千份年报出炉 农化亮点频闪

截至1月20日，沪深两市上市公司共有1152家企业发布年报业绩预告。年报业绩预增545家，预减469家，其中石化股预增87家，预减90家。领先科技暂坐两市预增第一，预计2012年度归属于上市公司股东的净利润约2.703亿～2.796亿元，同比增长26076.10%～26969.84%；中钢吉炭则暂坐预减头席，预计2012年1～12月份归属于上市公司股东净利润亏损15000万元，同比下降9420.24%……

2012年面对国内严峻复杂的宏观经济形势，农药行业欢欣鼓舞，这一年量利齐升。根据预报，农药市场在2009～2011年连续3年低迷之后，景气提升，去年全国农作物重大病虫害总体呈中高发态势，2012年8月，受气候因素影响，东北、华北等地黏虫幼虫相继爆发，面积之广、范围之大、密度之高为近10年罕见，触发行业景气上行，加之兼并重组成行业主旋律，去年，国内行业兼并收购发生13起，比2011年翻近一倍。各种因素叠加促成农药板块迎来拐点。主流品种中，以草甘膦为代表的大宗产品不断走强，一度出现一货难求的局面，上涨幅度超过50%，菊酯产品结构优化，吡虫啉出口市场持续旺盛。据中国农药工业协会统计，2012年前11个月，中国累计生产农药320.4万吨，同比增长19.7%，而前10个月利润总额达到116.9亿元，同比大幅增长33.9%，亏损企业减少6.2%，进一步说明农药行业效益有所好转。为此，农药板块中华星化工、新安股份、长青股份、钱江生化、威远生化、诺普信、利尔化学、辉丰股份都发出利润预增公告。

预增暂坐两市第一的领先科技表示，公司重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易于2012年10月31日获得中国证监会核准后，公司随即对重组方案进行了实施并完成。本次重大资产重组的资产交割日期为2012年10月31日，交割完成后，公司主营业务发生变化，故公司业绩扭亏为盈，且盈利大幅上升，2012年业绩与上年不具有可比性。

虽然农药、化肥都属于季节性产品，2012年国内化肥却价格涨跌幅度大，尿素价差可达600元。2012年前5个月，国内煤价居高不下，但5月下旬，国内煤炭行情急转直下，无烟煤平均跌幅达每吨150元左右，尿素成本缩减给行业带来更大的利润空间，出现井喷行情。但后遗症是国内夏季用肥开始后价格面临压力，以及北方玉米追肥缺乏上升空间，透支了下半年行情。而复合肥企业金正大、史丹利凭借在渠道和品牌上的优势，并且通过丰富高效的营销手段不断优化渠道，带来良好预期。

油田服务也成为2012年的看点。目前原油价格高位运行，石油石化产业链中的上游行业景气度与原油价格有着非常高的相关性，2012年海上油田开发加速，且石油开采的投资生产周期较长，深海业务全面推开。同时，2012年页岩气政策如期颁布，与之相关的上市公司业绩实现同步增长。杰瑞股份、盛阳兴长、仁智油服、中化岩土、神开股份也发布预增公告。

2012年，化工行业产中产能过剩仍然是绕不过去的一道坎。根据中国石油和化学工业联合会统计，现有80%的产品产能处于过剩状态，像聚氯乙烯装置利用率仅60%。值得关注的是，已经过剩的行业，目前产能还在继续扩大，比如纯碱行业去年新增190万吨，今年还将再增340万吨产能，甚至部分新兴产业也出现过剩苗头，如有机硅单体装置利用率仅55%，还有比如多晶硅行业，从2004起步至今，短短8年从无到有，国内现有的产能已经超过当前全球需求量的2倍以上。主要是宏观经济疲软及产品供过于求的程度加剧，导致行业盈利能力下滑。纯碱、氯碱、有机硅、化纤、氟化工等子行业盈利日渐微薄，行业格局不会有大的改变。随着新建项目产能的释放以及环保压力，像盛极一时的以巨化股份、三爱富为首的氟化工行业龙头上市公司也成明日黄花，双双迈入预减行列。同时，受制于美国与欧盟“双反”压力，光伏产业上市公司表现差强人意。

中钢吉炭作为净利降幅居首，公司解释2012年亏损的主要原因是，受宏观经济形式和下游钢铁行业持续低迷影响，产品销量和价格同比下滑，以及因燃料动力价格上涨，导致企业成本上升，以至于影响公司亏损。