虚拟货币：未来数字货币家族成员？

李卢霞

伴随着比特币的风靡，虚拟货币受到了空前关注。然而，作为一个从一开始就充满争议的创新，虚拟货币一边展现着高交易效率、低交易成本、使用灵活自由等纸币所不能比拟的优点，另一边却也因为不时传出的失窃新闻、游离于监管之外的诸多天然劣势遭到质疑。追溯分析虚拟货币的发展历程可以发现，虚拟货币的“野蛮”生长虽不可为继，但它却触动了我们对现行货币体系改革及未来发展方向的系列思考。

从营销理念起步的

“魅力神话”

虚拟货币理念，最早可追溯至网络营销的理念与实践。一些网站为鼓励网民更多访问而采用奖励策略，它们以累计访问时间换取积分，积分可兑换实物奖品。之后，随着网络游戏与网络软件产业的发展，部分网游公司开始发行点卡，由消费者大额购买后充入虚拟账户获得游戏币，用于相关游戏消费、购买装备等。由于网游人气急速上升，出现了玩家之间的装备交换，此时游戏币成为可以在虚拟世界交换的虚拟货币。迄今，虚拟币甚至已经成为部分网站运营的重要载体。

而比特币在互联网的“问世”创造出其他电子货币或虚拟货币无法企及的“神话”，源于其拥有以下六个“不俗”的优点：其一，去中心化，整个网络由用户构成，没有中央银行；其二，世界流通，任何人都可以挖掘、购买、出售或收取，并可以在任何一台接入互联网的电脑上管理；其三，交易费用低，几乎是实时交易且无手续费；其四，无隐藏成本，知道对方比特币地址就可进行支付，没有额度与手续限制；其五，专属所有权，操控私钥可以被隔离保存在任何存储介质，除了主人之外无人可以获取；其六，跨平台挖掘，软件挖掘过程中可以在众多平台上发掘不同硬件的计算能力。事实上，继比特币之后，有种类繁多的“山寨币”相继问世，比如来特币（Litecoin）、质数币（XPM）、比奥币（BeaoCoin）、安全币（SecureCoin）、阿侬币（AnonCoin）、点点币（PPCoin）等。

货币虚拟风险不“虚拟”

支付或投资，不容忽视的固有风险。痴迷于虚拟货币的“玩家”们往往忽视了其面临的潜在风险，事实上，以下两种制约货币正常流通的关键风险恰是当前虚拟货币体系无法规避的。第一，保值及流通风险。一般而言，虚拟货币价值稳定及正常流通与三个因素密切相关：发行者经营虚拟货币的长久性，发行者对虚拟货币的购买力保证，以及发行者对其持有的已售虚拟货币绑定的预收款项的有效使用，而上述因素仅建构在单个企业信用的基础上。相对于构筑在国家信用和法律体系基础之上的纸币，虚拟货币缺乏公信力支撑，抵御冲击的基础脆弱。

第二，安全性风险。迄今为止，安全性一直是制约数字货币发展的最重要的瓶颈因素之一。由于缺乏现实货币的防伪技术，一些电脑黑客可能会利用其安全漏洞，通过私服、外挂等技术滥发虚拟货币，比如2007年5月到2008年9月，一个倒卖游戏币的团伙就曾在我国雇佣廉价劳动力和使用外挂获取大量虚拟货币。

游离于监管之外，冲击正常金融秩序。随着虚拟货币走出虚拟世界，开始与法定货币建立双向兑换关系，并逐渐介入实体交易，其固有隐患便不可避免地会波及国家正常金融秩序。在虚拟货币支付及流通范围逐渐超越虚拟世界的背景下，其币值稳定及流通风险便会向现实世界传导，从而冲击正常货币政策，主要表现在几个方面：其一，虚拟货币大范围发行和流通将迫使基础货币量减少，产生铸币税风险并影响央行独立性；其二，虚拟货币发行使货币供应量和存款倍数产生预期之外的波动，导致宏观调控风险。其三，如果虚拟货币未来在某种程度上整合统一了，则意味着另外一种货币和支付手段产生，冲击传统货币流通体系。

