互联网理财倒逼银行理财业务转型

许淑红

互联网理财的出现似乎又一次印证了互联网行业领军人物马云的那句名言，“如果银行不改变，我们改变银行。”2013年下半年，以余额宝、百度理财为代表的互联网理财产品迅速席卷网络，余额宝上市半月“吸储”66亿元，百度理财4个小时卖了10亿元。在年末的揽储大战中，互联网理财产品的收益率不断飙升，很多投资者似乎一夜之间就倒向了互联网理财，对银行理财业务造成了极大的压力与冲击。

确有独特亮点

相较于目前的银行理财产品而言，互联网理财能够在这么短的时间内获得投资者的青睐，除了网络快速传播的力量之外，其本身具备的亮点才是主要原因。

首先，超低的起点。余额宝、百度理财计划等互联网理财产品大多是1元起购，没有任何认购的门槛，可以最大程度的将投资者闲散的资金归集起来进行增值，而银行理财产品募集起点至少是5万元。其次，超强的流动性。无论是余额宝还是百度理财计划，都承诺7×24小时实时转出、实时到账，如同活期存款，存取自由，不受任何期限限制。而一般的银行理财产品封闭期都在35天以上不等，在此期间不能自由赎回，即使是某些流动性较强的银行理财产品也仅限于工作时间内即时赎回、实时到账，类似于交易所的交易时间。再次，超高的收益率。余额宝号称接近银行活期收益的14倍，去年年末的7天年化收益率一度超过6.5%，百度最近的一款理财产品收益率甚至超过8%。虽然在去年年末有些银行推出的理财产品收益率也超过6%，但对于流动性相似的银行同类理财产品，其收益率一般也就在2%～3%左右。

剥开互联网理财的外壳

面对互联网理财的这些优势，我们不禁要质疑。质疑之一，为什么初入金融业的互联网能够做到以上这些，而长期浸于金融领域的银行理财却做不到呢？关键还是在于互联网理财的实质。拨开互联网理财的绚丽外壳，目前的互联网理财产品实际上就是货币型基金。余额宝背后是天弘基金增利宝货币基金，百度理财背后是华夏基金支持的货币基金。对于货币型基金，监管部门并没有最低门槛的要求，1元即可起购，也没有期限限制，可以按照净值随时赎回。但是，对于银行理财产品，监管部门设置了5万元的最低门槛，也不允许银行发售7天、14天等超短期的理财产品。对于目前银行资金池类的理财产品，也是有各种限制。

质疑之二，为什么实际上就是货币型基金，却能够成为高吸引力的金融产品，如此大卖？究其原因，货币基金支持的互联网理财产品确实做了一些“互联网式”的创新与改革。一方面是优化流动性，一般的货币型基金，其认购与赎回都是T+1或者T+2，特别是赎回，一般都要1～2天才能到账，而在互联网上销售的货币基金进一步优化了其流动性。另一方面是强化收益及其体验，不仅收益率较银行同类理财产品高，而且收益每日结算到账，极大改善了客户的收益体验，而且有些互联网理财如百度的某款产品还采用了利滚利的收益方式。另外，还有其更加便利的销售模式。支付宝内的资金通过简单的几个步骤就可以转进余额宝内，等同于购买基金。同时余额宝内资金可以实时用于网上购物、转账、信用卡还款、充话费，也可以转回到支付宝账户余额或银行卡，很好地结合了网上消费和支付等功能，真正的实现了随时随地理财，随时随地消费。在信息披露上，互联网理财也更加及时、到位。投资者登陆账户，就能实时看见收益情况，最大程度地满足了投资者的知情权，让投资者能更直接地享受到投资的成就感和喜悦。

从互联网理财的创新中可以看到，有时创新就在末端的那一小步，就足以更贴近客户，把产品直接送到客户面前，让客户接受产品，同时赢得客户。

互联网理财对银行的冲击

虽然与目前体量庞大的银行理财相比，互联网理财的规模还很小，但这犹如在水缸里放进一条鲶鱼，仅仅一条，就足以搅动整个理财市场，对银行理财业务及其他各方面产生极大的冲击。

首先，对银行理财最直接的冲击是价格。由于互联网理财的出现，直接抬高了整个理财市场的资金价格。其次，是对银行渠道功能的替代。互联网理财使基金等其他金融机构找到了新的渠道合作商，部分替代了原来的银行渠道功能。这不仅仅大大减少了银行的渠道收入，更重要的是银行在金融领域尤其是理财市场的主渠道优势被大大削弱。由于百度、淘宝等互联网巨头的网络影响力不断加强，未来通过其网络渠道销售理财产品的优势会不断加强。再次，对银行真正的冲击是存款。目前的互联网理财产品实际上是先银行一步实现了存款利率的市场化，而银行还受制于存款基准利率的限制。传统银行理财让存款从银行表内搬到表外，而互联网理财则是让存款流出了银行。最后，对银行最根本的冲击是客户。存款的搬家某种程度上也就意味着这些客户的彻底流失。这一点似乎更是触及到银行经营的根本。

银行的应对之策

受制于高度的监管和利率市场化进程的逐步推进，银行理财业务的拓展还有一定束缚。但是，面对互联网理财的威胁，银行也必须寻求变革，留住客户。

第一，从产品经营转向客户经营，转变银行理财业务的经营模式。以余额宝为代表的互联网理财深刻体现了互联网贴近市场、贴近客户的经营理念和销售模式。客户在哪里，客户的钱在哪里，就在哪设计产品，销售产品。客户的钱在支付宝，那就在支付宝的基础上开发余额宝。而银行大多是等着客户上门来找产品。实际上，银行现在是在经营产品，而没有真正在经营客户。转型首先要深刻理解以客户为中心，要从过去简单地提供产品变为经营客户，要建立深耕客户、经营客户的经营模式。

第二，加快理财产品的“净值化”管理，提高流动性。随着2013年10月下旬首批银行资产管理计划面世，新的资产管理产品投资标的中新增理财直接融资工具，将非标融资项目变为标准化产品。这是未来银行理财业务发展的一个重要方向，理财标的的标准化意味着未来银行理财产品也可以进行净值管理，能够像公募基金产品一样，在每个工作日公布净值，实时核算产品价格，投资收益实时到账，以满足投资者对高流动性的要求。

第三，开拓新的理财产品销售渠道。目前银行的理财产品基本都是通过银行自有的物理网点与电子银行渠道进行销售，银行既是产品提供商，也是渠道销售商。在互联网金融时代，银行的渠道优势减弱，但其金融专业性勿庸置疑，尤其是在货币基金市场的优势地位。银行可以和基金公司一样，充分发挥其金融业务的专长，设计各种理财产品，然后借用互联网的渠道进行销售，从渠道商变成产品提供商、产品定制商，挽回流失的网络客户。银行如果能转变经营思维，在货币市场上，肯定能比基金公司做得更好。（作者单位：建设银行研究部）endprint