次贷危机与中国经济走势

金 晶

摘要:次贷危机最先开始于美国,其已经逐渐演化为一种全球性的金融危机,对世界经济特别是发达资本主义国家的经济形成了很大冲击,并且已经向实体经济蔓延,本文将从次贷危机出发,探讨中国在这次危机中受到的影响,并对未来中国经济走势进行浅析。

关键词:次贷危机 中国经济 走势

一,美国次贷危机产生的原因

目前席卷全球的金融危机的始作俑者就是美国的次贷危机,其于2007年的三月间在美国初次爆发,关于导致这场危机的原因存在着很多的说法,我认为其中最主要的原因是格林斯潘在位美联储主席期间所奉行的长期低利率政策以及美国政府对自由市场经济过分迷信所导致的,长期的低利率政策带来了很多后果,造成美国经济流动性很充裕。华尔街的金融专家们想尽办法的创造金融衍生工具,针对那些信用等级较低,无法在正规金融机构进行抵押贷款的客户设计了一种次级贷款市场,一旦发生大规模的无法及时收回贷款的情况,便会导致对相关金融机构的毁灭性打击,这是导致次贷危机发生的直接原因。而且在美国的民间,借贷消费的理念非常流行,大量的借贷消费造成了金融机构风险的累积。从另一方面来说。美国政府非常信奉自由市场经济,放任市场对资源的配置作用,对宏观经济缺乏应有的把控,而且监管机构对金融等相关领域缺乏相关的监管和监督。

当然,美国自身的经济本体也存在着非常严重的问题,美国的国际收支长期处于巨大的失衡状态之中,美国一方面在国内不惜以巨大的财政赤字来支撑其经济发展,而另一方面美国在国际上也存在着巨额贸易逆差的问题,因此美国经济自身状态是导致本次危机爆发的深层次原因。

由于美国经济的巨大影响力,因此当次贷危机在美国爆发以后,这场危机便迅速通过金融触角传到到其他的国家,并且蔓延到了实体经济,有人甚至将此次危机与1929年的大萧条相提并论,由此可见本次危机的广度和深度。

二,次贷危机对于中国经济形成的冲击

由于中国的金融金融产业原先的国际化程度不高,所以在本次的金融危机中受到的直接冲击并不像发达资本主义国家那样强烈,但是中国的经济依然受到了很大的冲击,下面我们将从几个方面来看待这个问题

1,中国的对外贸易

中国经济目前的对外依存度非常之高,出口已经成长为中国经济的三驾马车之一,因此其对于中国经济的意义重大,在全球主要发达国家的经济增长放缓甚至停滞的情况之下,中国的外贸面临严峻的局面,大量的外贸导向型企业关闭,大量工人失业,但是前些时间沿海地区又重新出现了招工难,说明在一定程度上,出口有所恢复。另一个方面,在现在的世界经济中,由于全球性金融危机,各国为了保护本国产业,贸易保护主义又重新开始抬头。美国等国家纷纷采取了不同程度的贸易保护措施,这会对刚有复苏苗头的出口也形成冲击。

2,中国的人民币汇率问题

次贷危机以及随之而来的全球金融危机使得美元汇率持续走低,美元的贬值会进一步的人民币的汇率走势形成压力,人民币升值的压力增大,美国以及欧洲对人民币的汇率问题施加更大的政治压力,另一方面,我国出口的货物大多按照美元结算,这样将会对我国产品的国际竞争力产生很大的冲击,给原本就不景气的出口雪上加霜。

3,通货膨胀预期的加大

由于美元的颓势,持续推动世界市场能源价格以及黄金价格,造成原材料价格上涨,中国的三季度统计数据表面,通货膨胀其实已经在中国出现,只是还没有表现的很强烈,部分专家表示,明年一季度的物价还将会有所上涨,国家为了应对金融危机,增加了巨额的货币投入,由此带来的流动性泛滥又会反过来推动资本价格的持续上扬,造成房地产等市场的非理性繁荣,前些时间在全国各地频繁出现地王现象,而且其中很多的制造者为央企,同时全国七十多个大中城市的房价还在上涨之中,说明房地产市场已经有泡沫化的倾向,为经济复苏之路埋下隐患。

4,对中国就业市场形成冲击

金融危机爆发以后,大量沿海的出口加工型企业倒闭,造成大量民工失业,很多外资公司都在裁减员工,这一方面会对国内消费会有一个滞后的恶劣影响,而且还会对社会治安形成严峻的挑战。

