会计目标与合并理论的选择

王伟大 谷 栗

摘要：从财务报告的目标出发，通过选取上海证券交易所中D板块(电力、煤气及水的生产和供应行业)披露的合并报表和母公司报表进行实证分析以判断两者之间提供的信息是否存在显著性差异。研究结果表明：两者之间存在显著性差异，在进行合并理论的选择时，应将决策有用观作为合并理论选择的起点。

关键词：合并理论；母公司报表；合并报表；Wilcoxon检验；会计目标

中图分类号：F234

文献标志码：A

文章编号：1673-291X(2009)33-0082-02

一、问题的提出

会计目标是会计理论研究的起点，在研究合并财务报表合并理论时也不能回避会计目标的问题。关于会计的目标，主要决策有用观和受托责任观。前者强调信息的相关性，后者强调信息的可靠性。选择何种会计目标作为指导思想，势必影响到合并财务报表合并理论和方法的选择。

合并财务报表问题的存在原因在于在控股合并情况下需要编制合并财务报表将母、子公司视为一个经济实体来反映其经济状况。因此，研究合并财务报表问题的起点是研究企业合并。《企业会计准则第20号——企业合并》中指出，“企业合并是指将两个或两个以上单独的企业合并形成一个报告主体的交易或事项。企业合并一般可分为吸收合并、新设合并和控股合并三种方式。控股合并与前两种合并相比，它不属于法律意义上的合并，控股与被控股企业均为独立的法律主体，各自从事生产经营活动，分别编制自身的会计报表。但控股企业在生产经营和财务决策上可对被控股企业实施有效控制。从实质重于形式上看，控股与被控股企业事实上已经成为一个整体，这需要借助合并财务报表来反映其控制的经济资源及其运用的结果，来帮助企业的投资者及其他会计报表使用者了解企业集团的综合实力和未来的发展前景，最终作出投资决策。因此，合并财务报表应该在解释受托责任的同时体现信息的相关性。原因在于：

首先，通常情况下，抵销和调整是编制合并报表主要手段，从而导致合并报表和母公司报表的具体项目并不相同。其次，由于债权人的权益通常针对特定的法律实体，在分析偿债能力方面，合并报表能否取代母公司报表取决于两者是否存在显著差异。再次，在综合财务状况分析(指杜邦分析)方面，即使在净资产收益率相同的前提下，但基于合并报表和母公司报表计算的销售净利率、资产周转率和权益乘数等指标可能存在显著差异，从而提供增量信息。c

二、假设的提出及假设的检验

根据上述分析提出如下三个假设：

假设1：合并报表与母公司报表在资产、负债、所有者权益项目存在显著差异。

假设2：合并报表和母公司报表提供的信息在偿债能力分析方面存在显著差异。

假设3：在整体经营业绩分析方面，即使依据合并报表和母公司报表计算的净资产收益率可能相同；在综合财务状况分析时，其销售净利率、总资产周转率和权益乘数等指标仍然存在显著差异。

本文随机选取了上海证券交易所中D板块(电力、煤气及水的生产和供应行业)作为测试样本。这一行业中共有上市公司42家，其中同时提供母公司报表和合并报表的公司共有34家，占样本的80.95％；样本的研究时间是2007年年报，所采用的数据均为2007年年末数据。由于不清楚样本的总体分布，所以对两配对样本采取了非参数检验(Wileoxon符号乎均秩检验和Sigh Test)。

首先，对2007年上海证券交易所中D板块的合并报表和母公司个别报表的资产、负债、所有者权益项目进行一般描述性统计分析和差异的独立检验。如下表1所示：

从表1可以看出，资产、负债、所有者权益项目的Wileoxon z和s，gh Test的z统计量的相伴概率均为0，000，远远小于显著性水平0.1，在0.1的显著性水平上显著。从两者检验结果的一致推出：2007年上海证券交易所中D板块的合并报表与母公司报表在资产、负债、所有者权益项目存在显著差异。

