东方精选PK华夏红利

2009-04-17 03:13
投资与理财 2009年2期
关键词:仓位华夏红利

叶 辉

2007年,华夏红利和东方精选分列基金收益排行第五和第六位,经历2008年一年熊途,两只“牛基”今又如何?

华夏红利成立于2005年6月30日,定位是追求基金资产的长期增值。从产品设计来看,该基金的资产配置比较灵活,股票投资比例最高95%,最低20%,债券投资比例范围为0~80%。这种配置策略为其在牛熊交替中仓位控制占得先机。

东方精选成立于2006年1月,比华夏红利晚半年。在投资上,该基金由自上而下的大类资产配置和自下而上的精选个股、行业优化组成。在个股选择环节,以定量血雨腥风模型进行初选,然后通过定量和定性分析,精选出那些卓越的成长性公司,并将这类公司的股票作为投资的重点。

投资能力PK

作为2007年基金收益排行榜前十位的基金,华夏红利和东方精选的投资能力都很强。

华夏红利最大的特点是积极调整、灵活配置股票资产。2006年四季度末,在多数基金仍旧保持大盘股高比例配置时,华夏红利提前挖掘了一批具有潜力的中小盘股票。2007年三季度,华夏红利又凭借着对采掘、贸易行业的提前布局及对交通运输、有色等季度内热点板块的灵活调整,取得当季第一名的优异业绩。华夏红利2007年收益率169.42%,在所有基金中排名第五。

东方精选是前两年基金中的黑马。在大牛市中,该基金充分展现了良好的选股能力,并获得良好业绩。它的选股思路独特,偏好未被市场充分关注的中盘成长股。从换股率来看,东方精选的重仓股变更较快,基金净值的波动也相对较大。2007年,它以168.83%的收益率在所有基金中排名第六。

风险控制能力PK

华夏红利的风险控制能力比东方精选要强,这从2007年10月开始市场由牛转熊之后两只基金仓位的变化可以看出。

从季报可以发现,截至2007年9月30日,华夏红利的持股仓位为78.67%,东方精选73.96%。市场掉头向下,但是两只基金的操作迥异。由于提前对市场系统性风险作出了防范,华夏红利的股票仓位不断降低,到2008年6月30日时持股仓位已经降低到了58.65%。因为比较好地控制了仓位,规避了市场的下跌风险,华夏红利截至2008年12月17日的当年收益率为-36.70%,在所有基金中属于排名前列。相反,东方精选在同一时期不断加仓,进入2008年之后,股票仓位一直维持在90%左右,结果损失惨重,截至2008年12月17日的当年收益率为-54.51%。

基金公司PK

华夏基金公司成立于1998年4月,是经中国首批的基金公司之一,也是境内管理基金资产规模最大的基金管理公司,目前管理着2只封闭式基金、17只开放式基金,业绩普遍比较出色。截至2008年9月30日,公司管理证券投资基金规模超过1800亿元,基金份额持有人户数超过1200万。

东方基金公司成立于2004年6月,目前旗下共有东方精选、东方龙、东方策略成长3只偏股型基金和东方货币基金、东方稳健回报两只债券型基金。作为一家成立时间不久的基金公司,其在2007年曾经以黑马的姿态出现,但2008年表现不佳。

机构评级表现

根据Windin的统计,截至2008年11月,共有4家机构发布1年期评级和2年期评级。一年期评级中,东方精选获得3个一星,华夏红利获2个四星和1个三星;两年期评级中,东方精选获得1个四星、2个三星和1个二星,华夏红利获4个五星。

PK结果:华夏红利胜出

东方精选善“攻”不善守,适合牛市配置;华夏红利则“攻守兼备”,不但在牛市表现出色,在熊市依然跑赢绝大部分基金,相比之下更胜一筹。

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