浅析利率浮动对建筑行业的影响

罗红梅

摘要：我国建筑施工企业面临着机遇与挑战并存的新形势。如何调整企业的发展战略，提高企业的融资能力，从而使企业在新形势下持续健康发展，成为了我国建筑施工企业急待解决的问题之一。本文首先分析了我国建筑企业融资的渠道和现状，说明了融资对建筑企业的重要作用。简单说明了利率的传导机制，分析了利率浮动对建筑行业的影响，并提出了企业应该建立自己的财务资金预警体系，防止企业资金链危机。

关键词：利率建筑业融资影响

1 我国建筑企业融资现状

建筑行业是一个资金密集型行业，商业银行不仅强有力地支持着建筑产业的生产开发，同时也为建筑行业的终极购买者提供贷款。尤其是在最近几年建筑业的发展越来越狂热的情况下，银行资金更是支撑建筑企业的重要力量。下面将对我国建筑企业的融资渠道进行分析，并说明了融资对建筑企业的重要性。

1.1 建筑企业融资的渠道分析

1.1.1 直接融资 直接融资是指不通过金融中介机构，而由融入资金的单位与融出资金单位通过直接协议后进行筹资，能最大可能地吸收社会游资，直接投资于企业生产经营之中。主要方式有股票融资、债券融资和民间借贷。

股票融资是通过发行股票来筹集资金，利用这种形式所筹集的资金属于主权资金，它是企业永久性资金的来源。债券是指债务人为筹集资金而依法发行的、承诺在规定日期按规定利率支付利息，并按期偿还本金的一种债权债务证书。民间借贷是指公民之间、公民与法人之间、公民与其它组织之间借贷。门槛低、手续简便、贷款额度大、还款方式灵活，但其高额的利息使企业承受着较大的风险。

1.1.2 间接融资 间接融资是通过金融机构充当信用媒介，实现资金在盈余部门向短缺部门之间流动的融资方式，主要包括银行借款、融资租赁。银行借款。这是现在我国建筑施工企业最常用的融资方式，它利用银行贷款来融通资金，其融资时间短、成本低，但企业一般很难从银行获得长期巨额借款，使企业的筹资数量受到限制。融资租赁是融资与融物相结合使承租公司在获得设备使用权的同时，实际上也取得了经营所必须的长期资金。

1.2 建筑企业融资的重要性

1.2.1 有利于增强建筑施工企业市场竞争力 施工企业一旦具有了比较强的融资能力，包括资源整合和资本运作的能力等，熟悉国内外资本市场，熟悉各种现代金融工具，就在一定程度上具备了从源头上争取项目的能力。建筑行业资金投入量大、产值高、市场化程度高、涉及领域广等特点，决定了其对资金需求量大的特点。建筑施工企业承接到某个项目之后，往往需要投入大量资金，带资进行施工建设的现象已经较为普遍，甚至有的业主将施工企业带资进行建设作为选择承包商的条件之一并写入合同中。此时，施工企业的资金实力和融资能力就成为了企业能否承揽到工程的重要制约因素。一个典型的例子就是北京城建集团，该集团凭借其融资10亿的强大实力，而中得奥运会国家体育场、五棵松文体中心、奥运村及国家体育馆四个工程，在奥运场馆的招投标过程中独领风骚。

1.2.2 有利于完善企业总承包能力 随着建筑技术的提高和项目管理的日益完善，要想提高在国际工程中的占有份额，就必须进一步提高和完善我国建筑施工企业的总承包能力，要求其根据业主的需要对建设工程项目进行通盘考虑和一体化管理，为其提供更为广泛的服务。

1.3 我国企业融资现状 由于我国建筑施工企业利润率长期低于社会平均利润率，其创造的价值有很大一部分转移到国民经济的其他部门，在企业发展过程中，没有形成积累或自我积累较少。按照国家有关部门制定的《建设工程价款结算暂行办法》，施工企业依赖工程预付款即可完成工程项目的实施。但由于垫资施工或拖欠工程款的现象还很严重，使得仅依靠预付款完成项目的实施难以实现。面对在工程建设中，资金占用量大、占用时间长、周转速度慢的特点，企业没有充足的自有资金，且负债率居高不下，大多还是依赖银行贷款这一间接融资方式来应对，而具备直接融资能力的企业寥寥无几。

2 利率浮动对建筑企业融资的影响

2.1 利率机制分析 为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷和投资合理增长，保持物价水平基本稳定，中国人民银行决定：从2007年5月19日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.09个百分点。此次的调整是自2004年10月29日起的第六次利率调整。利率是一个国家调整国民经济的重要政策杠杆，尤其是基准利率更是中央银行最基本的货币政策工具。利率是金融市场资金供求价格的“晴雨表”。作为货币政策工具，利率的变化可调节微观经济主体的利益，从而改变资金需求量和需求结构，进而重新分配资金的存量，最后达到调节资源配置的目的。一般来说，一个经济体系市场越发达，金融资产越丰富，微观经济主体的独立权益越受到保护，利率发挥作用的余地也就越大。利率机制的基本功能是传递经济信息和调节社会经济活动。利率机制的信息传递功能是指：在经济活动过程中，利率能够把市场资金供求状况及利率的变动趋势，传递给国家的宏观管理机构和微观经济单位。利率机制对社会经济活动的调节体现为对生产、分配、流通、消费各环节的调节。

2.2 利率对建筑企业融资的影响

2.2.1 利率升高对建筑企业的影响 利率升高会加重建筑企业的财务负担。建筑企业是资金密集型企业，在平时的项目建设中，贷款数额巨大，而项目经费在前期又有着严格的预算。利率的升高无疑大大加剧了建筑企业财务负担，甚至会影响建筑企业项目的正常建设。而项目如果不能顺利建设，则在后期的公司收入上存在危机，进而引发资金流的危机，严重情况下，可能导致公司破产。一旦公司财务陷入危机，则公司的信用将会大打折扣，在继续融资的基础上就存在困难，公司将陷入经营恶性循环。但是从另一方面来说，如果公司财务管理得当，利率升高并不会对公司造成经济上的危险，反而能够给公司提供巨大的机会。利率升高不单单会影响到建筑企业，对相关的整个建筑业的产业链都有影响，可能给公司带来产业合并和收购廉价物料的机会。

2.2.2 利率下降对建筑企业的影响 利率下降，会促进消费，对建筑业的消费也会加大，引起购买热潮，会给建筑业带来更多商业机会。而且利率下降，融资环境适度放松，直接降低了建筑企业的融资成本，降低企业经济压力，有利于建筑企业新增融资，扩大经营项目规模。但是我们也要认清形势，不可盲目扩大产业规模，而应该严格做好项目规划，以免在利率浮动时，形成资金链的断裂。

3 建筑企业应对利率浮动的建议

从以上的分析我们可以看出，利率上调如果得当，虽然会给企业形成一定的压力，但是也正是企业检视自己财务资金状况的一个机会；利率下降会给企业形成机会，但是也要注意适当扩张。总之，建筑企业应该提高自己的财务资金管理能力，建立财务预警机制，防患于未然。政府行业监管部门也应针对我国信用环境不好、政策法规不健全、税收政策不合理等问题，抓紧工程建设、融资环境建设，形成有利于国民经济与建筑行业健康发展的产业法规政策体系。

参考文献:

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