其次，对2007年上海证券交易所中D板块的合并报表和母公司个别报表的资产负债率进行一般描述性统计分析和差异的独立检验。如下表2所示：

从表2可以看出，资产负债率的Wileoxon Z和Sigh Test的z统计量的相伴概率均为0.000，远小于显著性水平0.1，在0.1的显著性水平上显著。从两者检验结果的一致推出：合并报表和母公司报表提供的信息，在偿债能力方面存在显著差异即母公司的偿债能力总体上要优于经济主体的偿债能力。“金字塔式”的控股结构产生财务杠杆效应致使整个集团的资产负债率等偿债比率指标较高。如果报表使用者仅关注合并报表而无视上市公司自身为独立法律实体的事实而作出的投资决策是不明智的。另外，在母公司为子公司提供贷款担保时，仅通过分析报表数据可能会高估偿债能力。因此，分析作为经济实体和法律实体的上市公司偿债能力时，应结合合并报表和母公司报表数据进行分析。

最后，对2007年上海证券交易所中D板块的合并报表和母公司个别报表的净资产收益率、销售净利率、总资产周转率和权益乘数进行一般描述性统计分析和差异的独立检验。如下表3所示：

从表3可以看出，净资产收益率Wilcoxon Z和Sigh Test的z统计量的相伴概率分别为0.155和0.164，远大于显著性水平0.1，在0.1的显著性水平上不显著。从两者检验结果的一致推出：2007年上海证券交易所中D板块的合并报表与母公司报表在净资产收益率不存在显著差异。

在考察两者的净资产收益率无显著性差异下，根据合并报表和母公司报表计算的公司销售盈利能力、运营能力和偿债能力是否存在显著差异，先对净资产收益率进行了杜邦分解，将净资产收益率分解为销售净利率、总资产周转率和权益乘数。从表3可以看出，销售净利率、资产周转率和权益乘数的Wilcoxon z和sigh Test的z统计量的相伴概率分别为0.002，0.001，0.000和0.008，0.008，0.000；均远小于显著性水平0.1，在0.1的显著性水平上显著。从两者检验结果的一致推出：即使在净资产收益率相等的情况下，通过合并报表和母公司报表分析的上市公司销售净利率、总资产周转率和权益乘数均存在显著差异。

三、结论与展望

通过以上分析看出，以合并报表数据作为上市公司财务分析的基础，会掩盖作为独立法律实体的上市公司的盈利能力、资产管理水平和偿债能力，尤其是偿债能力，因此两者不仅不能相互取代，而且还充分体现出信息的差异性即决策有用观应作为合并理论选择的起点。

决策有用观下的信息使用者包括管理者、投资者、信贷者以及其他用户，涉及范围较广。以此相适应，实体理论认为，企业集团是所有成员企业所构成的经济实体，对合并主体中的多数股东和少数股东应一视同仁，将少数股东权益视为股东权益的一部分。合并报表应反映所有股东、债权人的利益，而不过分强调母公司股东的利益即合并财务报表应该为报告主体所有的资源提供者编制的。合并报表要为全体股东和集团债权人提供会计信息。实体理论着眼点在于“控制观”，认为合并报表要如实地反映企业集团所实际控制的经济资源及取得经营成果以充分体现“控制”理念。而决策有用观主张会计目标是为投资者提供决策有用的信息，并且只有反映经济实质的会计信息才能为投资者提供决策有用的帮助，所以强调会计信息要必须反映经济实质使其具有决策相关性。因此，实体理论应用于具体实务体现了决策有用观的思想；决策有用观是实体理论在会计理论层面的理论渊源和实务中的指导思想。

通过以上分析可以看出，合并财务报表的实体理论与决策有用观紧密联系的。因此，无论从逻辑一致性还是会计目标的角度来看，我们都应该当选择实体理论作为合并财务报表的理论指导，实体理论应充分于合并报表编制中。

[责任编辑吴迪]