黄金“破千”后宜保持多头思路

中钞国鼎

国际现货黄金价格在6月初冲击千元关口未果后，历经3个多月的横向盘整。这3个月来，金价始终在一个渐行渐窄的三角形区间运行，调整的低点也在不断抬高，进入8月下旬后更是进入一个不到20美元的窄幅区间里横向延伸，市场在这异常宁静平稳的氛围中等待着最终的突破。

在漫长的等待之后，金价终于在9月2日的纽约盘时间冲破短期阻力线，开始了强势拉升，一周收盘于993美元，千元大关近在咫尺。

此次金价上涨的动因也有些令人迷惑。首先看关联市场的美元走势。美元指数对金价走势有着重要的指引作用，一般而言两者之间维持着较强的负相关性，但此次黄金的快速上涨并未对应着美元破位或是大幅下跌。此外，与黄金有着正相关关系的原油市场，不但没有加速上涨，发而连连下跌，与黄金走出了完全相反的形态。这些都令投资者对此次黄金特立独行的走势感到迷惑。

形成黄金这种我行我素的强势格局，是多重因素影响的结果。

首先，经济复苏仍然存在诸多变数。曾经预言过此次金融危机的经济学家发出了可能爆发二次危机的警示言论，市场的避险情绪从未真正削弱，稍有风吹草动，避险资金将快速流入金市寻求安全保障。

其次，在经历了前期较大幅度的反弹后，股市和商品市场近期进入反复格局。美国的道琼斯指数继续下挫，原油继下跌后再度创阶段性新低，这也使得部分资金无处可去而转向了更为安全的黄金市场。

第三，央行看好黄金。世界黄金协会公布的报告显示，全球主要央行黄金出售量逐年下降，前年全球央行共出售黄金475，8吨，而去年已减少至358吨。而更值得关注的是，今年二季度全球央行净买入黄金14吨，这是自1987年以来首次成为净买入。

第四，以美国为代表的各国政府为了刺激经济复苏而实行的宽松货币政策，早已为日后的通胀埋下种子。美国狭义货币供应量M1已增长了10倍之多。众所周知，黄金具有对抗恶性通胀的功能。

综上所述，我们可以看到，尽管金价盘整了相当长的时间，但其上涨的动能始终是确定的，未知的仅仅是酝酿的时间和爆发的时机。后市黄金在1000美元位是重要心理关口，在1000美元关口可能存在一段时间的争夺，但总体而言，保持多头思路是首要，主观臆测顶部或是回调而逆市做空是危险的。