安徽上市公司财务质量综合评价研究

孙 明，张 群

（安徽财经大学 会计学院，安徽 蚌埠 233000）

安徽上市公司财务质量综合评价研究

孙 明，张 群

（安徽财经大学 会计学院，安徽 蚌埠 233000）

随着经济的快速发展，公司财务质量综合评价在社会经济活动中的地位和重要性日益凸显，财务质量评价作为一项专业管理技术，不仅能为现代企业的经营管理提供实用的决策支持，而且充分考虑了利益相关者的各种需要.本文针对存在的一些缺陷提出了个人见解.

上市公司；财务质量；评价

1 财务质量综合评价定义

财务质量评价是以企业对外报出的财务报告及其他相关资料为主要依据，对企业某一时期的财务状况、经营成果及现金流量进行的质量评价和剖析，反映企业在运营过程中的经营成果、财务状况及发展趋势，从而为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息.在现代经济的环境下，企业及其利益相关者无论做出任何决策都必须有相关信息的支持，而这些信息归根结底也都来自于对企业财务质量的评价，由此可见，如果对企业没有一个正确的财务评价，那么企业及其利益相关者将无法做出正确的决策.虽然企业及其利益相关者在做出决策时都离不开财务质量评价，但其进行评价的目的却各有不同.企业的经营者进行财务质量评价是为了了解企业的经营效率、利润规模及其资产的利用情况等；投资者是为了了解企业的获利能力、经营状况及其所承担的风险等；债权人则是为了了解企业的偿债能力；而政府部门是为了掌握企业的纳税情况以及对其他各方的责任履行情况.所以说，对企业的财务质量进行评价不能仅从一方面入手，而应当致力于构建一套较为全面的评价体系，以满足各方的决策需求，而且，基于当前许多上市公司对于非财务指标的需求越来越多，在不久的未来，还会构建出一套更为完善的非财务指标评价体系，从而更好地为企业及其利益相关者服务.

2 上市公司财务质量评价的作用

2.1对投资者的作用

2.1.1财务评价有利于投资者了解公司的经营成果、资本结构、资本保值增值、利润分配及现金流转的详情，以便作出增加投资、保持原有的投资规律或是放弃投资转让股份的投资决策等，以最大限度的维护自身的利益.

2.1.2上市公司的财务评价有利于投资者了解公司的经营管理、财务状况、盈利能力、资本结构等方面，理智的对自己的投资风险和投资回报进行判断和评估，使自己做出正确的选择.

2.1.3上市公司的财务评价有利于投资者分析公司的内部情况和外部环境变化可能对公司利润的形成和分配带来的影响，以及可能对公司股票价格带来的影响，这样投资者就会根据变化，指导自己投资方向.

2.1.4上市公司的财务评价在一定程度上体现了公司财务状况和发展潜力，有利于投资者评估这个公司整体的实际价值，并将与其他公司的市场价值进行比较，寻找价值被低估的公司，进行投资以获取最大的收益.

2.2对企业的作用

2.2.1上市公司的财务评价对于企业的经营者来说，可以审视企业自身的发展状况，对于企业的市场认可度有一个理性的评价，而不只是单方面的自我满足.同时，使企业意识到自身的不足和薄弱环节，适时的对企业的发展规划做出必要的调整，使企业获得更加快速、稳定、高效的发展，为公司创造更多的利润，也是公司经营发展的一个重要参考.

2.2.2上市公司的财务评价也给公司一个参考，是公司审视自己的公司承受风险的能力，分析公司的人力资源，科技创新能力，市场占有率的重要理论依据，对自己发展的长期与短期目标，以及检验公司的发展是否符合属社会的需求，有很大的指导意义.财务评价不仅是对公司的考验，是对公司的长远发展具有指导的意义.

2.2.3公司的上市必须有一定的社会竞争力，对于创造社会价值，造福社会大众具有积极影响，这也是重要的保证.财务评价体系，就像是总把关，为社会做出筛选，为维护社会的稳定，为社会主义市场经济的平稳健康发展保驾护航.

3 公司财务质量评价的特点

3.1 突出公司经营效益，以净资产收益率为主导指标

指标体系重点突出企业的经营效益，在设计指标体系时参照了国际通行的做法，以净资产收益率为主导指标，重点反映企业的财务效益状况，推动企业提高经营管理水平.

