基于竞争力的财务战略管理研究

山东创业房地产开发有限公司 董声

战略思想是财务管理的关键所在，财务战略管理的研究历史不长，也不十分深入。企业重视财务管理，但对财务战略管理还缺乏经验和认识。财务战略管理不仅要有效的处理筹资、投资、分配等财务问题，更要利用战略眼光发掘财务战略管理的内涵。只有这样才能让企业在竞争中立于不败之地。

一、竞争力与财务战略的理论研究

竞争力是企业生存和发展的前提条件，更是实现战略目标的有力保障，对财务战略的选择最终的目的也是为了提高企业的竞争力。

(一)企业竞争力

竞争力是企业在长期的生产经营过程中形成的，是企业所具有的一种独特能力。这种能力使得企业相较于其他竞争对手而言具有一定的优势，因此才能获得持续发展。企业的竞争力具有一些特点。首先，企业的竞争力是独特的，每个企业的竞争力是不同的。与企业文化、企业的管理等有着密切的关系。其次，竞争力并不是一成不变的。它会随着经济环境、企业状况的不同而发生改变。另外，竞争力能为企业增值，同时也能给顾客带来经济效益。

(二)财务战略

企业财务战略是指企业在面对竞争激烈的经营环境时，为形成核心竞争力和实现企业的价值最大化，在分析企业内外环境因素对资金流动影响的基础上，对企业流动资金进行全局性、长期性和创造性的谋划。

企业竞争力与财务战略之间是相互影响的。竞争力是主导因素，对财务战略有指导作用，财务战略的制定和选取都是围绕企业竞争力展开的。在企业竞争力逐步形成的过程中，不同阶段对财务战略的要求是不同的。企业应该在不同环节采取有针对性的战略，最大限度的利用企业一切可以利用的资源，降低企业的经营风险，进一步提高企业的竞争力。

二、财务战略的影响因素分析

(一)环境因素

企业面临的环境包括宏观环境、行业竞争环境和内部环境。其中，宏观环境主要包括国家的方针政策对企业造成的影响，也就是我们所说的政治因素，影响着企业关于投资方面的重要决策。同时，整个社会的经济发展状况和国家关于经济方面的政策影响着企业的财务战略的制定。当前技术水平也是需要考虑的问题之一。

企业要在所选择的行业中站稳脚就应该对所处的行业竞争环境进行认识和分析。企业所面临的行业竞争的威胁是时时刻刻都存在的，这种威胁不仅来自同行业的竞争者，还来自潜在的进入者和替代产品的生产者。弄清行业的真实情况，才能规避可能存在的风险，获得更多发展机会。

内部环境分析主要是针对企业自身所拥有的资源和价值。每个企业都有自己的特质和优势，逐渐形成了竞争力。企业应对自身的优势和存在的问题进行分析，制定相对应的财务战略，充分发挥企业的竞争优势。

(二)风险因素

企业风险有可分散的风险和不可控制的风险。不可控制的风险主要是指市场风险，受到整个社会经济状况的影响，通常是由通货膨胀、利率波动、金融危机等引起的，是不受个别企业控制的。而可分散的风险是受企业控制的。主要包括企业所面临的经营风险和财务风险。经营风险是由企业收益的不确定性形成的。而财务风险是根据企业的经营风险来确定的。经营风险高的企业应该运用风险低得财务战略，反之亦然。可分散的风险又分为经营风险和财务风险。

1、经营风险

经营风险是指企业不存在负债的情况下未来收益的不确定性。企业的竞争力不同经营风险自然也不同。企业通常用经营杠杆系数来衡量经营风险的高低。经营风险因具体行业、具体企业以及具体时期而存在一定的差异。市场的需求量、产品的销售价格、销售成本、固定成本等都是影响企业经营风险大小的主要因素。企业的经营风险部分取决于其利用固定成本的程度。在其他因素不变的情况下，固定成本越高，企业经营风险就越大。

2、财务风险和经营分先的组合

企业的经营策略决定了其经营风险，而资本结构决定了企业的财务风险。企业经营风险的高低不同也决定了所要采取的财务战略不同。经营风险高时就应该选择低风险的财务策略。当经营风险低是可选择高财务风险策略。

三、基于竞争力的财务战略管理

企业竞争力的形成是一个循序渐进的过程，大致可以分为形成阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段，在不同的阶段应该选择不同的财务战略。

(一)竞争力形成的阶段

在企业竞争力形成的初期，状况不稳定，企业创造的收益小，经营风险比较大，对于银行等机构来说，企业的信誉度没有保障，因此企业进行外部筹资的能力十分有限。但是初期开拓市场和产品研发都需要大量的资金作为补充。这个时候应该选择集中财务战略，集中企业的所有资源提升市场占有率。外部融资困难就转向内部融资。这个阶段企业运作所需要的资金主要来自内部的流动资金以及股东或合伙人的权益资金。在投资的时候要慎重选择与企业发展关联的项目，提高企业的资源利用率，在获得投资收益的同时有助于扩大生产经营。

(二)竞争力成长阶段

此时的企业处于成长阶段，有一定的市场占有率，在行业中占有一定地位，需要大量资金扩大生产规模。此时企业已具备一定的信誉度，可以转向外部融资为主的方式，企业应该实施高负债筹资，大量筹措外部资金，迅速扩大企业规模。在投资方面要有针对性，使企业在现有业务基础上进行深入，充分利用自己产品的优势以及在市场上占据的地位。

(三)竞争力成熟阶段

此时企业各方面已趋于成熟，大多会出现低负债，高收益的状况。企业的经营状况已经很稳定，学习能力和创新能力都有可能降低，企业应该采取稳健的财务战略。有效地利用资源，适当的分散企业的财务风险。由于稳定期企业有大量的内部资金可以使用，企业的经营风险比较小，可以适度进行负债融资。在投资方面，由于市场很可能已经达到饱和状态，企业可以考虑多元化的经营模式以弥补市场饱和所带来的潜在劣势，在保存主体实力的同时开拓新领域的业务，为以后企业转型做好准备工作。

(四)竞争力衰退期

市场是同样遵从优胜劣汰的准则的，旧的产品被新的产品所取代是一种必然趋势。随着经济环境的变化和科学技术的进步，企业原来占有绝对优势的核心产品和技术将逐渐失去优势。市场需求量会大幅下降，这时企业应该考虑降低成本或者培养新的竞争力。企业选择防御的战略，集中内部力量。根据经营风险和财务风险的高低组合原理，企业可以选择高负债的财务战略。在投资方面，首先企业可以逐步减少与现有的核心项目相关的投资。其次，企业可以转换投资方向，将目光投向其他更有发展潜力的产业，培养新的竞争力。

四、结束语

在目前企业竞争日益激烈的大环境下，企业要求得生存和发展，不被淘汰，就应该具备核心竞争力。竞争与战略是相辅相成的。财务战略的制定和实施也是为了提高企业的竞争力。加强战略管理应经成为管理界的趋势和潮流。只有在企业的财务管理中加强对战略管理的认识，打破传统的财务管理思维模式，针对企业不同阶段的实际情况制定相应的财务战略，才能快速有效的提高并巩固企业的竞争力，使企业在市场竞争中脱颖而出，求得生存和发展。

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[2]孙学军.论企业财务战略管理[J]财会通讯,2001

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