基于抑制现金流管理的企业内部控制制度重构

赵平

摘要：内部控制是企业管理中的重要一环，是企业健康运行、创造价值的保障。现行的企业内部控制制度主要立足于对企业会计利润和应计项目管理的抑制，而较少关注现金流管理。因此，本文从抑制现金管理的角度对企业内部控制制度进行了重构，以期使企业内部控制更好的发挥作用。

关键词：现金流管理 企业内部控制 制度重构

一、引言

随着会计利润屡次报出造假丑闻，信息使用者愈加重视企业现金流所反映的信息，资本市场也愈加能够用理性的定价反映企业现金流的表现。然而，在企业内部控制和外部监管同时对会计利润给予关注的同时，也忽视了现金流也并非“一尘不染”。后金融危机时代，“现金为王”理念受到的普遍认同提供了更多进行现金流管理的动机，内外监督的薄弱又为企业采用多种手段进行现金流管理提供了机会。

现金流管理增加了企业的代理成本，形成了不合理的财务特征误导投资者、侵害相关利益人，甚至会掏空企业，带来极大的毁值性影响。因此，将抑制现金流管理的理念植入企业内部控制要素之中，转变企业内部控制的重心，对企业内部控制制度进行重构，具有十分重要的意义。

二、现金流管理的动机与方法

对现金流管理的研究通常包括动机、企业特征、阈值点、方法及异常现金流的盈余持续性及估价。考虑到盈余持续性和估价问题属于内部控制需要防范的内容，与制度设计关系不大，在此不予讨论。

（一）现金流管理的动机

现金流管理的动机包括：降低客户、供应商、债权人的交易成本；向资本市场和再融资监管市场上的信息决策者传递正向企业表现和良好预期信号；管理层利用信息不对称进行自我业绩考核提升；追求制度不健全造成的机会主义行为带来的短期利益。这些动机单独或结合带来了企业进行现金流管理的可能性。

（二）进行现金流管理的企业的普遍特征

首先作为盈余的另一组成部分，应计项目较低的管理水平和较大的规模是进行现金流管理的企业的特征之一。其次盈余的不稳定性传达出低盈余质量的信息，信息使用者会利用现金流搭载的信息来区分出不稳定盈利的稳定部分，此时现金流的信息价值更大，具有这种特征的企业更有可能进行现金流管理。再次，高资本集中度的企业依赖于现金流来进行日常维护和固定资产更新的程度更高，因此，高资本集中度也是现金流管理企业的特征。最后，现金流是衡量企业偿债能力和变现能力的传统方法，现金流管理是掩饰较差的财务表现的工具，需要注意的是，这里的财务困难仅指短期的财务困境，对于长期的财务困难、面临被收购和破产的企业，由于成本过高，企业反而不倾向与进行现金流管理。

（三）现金流管理的阈值点

对于现金流管理阈值点的研究主要是张然对现金流管理行为的研究，之后也有相关学者沿袭他的方法进行检验和研究，结果基本一致。内部控制制度是一种包括前馈控制、同期控制、反馈控制的综合控制系统。虽然我国的现金股利分配制度还不普遍也并不健全，但随着市场的逐步成熟，现金股利的信号效应必将充分显现，因此，我们在制度设计中，结合张然对成熟市场和新兴市场现金流阈值点的研究，将现金流管理的阈值点定义为：经营现金流量0点、往年的经营现金流量、分析师预测的经营现金流量以及满足现金股利分配目标的现金流量四个点。若企业在这四个阈值点的微正区间内显示出不平滑的现金流突增，我们就认为存在现金流管理的现象。

（四）现金流管理的方法

以往的研究中，对于现金流管理方法的研究通常从现金流量表结构或采用的管理手段、管理目的入手。本文中，为了配合内部控制制度的制定，主要从控制程序入手，对现金流管理的方法进行梳理。