三,在金融危机的大背景下,中国的经济形势以及前景

那么就目前来说,中国官方刚刚公布了第三季度的统计数据,从数据上来看呢,前三季度国内生产总值217817亿元,同比增长7.7%。分季度看,今年逐季度的GDP的增速是递增的,说明四万亿的投资计划正在发生成效。分产业看,从公布的数据可以看出第三产业的增速要高于第一二产业的增速,说明中国的经济结构优化调整虽然还不尽人意,但也已经初见成效,那么以目前的经济数据推断,预定的国民经济增长百分之八的目标可以实现。那么我们再来看CPI和PPI的数据,CPI数据8月份、9月份环比都出现了上涨,PPI环比连续7个月上涨,说明目前是初见通货膨胀了,从三季度的货币供应量来看,9月末,广义货币供应量余额58.5万亿元,同比增长29.3%,;狭义货币供应量余额20.2万亿元,增长29.5%,目前金融机构的贷款余额和存款余额都在增加,而且增加额大体一致。由此我们可以看出目前的整个宏观经济的流动性是非常充裕的,这么充裕的货币供给量,我认为在可以预见的将来将会进一步的推高资产价格水平,这将会在证券市场和房地产市场得到体现,因此,我认为对于下一个季度来说,通货膨胀的预期是增加的。但是我们对于目前的通胀预期的处理上也要保持一个谨慎的态度,防止对经济回升势头形成打压。

下面我们分别从拉动中国经济增长的三个主要因素出发,来分析当前中国的经济现状:

第一是投资

前三季度,全社会固定资产投资155057亿元,同比增长33.4%。前三季度,基础设施投资增长52.6%,房地产开发投资25050亿元,同比增长17.7%,我们可以看出,前三季度的固定资产投资是呈现了一个大幅度增加的态势,当然这对于拉动中国经济增长,尽快走出国际金融危机低谷是非常有意义的,因为对于宏观经济来说,直接的固定资产投资其传导效应是非常明显和有效的。对于目前的中国经济来说,投资拉动可能是其中最重要的一环,投资的资金来源主要依赖金融机构信贷投放和政府的财政支出拉动。而很多项目回报性并不是很高,我们要警惕由于大幅度增加固定资产投资所造成的中央财政赤字和地方政府负债所带来的风险。预计今年全年的财政赤字可能会达到9500个亿,如果不及时控制预算赤字的规模,造成严重超支,就可能会透支明年的预算,影响到明年的经济刺激力度,长期来看,则有可能导致经济失衡。

第二是消费

前三季度,社会消费品零售总额89676亿元,同比增长15.1%;另一方面城乡居民收入继续增长,城镇居民人均可支配收入同比增长9.3%,农村居民人均现金收入比上年同期增长8.5%,因此可以看出消费对于国民经济的作用正在不断的增加之中,那么在目前外需疲软的情况之下,国内消费对于经济发展的意义也是不言而喻的,因此继续提升国内消费水平就成为了目前我们经济政策制定的当务之急,从政府和民间两个层面上拉动内需。但是我们依然发现,对于整个宏观层面来看,消费所拉动的经济增长与我们的经济规模相比还是有一定的差距。

第三是对外贸易

前三季度,进出口总额15578亿美元,同比下降20.9%。一季度下降24.9%,二季度下降22.1%,三季度下降16.5%,对外贸易继续顺差同比减少455亿美元。从上面我们可以看出,我国的对外贸易在这次的金融危机之中受到的冲击还是相当之大的,但是我们同时可以从数据中看出,这个逐季度的降幅还是在一个递减之中,说明我们的外贸环境正在逐步的改善之中,沿海部分地区又重新出现民工荒说明了沿海的外向型出口加工业正在复苏,当然我们对于目前的情况不能盲目乐观,因为现在的世界经济依旧出于低谷,各国都不同程度的出现了贸易保护主义的倾向,因此,我们要加强警惕,对于可能出现的贸易摩擦要有一个清醒的认识。

虽然中国经济的表现是可喜的,但是目前世界经济前景并不明朗,作为拉动中国经济的重要方面之一的出口并没有明显的好转,因此,在现阶段,我们依然要保持一个适度宽松的货币环境,增强经济发展的内在动力,针对可能出现泡沫的行业预先进行适当微调,防止产业发展失控对于整体国民经济造成冲击,另外,抓住这个时机,对于部分产业进行结构调整,还有在共同应对国际金融危机的问题上加强与其他国家的协调,努力实现国民经济平稳较快发展的目标,防止经济出现大起大落。

参考文献:

[1] 张晓璐,杨莉.《美国次贷危机对我国出口贸易的影响探析》.现代商贸工业,2008 年第8期

[2] 王有光.《从出口角度看我国经济发展趋势》.现代经济,2008年第3期

[3]中国国家统计局,2009年10月