棉纺：夹缝中的空间

在多方利益的博弈中，棉纺织行业的生存空间正接受着最苛刻的挤压。一度的竞争优势正被逐渐消磨，一个基本的形势判断是，已处在利润夹缝中挣扎的棉纺织行业，没有明确迹象表明开始回暖。

一直以来，围绕棉纺的焦点话题不断，仅就当前来说，国储棉的抛售无疑是又一个关注热点。一储一抛，理论上看，兼顾与平衡了棉农、棉商、棉企各方利益，但在实际中，某种程度上，却是在挑战各方利益的底线，除了投机商之外，没有赢家与输家，但最终的买单则由棉企全权完成。

九曲十八弯的棉花供应链条，让棉企配棉环节异常复杂，再综合各种不利因素的挑战，有棉企老板综合算账后得出的悲观数字让人触目惊心：一吨棉纱亏损在500元至1500元，长绒棉高支纱受高端市场需求下降，面临更大的压力，吨纱亏损更多，这是一定程度上的棉纺织行业令人揪心的现实。

“这是希望的春天，也是失望的冬天，我们前途无量，同时又感到希望渺茫……”此时品读《双城记》的开篇之语，不知人们将作何感想。

抛售折射困境

5月21日，中储棉发布抛储公告，将抛售总计152万吨的国储棉。收储事隔数月，正式开闸抛储，这对正倍感用棉紧张的棉纺企业来说，多少是个利好消息。

但2008年标准级棉竞拍底价定为12900元／吨，这着实触碰到了企业的价格承受底线。广东一家棉纺企业采购部负责人说，如果按照12900元／吨的竞拍底价采购，企业直接面临亏损。而部分着急用棉的企业在底价下调之前就着手入货，个别企业这一拍就相当于亏损几十万。抛售启动四天后，并不热烈的竞拍反应，迫使竞拍底价下调至12600元／吨。

前期流拍显示出棉企资金之困，而后期的热拍则证实棉企的用棉之急。自6月15日起，储备棉抛储交易竞价激烈，流拍减少，这与之前的平淡交易形成鲜明对比。尽管饱受资金负累，但由于购买储备棉几乎成为后几个月纺织企业唯一渠道，有些棉企为保生产、不停机，已将竞拍价格放到次位考虑。

“说到底，现在的棉价高吗?现在是一万三，以前两万多的时候也有过，但那时候纺织企业还是有利润的，因为下游的市场好，产品能卖上价，但现在可不一样，市场不好，价格根本上不去，对于我们而言，这是很大的压力。”一家棉纺企业老板的话，又反映出需求不畅的窘境。

资金短缺，用棉告急，不惜成本采购，采购渠道单一，需求回振乏力，这些都折射了一种怎样的现实?另外，在今年年初，我国20支纯棉纱比巴基斯坦的同类纱每吨高出2000元左右，甚至进口巴基斯坦纱比国内棉花还便宜，这又是一种什么样的成本倒挂现象?

花贵纱贱，税赋难扛，资金短缺，曾是中国近代纺织业凋零的根本原因，以史为镜，可知对错。在今天这个时代，不仅要以史为镜，更要兼具全球化、国际化思维，所谓与时俱进，从这点来说，今天的现实如果持续上演，我们很难找出棉纺产品国际竞争力的空间。

形势喜忧参半

当然，对当前的行业形势，我们也不应过于悲观，综合宏观数据来看，可谓喜忧参半。

海关统计数据显示，我国2009年1～4月份棉制纺织品及服装出口总额189.11亿美元，同比减少11.17％，占纺织品及服装出口总额477.78亿美元的39.58％；其中1-4月份棉制纺织品出口总额54.38亿美元，同比减少17.04％，占纺织品出口总额183.63亿美元的29.61％；1.4月份棉制服装出口总额134.74亿美元，同比减少8.56％，占服装出口总额294.15亿美元的45.81％；

外需不振，出口乏力，回暖难定，此为忧。但从国内棉纺企业的一些指标来看，企业已经开始逐渐脱离最困难的阶段。从企业生产经营和盈利状况看，棉纺行业毛利率2009年1-4月份为7.32％，三费比率(营业、管理和财务费用率之和)为6.54％，利润率为3.00％，如果剔除非经常性损益的影响，名义税前利润率为0.79％；该行业库存比率为18.48％，表明产品销售正常；出口比例为7.65％，表明出口状况较好；该行业亏损面为19.15％。由此可见，在棉纺行业中，生产经营状况运作得较好。

从产销衔接情况看，2009年1-4月份棉纺行业产销率为97.83％，表明该行业产品销售状况较好；应收账款周转率为5.35次；应收账款运转周期(120天／应收账款周转率)为22.43天，应收账款周转次数越多，或者应收账款周转天数越少，表明其实现利润的通道越加通畅。

从资产运转情况看，棉纺行业总资产周转率2009年1—4月份为0.43次，总资产运转周期(120天／总资产周转率)为281.84天，总资产周转次数越多，或者总资产周转天数越少，表明资产利用效率越高。棉纺行业资产负债率2009年1-4月份为58.13％，表明财务政策的运作较为稳健；净资产收益率为3.05％，表明该行业净资产运作效率较高。

据国家统计局公布的数据，2009年1-4月份棉纺行业实际完成投资额170.17亿元，同比减少3.68％当年以来到目前为止施工项目总数为1084个，同比减少9.29％；其中新开工项目数512个，同比增加9-87％；截至4月底为止，已实现竣工项目数210个，同比增加39.07％，占施工项目总数的19.37％，表明该行业投资项目进展较好。

从行业新产品开发和劳动生产率水平看，2009年1～4月份棉纺行业新产品产值为118.75亿元，占纺织全行业的20.56％；新产品产值比上年同期增加1.85％；该行业新产值比率(新产品产值／工业总产值)为4.28％，而上年同期为4.39％，表明该行业新产品开发状况较好；从劳动生产率的水平看，2009年1-4月份棉纺行业平均劳产率(工业增加值／从业人数)为2.72万元／人，而上年同期为2.49万元／人，表明该行业劳动生产率的实际水平较为理想。

这些数据无疑成为了我们增添信心的基础所在。

星光闪耀未来

针对当前的困难形势，中国纺织工业协会副会长、中国棉纺织行业协会会长徐文英指出，中国棉纺织正处于结构调整、产业升级的关键时期，转变粗放的经济发展方式，加大技术改造，积极淘汰落后产能，是当前行业结构调整的主要方向，变粗放的数量型为质量效益型的发展方式是产业发展的必然选择。这种模式需要通过企业调整产品结构、细分市场、减少大陆货的生产来实现。在棉纱开发方面，企业需要避开大陆货品种，想办法降低成本，把产品质量、品种开发做好；对于其他多种纤维产品开发，我们提倡采用多种纤维混纺交织，包括各类新型纤维，比如再生纤维素纤维、高技术纤维等。

据了解，一些棉纺织优势企业已经开始了调整的步伐，他们自觉控制低水平纺纱、织布能力的增长，增强企业核心竞争能力。以华孚色纺为例，走平价时尚的路线，十六年来专心致志做一件事，产品的性价比比较高，差异化也比较大。在今天这样的困难时期，企业产品在市场上还是一如既往地受欢迎，如果不进行预算风险控制，可能会创历史最好水平。

显然，这些星光的闪烁，给略显灰色沉闷的天空，凭添了一份亮彩。