主题投资：着眼产业结构 调整和升级

许　明

能源结构调整和升级的重点投资方向是能源基础设施建设和清洁能源；技术结构调整和升级的重点投资方向是军工、大型装备制造、电子等高新技术。

牛年伊始，中国股市强劲反弹。在基本上已经轮涨的股票市场，我们应该如何着眼于未来的市场机会和取得超过市场平均水平的投资收益呢?我认为，着眼于产业结构调整和升级，着眼于未来经济发展主线，既是中国经济走出金融危机阴霾的机会，也是投资者赢得未来巨大投资收益的机会。

产业结构调整和升级是中国经济社会发展的必由之路，是我国现代化建设追赶发达国家的有效路径。进入新世纪以来，我国产业结构调整取得显著成绩，但结构低级问题还很突出。产业结构中既存在结构不合理、环境压力大等老问题，也出现了对原有产业需求减缓、效益下降等新情况。当前世界金融危机仍在蔓延，对我国原有比较低级的产业也造成了较大冲击。所以我们要立足当前，着眼长远，化挑战为机遇，积极应对金融危机带来的影响，大力推进产业结构调整和升级，构筑以成长型和高技术型产业结构为主体的产业体系，以产业结构的调整支持经济增长，以产业结构的升级支持经济社会可持续发展。

在产业结构升级中，核心是能源结构、技术结构的调整和升级。

在能源结构方面，重点投资方向是能源基础设施建设和清洁能源。大家应该记得，我国2008年的能源形势，经历了过山车般的巨大起伏。上半年，从

“油荒”、“电荒”的不时出现，到煤价、油价的持续飞涨，令人印象深刻。煤、电、油、气、运的一度紧张，使能源供应这个“瓶颈”在经济运行中再次突显。因此，我国针对当前能源领域存在的突出矛盾和问题，加大了投入力度，重点推进农村和城镇电网改造、节能减排改造、西电东送、西气东输、大型煤炭基地、石油化工基地、大型核电等工程建设，在能源基础设施建设方面，有很多好的投资机会。同时，国内国际能源供需矛盾的缓解，为解决我国能源领域深层次矛盾提供了有利时机。我国正大力推进能源结构战略性调整，同时着力推动能源科技创新，积极开发水电、风电、太阳能等清洁能源、可再生能源，加快发展循环经济和节能环保产业，培育现代能源产业。在转变能源发展方式方面，有很多爆发性的投资机会。在我国的上市公司中，蕴藏着很多的投资标的。

在技术结构方面，重点投资方向是军工、大型装备制造、电子等高新技术。当今世界，先进技术正在向信息化、极限化方向发展，先进工艺技术成为未来制造业赖以生存的基础和可持续发展的关键。极端制造、绿色制造、智能制造等将是先进制造技术的发展重点。纵观世界制造业的发展史，先进工艺技术往往最先产生并应用于军工领域，推动着军事技术和武器装备制造的跨越式发展。世界各工业发达国家对军工制造业工艺技术的发展都十分重视，设立国家计划给予重点支持，坚持高投入，形成雄厚的工艺技术基础和很高的制造工艺水平，支撑军工制造业的优势。我们的主题投资也应该向这些方面着眼。近期，我国政府有关部门正在制定支持军工、大型装备等高技术行业发展的政策，在上市公司中，我们可以非常轻松的找到这样的投资目标。

除此以外，我们还有其他的主题投资，如社会服务、消费等，只要我们紧紧围绕经济发展、社会发展和人类生活的改善，并且善于提前发现这样的投资标的，我们一定会取得优秀的投资回报。