钱有四双脚 突显投资风向

再度投入大量资金，无论是举债还是从银行搬钱，似乎是这一波世界各国争相摆脱困境的角逐，也无关乎未来对经济有什么后遗症或副作用。

资金投入和资本流向，决定了这一波全球人类走出二十一世纪第一场经济动荡的指标，而股市表现将是指标的明灯。

陈宏烈

现任：上海宇博投资咨询有限公司总经理、上海优及达网络科技公司总经理

经历：

研究大陆股市及经济逾15年，多次在大陆及台湾各大券商担任演讲嘉宾，精通两岸产业动态及上市公司。

2003年成立宇博投资咨询有限公司，致力于台企财务顾问及产业投资服务；

2005年拓展讯即达互动视讯模式（www.u-builder.com）。

2008年成立优及达网络科技公司，并与国研中心知名专家合作定期举办宏观经济及多产业网说会。

台湾俚语经常提到：「人两条腿，钱四支脚」，杂志上，也总有些插图，都喜欢将钞票再添加一对翅膀，形象表达了钱的速度总比人快。其实，钱，也就是资金，资本的走向及投向，往往会决定人的思维。虽然清高的人总说，钱不是万能，但对于企业经营者及投资者，没有钱就万万不能了。

自2008年底以来，世界各国面对百年不遇的金融风暴，都想方设法去面对及因应。大陆为了刺激经济，提出四万亿人民币的振兴方案，我们立即就看到对大陆的经济及消费，刺激动力不断增强，甚至大陆股市很快摆脱底部及低迷，在二月中旬更见到2700亿人民币的成交值，人气活络，市场信心很快也恢复，这对于投资及消费的刺激，必然是正面因素。

几乎在2009年开始，大陆各行各业都行动起来，并不像风暴掠过后百废待兴的样子，反而是欣欣向荣的景色，看来未来大陆将是全球率先复苏的一军。

不断端上来的振兴经济大餐

1998年遭遇亚洲金融风暴时，大陆曾多角度、全方位因应金融及经济的冲击，在出口外贸方面调高出口退税率，扩大固定资产投资，持续投入公共工程，如水利、粮仓、铁公路等；同时积极刺激消费，透过房改、降税等政策，鼓励居民按揭贷款购房，终于让大陆的经济止跌回升，达成了「软着陆」。

彼时大陆的因应手段，主要是政府大量投入资金进行几项大改革，包括国企改革，进行技术及组织改造；科教兴国，大量投入科技及教育领域，进行人才培育；对于交通建设的投入尤其巨大，以致于我们后来看到城市之间的高速交通网的发达，铁路不断的提速，刺激人及物的快速流动，也带动了商业的发达和房地产的景气回升，甚至打下了后来房地产行业持续繁荣的基础。

「住」、「行」仍是大宗消费

此次四万亿人民币的投入，大部份资金都投入在交通基础设施上，同时通讯行业也正式启动了3G移动业务，大陆是否会像10年前一样，很快摆脱经济危机的低迷，走入另一波经济周期的回升？可能许多人会心存疑虑；但若从大陆经济中长期的发展轨迹来看，这一次，也只不过是前几年景气向好周期的回文件，大陆仍然处于经济高成长的区间；因为，与10年前不同，大陆居民已从满足温饱的食衣阶段，摆脱物资缺乏的时代，进入以满足住行条件为标志的、追求舒适生活的时代。然而单单靠大陆13亿居民的「食」，还是不足以撑起大陆的消费市场，「住」、「行」将是刺激大陆居民的主要大宗消费。

在「住」的方面，此次政策惠及到各主要城市，政策都提出刺激购房的降税等优惠措施。未来三年，大陆将在住房保障建设上陆续投入合计九千亿人民币的资金，按过去的经验，可以对固定资产投入有五倍的拉动作用，即有4.5万亿人民币，对GDP的贡献达6.75万亿人民币。由此看来，住房消费是未来支撑起经济的主要力量。

思路决定出路

资金的方向，会影响企业经营者的思路，而思路决定出路的方向。此次全球面临经济危机和金融风暴，包括美国及中国大陆，都不约而同的大量投入资金，采取振兴产业的经济政策，以刺激经济的企稳回升；其实，美国也曾在2001年遭遇网络泡沫破裂以及9•11事件的冲击，当时经济迅速从高峰下滑，为了刺激经济，美国利率也一度达到历史新低的1％，低利率带来了充裕的市场资金，也让美国的经济景气迅速回升，带动美国经济走出谷底。尽管当时的美联储主席格林斯潘后来承认吹起一个新泡沬的错误，但经济景气的循环，似乎一直是用一个更大的新泡沫，去掩盖前一个泡沫破裂所造成的洞。

再度投入大量资金，无论是举债还是从银行搬钱，似乎是这一波世界各国争相摆脱困境的角逐，也无关乎是否未来对经济有什么后遗症或副作用，资金投入和资本流向，决定了这一波全球人类走出21世纪第一场经济动荡的指标，而股市表现将是指标的明灯。从2009年初以来，全球股市表现最佳的当属大陆股市，一举扫除2008年全球跌幅最大的阴影，大陆股市有望在政府偏多的引导下，逐步恢复信心。