中小企业融资政策的国际借鉴及对我国的启示

祝亚军

虽然国家出台了一系列扶持中小企业发展的政策，并配套了相应的资金渠道支持，然而中小企业融资难一直是制约中小企业发展的主要瓶颈，从最近大量温州中小企业资金链断裂可以暴漏出中小企业目前生存的现状，正确认识我国中小企业发展的现状和所面临的问题，对于促进我国国民经济健康可持续发展具有十分重要的现实意义。

一、国外关于中小企业融资的政策

（一）美国中小企业融资政策

1.商业银行贷款与金融协助

美国成立了中小企业管理局，其主要任务是以担保方式促使银行向中小企业提供贷款。在具体操作上，美国中小企业首先向中小企业管理局提出申请；中小企业管理局对担保对象规定一定的前提条件，对符合条件的中小企业提供担保。一旦担保成立，即中小企业管理局向金融机构承诺，当借款人逾期不能归还贷款时，保证支付不低于某一比例的未偿还部分。

2.向中小企业投资即政府风险资本

中小企业管理局建立了中小企业投资公司，向中小企业提供商业银行不愿涉足的风险投资。中小企业投资公司可从联邦政府获得优惠的贷款支持，其融资方式可以是低息贷款，也可以购买和担保购买该公司的证券，投资方向主要是中小企业发展和技术改造。

3.鼓励和促进中小企业到资本市场直接融资

美国“二板市场“允许中小企业尤其是科技型中小企业的发展提供了大规模资本，许多名不见经传的中小企业通过二板市场融资而飞速发展，成为全球知名的顶级公司和一流企业。

（二）德国中小企业融资政策

1.德国建立了信用担保银行

政府为中小企业提供融资便利的形式很多，包括设立中小企业的长期低息贷款专项基金，建立专门的政府金融机构，按一定的条件选择中小企业，发放直接的长期低息贷款，以及通过复兴贷款银行、欧共体银行向中小企业提供多种优惠贷款，如创办企业贷款、企业技改贷款、企业出口信贷等。

2.中小企业发展基金

德国政府和银行共同出资组建了中小企业发展基金，为中小企业提供融资支持。中小企业发展基金的资金来源主要是财政补贴。在德国范围内凡是符合政府补贴的中小型企业，均可在所在地的财政局申请贷款，申请贷款的中小企业必须提供详细的投资计划，内容主要和投资额度、投资构成、投资用途和投资效益等等。投资计划经评估通过后即可到发展基金的资助。

3.税收优惠

德国政府不仅成立专门的政策性金融系统和各种开发基金促进中小企业的发展，同时也把减免税收作为扶持中小企业、引导中小企业投资的一种强有力的手段。中小企业利用这些税收优惠可以筹集部分资金。

（三）日本中小企业融资政策

1.成立面向中小企业的金融机构

日本政府成立了三个由其直接控制和出资的专门为中小企业服务的金融机构，即中小企业金融公库、国民金融公库和商工组合中央公库；并利用财政资金对中小企业进行资金融通。

2.制定中小企业融资优惠政策体系

日本通过政府金融机构实施的中小企业贷款优惠政策制度，主要包括如下几种情况：安全网贷款制度，主要针对那些受银行的经营状况和关联企业破产影响使资金周转出现困难，但预计其中长期资金周转将得到改善、经营状况稳定的中小企业实施的贷款扶持制度；具有增长性的新事业培育特别融资制度，这是以从事高增长性新兴事业的中小企业为对象的资金扶持制度。

3.成立中小企业互助基金

国外面向中小企业的基金很多，如韩国的中小企业信用保证基金；德国政府和银行共同出资组建的中小企业发展基金等，这其中，日本政府设立的中小企业互助基金还是有一定的特点，它一般采用会员制，带有互助基金的性质。如，日本的小企业“自有钱柜”，入会企业可以随时从中得到无息贷款，贷款额为入会费的10倍，不需任何抵押和担保。

二、国外关于中小企业融资政策的共性

（一）政府支持有选择性

中小企业发展活跃的国家，其政府虽然有所支持，但并全盘支持，政府并不干涉其经营，所以企业主要还是依靠自身的持续发展。美日等国的做法是注重引导，在很大程度上是任由这些中小企业在竞争中优胜劣汰的，这就保证了中小企业在市场洗涤中始终具有旺盛的生命力。

（二）相应的中小企业融资服务机构

各国为了方便中小企业的融资，都建立相应的融资服务机构，不论的是担保机构还是银行机构，对针对性的为中小企业融资提供服务。这些机构对于中小企业的融资起到了决定性的作用。

（三）建立相应的中小企业信用担保体系

为提高中小企业信用担保能力，分担中小企业的融资风险，各国政府都不同程度地建立了中小企业信用担保机构和信用担保制度。如美国建立了中小企业管理局，德国建立了中小企业信用担保银行等。

三、国外中小企业融资政策对我国的启示

（一）完善中小企业信用担保体系

1.政策性担保

其资金来源以政府出资为主，同时吸收其他机构、团体的捐赠或资助。商业银行可按特定贷款余额的一定比例向担保机构资助。对于其资金运用，我们建议在政策性担保资金中，绝大部分资金来源银行存款。同时，政策性担保业务应规范至三大基本定位：一是信用担保业务，直接缓解中小企业融资问题；二是信用征集管理，间接疏通中小企业融资渠道；三是小额度服务，与银行“大客户、大企业”的定位互补。业务拓展应严格限定在两方面：一是为中小企业开展业务提供信用担保、信用管理和咨询，等等；二是其他政策性担保业务。

2.互助性担保

互助性担保应该采用完全由民间出资组建的模式，具体可在当地政府的积极倡导下，金融机构积极协助，会员企业互助联动、小额入股，自我服务、自我管理、自担风险。其机构的法律形式应该为社团法人，而不是企业法人，当地政府应当是中小企业互助性信用担保的监管者和服务者，侧重于提供良好的外部环境，不要干涉它们的正常经济活动。

（二）拓宽中小企业融资渠道

国家应当制定相应的优惠措施，引导商业银行开展对中小企业提供贷款业务，大力发展商业性中小银行机构。另外除了银行体系之外，我国存在大量的民间资本，由于制度上的缺失，导致大量民间资本不能够得到很好的利用，民间高利贷现象突出。为了很好的引导民间资本能够发挥其在国民经济当中的作用，国家应当允许民间资本设立各种投资机构，好比国外的各种投资基金，以服务于中小企业。目前我国小额贷款公司虽然一定程度上对于中小企业的发展起到了一定的金融支持作用，然而由于制度上不足，导致小额贷款公司的发展受到了很大的制约，为了拓宽中小企业融资渠道，对于小额贷款公司的发展国家应改善现有的政策。效仿西方国家，资本市场上，国家应当允许效益好的公司能够从资本市场上进行直接融资。

（三）中小企业应当加强管理

除了外部环境的改善之外，中小企业也应当加强自身的管理和创新，提高自身的信誉水平和盈利能力，增强银行等金融机构对中小企业的信任。中小企业扩大有行资产相对比较困难，可以尝试培育无形资产。如：进行发明创造获得专利权；研究计算机软件获得开发权；经营特殊行业获得专利权。这些活动都可以增加企业的现金流入。值得强调的是中小企业一定要重视商誉的培养。商誉是无形资产的一类，因为它的取得未必需要成本，而获得的收益却可能十分巨大。