过区域合作机制，扩大与东盟以及东南亚国家的贸易份额，加快中国与东盟自由贸易区的建设。

2、积极推动与毗邻国家签订双边支付结算协定，引导我国与边境国家商业银行在平等互利的基础上建立代理行关系，开通人民币跨境银行结算渠道。

3、适当的时候简化境外投资审批程序，便于企业开展境外投资活动。

4、研究建立东南亚人民币回流渠道，巩固人民币在亚洲经济金融领域的地位，力争成为区域平行货币、或主导货币、或有类似特征的货币。

目前，东亚地区的区域经济一体化是在两个框架下进行的，一个是亚太经合组织（APEC），另一个是东盟组织。亚太经合组织松散，没有对成员国的有效约束机制；而东盟经济规模太小，在区域内的经济和政治影响力很弱。因此，只有通过“东盟-中日韩10+3”机制把东亚大部分重要经济体包含进来，密切中日合作以共同带动东亚经济合作与发展。但不容忽视的是日本为世界第二大经济体国家，早在20世纪六十年代后期，日元的国际化进程就开始了，人民币区域化必将遇到日元的强大挑战。目前，日元部分地成为了世界储备货币，具有强大的经济实力，其实力不容小觑。为提升人民币竞争力，中国可以借助东亚货币合作的契机，通过制度性的区域货币合作，使人民币能够参与到区域性汇率制度安排当中，成为汇率合作的主导货币，领导东亚地区摆脱美元贬值的不利影响，在区域货币体系的构建中发挥主导作用。

三、区域化推动国际化

要使人民币成为国际货币，就应当积极推动东亚货币联盟向以人民币和日元为核心的亚洲单一货币区的方向发展。随着我国经济的发展和综合国力的不断增强，逐步使人民币成为亚洲单一货币的核心，最终实现人民币的国际化。具体来讲，可从以下几个方面着手：

1、以“大中华经济圈”为核心区域创立统一的货币——华元，建立盯住共同货币篮子制度，以此逐步建立较为严格的固定汇率制。

2、通过“10+3”合作机制，推动中日两国在货币金融领域合作的进展，逐步建立以中日为核心的东亚区域货币格局。并通过人民币（华元）同日元的对称性合作，建立东亚地区统一的汇率机制，实行对外联合浮动。时机成熟后，可以用强势的人民币（华元）替代其他的货币或以人民币（华元）为主导创造单一货币实现区域内的货币统一。

3、加快华元区（统一货币区）的经济发展，提高华元的国际地位，最终使人民币（华元）成为能够同美元、欧元相抗衡的关键货币之一，成为各国都接受的储备货币，实现人民币的国际化。

需要特别说明的是，上述实现人民币国际化的各个阶段在实施过程中，并不是按部就班地进行，各个阶段可以相互融合，互相推进，要相机抉择。

（作者单位：东北财经大学）

参考文献：

［1］邱兆祥，何丽芬，《当前人民币区域化的可行性》，中国金融，www.sina.com.cn，2008.5.

［2］李稻葵，《双轨制实现人民币国际化》，新财富，www.sina.com.cn，2007.11.

［3］《日元国际化的路径考察》，论文天下，http：//www.lunwentianxia.com/.

［4］张泰欣，《人民币国际化面临良机》，中国证券报，中证网，2008.11.

［5］喻晓平，翟中伟，《人民币国际化的路径选择》，财经论坛，2006.2.

［6］张路路，《人民币区域化的新思路》，China Xiaokang，2005.11.