未来数字货币家族成员？

虚拟货币不能继续“野蛮生长”，亟待监管规范和引导。考虑到虚拟货币产生及流通机制的非传统性，其规范发展也就不只是金融管理当局的责任，还需借助互联网立法的力量以及虚拟货币世界的自律机制。

首先，金融监管当局应建立健全虚拟货币发行及流通的管理机制。只有那些拥有良好资信状况、征信记录、严格安全措施和专业技术人员的企业才可能获得发行许可，考虑对虚拟货币发行实行分批核准制度，将虚拟货币的使用范围限于本企业虚拟服务支付以及投资收藏领域，要求第三方交易平台获得央行许可并应满足一定的信息安全要求。其次，推动完善互联网法律体系。加快推动互联网技术专利保护立法，严厉打击危害网络安全的黑客行为、虚拟货币的非法发行和交易行为、依托于虚拟货币的非法交易行为等，为数字货币技术创新以及数字货币体系的有序流通营造安全的网络环境。最后，支持虚拟货币发行企业行业协会建设。引导虚拟货币发行企业开展公平、良性的竞争，推动虚拟货币发行及流通的统一规则及标准制定，与监管、立法形成“三轮”合力，共同致力于创造规范、有序、安全的虚拟货币流通环境。

比特币“神话”揭示了国际货币体系的现实弊端，或许可视为一种改革的“民意”表达。作为虚拟货币领域的“佼佼者”，比特币诞生并崛起于国际金融危机席卷全球的特殊时点，一定程度上反映了公众对现实货币体系弊端的不满。比特币没有集中发行方、使用不受地域限制和匿名性等特点，一定程度上正是避免政府操纵货币数量和不同币种之间汇兑损失的针对性制度设计，难怪有人认为比特币是一群电脑狂人对完全不同货币之路的大胆尝试。

因此，在未来的国际货币体系改革过程中，不妨考虑借鉴比特币设计的部分科学理念，比如引入超国家或民间力量，由官方或者IMF等国际组织出面，研发类似的产品代替现行纸币或与纸币一起流通，也可以考虑由私人研发但经过官方特许发行，并由官方监管流通。这样，在如此混合流通体系中，虚拟货币与主权国家货币的兑换比率的变动也可在一定程度上成为各国货币体系改革的警示力量。或许正是基于这样的考虑，美国著名经济学家林顿·拉鲁什预言，从2050年开始，网络虚拟货币将在某种程度上得到官方承认，成为可以流通的通行货币。

货币电子化是可以预期的发展方向，虚拟货币有望成为未来数字货币世界的有机组成部分。尽管部分观点认为，虚拟货币不等同于电子货币，但是从国际清算银行对电子货币的定义来看，虚拟货币的性质大致包涵在电子货币中，即消费者向其发行者支付传统货币，而发行者把这些传统货币的相等价值，以电子、磁力或光学形式存储在消费者持有的科技电子设备中，供消费者进行经济交易的一种等价媒介。因此可以认为，虚拟货币本质上是数字货币家族的一部分。

电子货币自19世纪70年代产生以来，虽然并未像某些预言家预言的那样，在较短时间内取代传统货币行使货币职能，但磁卡、电子钱包等技术的应用越来越普及却是不争的事实。展望未来，随着信息经济的飞速发展，经济生活以及宏观调控信息化程度将不断提升，在妥善解决电子货币安全性、公信力等因素的基础上，数字货币逐渐取代纸币将是可以预期的方向，而以比特币为代表的虚拟货币的核心设计理念可能被未来数字货币体系所借鉴。届时，虚拟货币或许已经是能够与法定数字货币自由兑换的电子货币世界的有机组成部分。正是基于对货币电子化的乐观预期，部分金融机构已着手新一轮的竞争布局，比如摩根大通就于2013年12月11日向美国专利局申请了类似比特币的虚拟支付系统专利。endprint