3.2 运用现代财务分析技术，制定基本指标评价体系

指标体系依据现代财务分析原理，按照各项指标对净资产收益率的影响程度，从公司的财务状态、资产营运、偿债能力和发展能力四个方面，选取与净资产收益率指标密切相关、影响较大的重大指标，建立相互依存、互为补充的指标体系结构.

4 公司财务质量评价指标体系的缺陷

（1）评价系统采用的大部分是财务数据，基础数据只要来源于公司所公布的财务资料，它评价的就是企业的财务业绩，这不但具有片面性，而且评价结果也可能会失真，达不到预期的效用.

（2）在指标的设置上，仍以会计收益对各项指标进行计算.这种计算方法具有许多缺陷：一方面，容易导致管理者的短期行为；另一方面，会计利润只确认和计量债务资本成本，并将其在计算利润之前扣除，将权益资本作为收益分配处理.而企业占用的资本会产生机会成本，不考虑权益资本成本的补偿，就难以反映企业真实的经营绩效.

（3）缺乏评价风险水平的指标.在市场经济条件下，企业是一个独立的经济实体，全球经济一体化进程的加快，使企业面临着更加激烈的国际、国内竞争，风险也随之加大.但由于受过去计划经济体制的影响，企业管理层对市场风险的认识还不够充分，不利于提高其风险意识.

（4）对现金流量指标的关注不够.现金流动的信息更能体现财务报告的目标，因为与特定企业关系最直接的财务信息使用者，更关心其创造现金的能力.但长期以来，我国企业管理部门过分重视资产负债表、利润表中的数据，而对现金流量表中的指标关注较少.

（5）对未来经营状况的预测不充分.由于财务报表是对企业已发生的经济活动的报告，所反映的财务信息具有一定的滞后性，不利于企业对未来经营状况作出合乎情理的预测.当企业根据这些信息资料对管理者实行奖惩时，企业经营管理人员必然会出于对自身利益的考虑，为了完成短期目标或达到预定的投资报酬率而采取一些短期行为.

（6）对动态发展的评价不足.上市公司的财务状况是通过年报和月报反映的，它只是在特定条件下提供的抽象数据信息，而对于动态财务状况的综合评价甚少.所以，目前上市公司所运用的财务评价体系大多是针对某一时点的财务状况进行评价的，这就不免使评价结果具有一定的局限性.

（7）指标体系不完整.已不能全面剖析企业财务状况，一般是四部分指标组成，即获利能力、偿债能力、营运能力和社会贡献能力.而在如今激烈的市场竞争中，企业的成长性，即成长能力，也是反映企业财务状况的一个重要方面，原有的四个方面的指标，虽然可以从各自不同的角度分析评价企业获利能力、偿债能力、营运能力(资产管理能力和社会贡献能力，但对人们普遍关心的成长能力和市场价值却忽视了.因此，就完整的分析指标体系而言，缺乏完整性，有必要作进一步的补充.

5 完善上市公司财务质量综合评价体系的建议

（1）考虑采取非财务评价体系，将企业的资产以货币形式量化，在现代社会中，资源的占有量是企业竞争的重要砝码，我们应该更多的看到企业的未来前景，环保理念.企业的发展规划等，我们可以考虑采取非财务评价体系，进行补充，如考虑企业的创新力、产品的竞争力等.以货币的形式量化很直观，但是过于片面，我们的思维应该更加全面完整，用全面的观点看待企业的资产问题.

（2）建立企业动态资源评价体系，财务评价指标反映了企业静态资源，忽视了企业动态资源的利用率，没有考虑到企业的可持续发展.应该把企业的评价扩展到一段时期内，在这个时期里，企业技术人员的构成、技术创新力等因素对企业的财务状况和经营成果等都有着很重要的影响力，我们应对企业未来的发展前景给予准确的评估.

（3）建立合理、公正的财务评价体系，合理公正的财务评价体系对企业经营成果和发展前进行综合的分析和评价，有利于增加企业发展的信心，避免对企业的评价有失偏，也可以让社会对企业有一个比较准确的认识和了解，使外部的投资者和企业的管理者做出正确的决策，让企业的上市得到客观公正的评价，有利于企业的健康发展.

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F234.4

A

：1673-260X（2013）01-0065-02

2012年度安徽省教育厅人文社会科学研究项目