1、公司治理过程中的现金流管理

公司治理层面的现金流管理是达到各利益集团之间利益均衡或财富转移目标的工具之一。方法主要包括：利用控制权和现金流量权的分离原理，构造能够最大化控制权收益的股权结构安排；通过股利分配、再融资、管理层收购等公司资本运营政策来进行现金流管理；将现金充沛和现金流不足的子公司区别纳入合并范围；母公司低价向子公司卖出资产，子公司对外高价卖出，或把不良资产高价剥离给母公司以获取差额现金流入。

2、购销存过程中的现金流管理

购销存过程中的现金流管理主要通过虚构交易、虚增收入、虚降成本及关联方交易进行。具体包括：购销收支一增一减增大经营现金净流量、同增同减增大经营现金流规模；将虚构的经营活动、非经营活动或违规所得计入营业现金流；加快收款延期付款、减少存货资金占用；关联方串通合谋过账、要求关联方垫支、与关联方进行低价购入原材料高价出售产品交易，提高收入降低成本，改善现金流表现。

3、筹投资过程中的现金流管理

此处的现金流管理主要是管理筹投资现金流的分类以达到进行经营现金流管理的目的。管理的方法具体包括：虚构投资支出消化虚增销售收现和虚降的销售成本；将票据贴现、应收账款出售、借款等筹资所得计入经营现金流入。

4、其他方式进行的现金流管理

其他方式进行的现金流管理包括直接造假、对会计截止期间的混淆、收购活动中的大笔现金流入、推迟发放职工工资以及利用从不同视角对经济活动的会计判断的多样性，对现金流量分类进行的管理。

三、与现金流管理动机及方法相匹配的内部控制制度

内部控制是企业为了合理保证财务报告的可靠性、经营的效率和效果以及对法律法规的遵守，由治理层、管理成和其他人员设计和执行的政策和程序。内部控制是风险管理的组成部分，设计和实施内部控制的责任主体是治理层、管理层和执行层。

（一）现行企业内部控制制度分析

现行的，旨在保证会计信息真实性的内部控制框架重点主要落脚于控制会计利润和应计项目的管理上。对现金流的关注还比较滞后，主要还集中在对于货币资金业务循环的控制，控制的中心也处在保证现金安全、防止盗窃贪污挪用的初级阶段。endprint

然而现金流量表中报出的经营现金流量余额，同各交易循环，甚至是企业的治理、投融资都密切相关。作为企业流动性最强的资产，企业的生产经营过程，实际上是现金的垫支、支付过程和现金的收回、分配过程，企业的投融资过程就是现金的借贷、优化配置过程。因此抑制现金流管理的思想应植入整个内部控制制度中。

（二）基于抑制现金流管理的内部控制制度重构

美国COSO报告将内部控制划分为五大要素，即控制环境、风险评估、控制活动、信息和沟通及监督。目前我国企业内部控制制度也普遍采用这种经典的构建方法。因此，本文也将抑制现金流管理的思想贯穿到这五个要素之中。

1、控制环境

提高治理层的参与程度，提高外部董事占全体董事的比例，提高审计委员会和监事会的专业化程度，减少控制权和现金流权的分离程度。重视现金流权把握者的胜任能力和诚信道德水平建设，用企业文化引导管理层的理念和经营风格，从而减少管理现金流的代理行为。注意声誉机制与强制约束这两种治理机制的均衡。注重权利配置的重心，企业所有者与管理者的契约重点在于激励和约束，企业管理层与执行者之间的契约重点在于防范合谋和串通。同时设立以创值为导向的企业目标和综合指标的绩效评价体系。这种控制环境为治理层、管理层、执行层设定了抑制现金流管理的基调。

2、风险评估

在风险评估环节，首要的是对企业进行诊断。一是分析企业所处的环境，确定企业所实施的诸如防守型、进攻型、分析型的战略，处于不同战略阶段的企业，进行现金流管理的动机也不同。其次要分析企业是否具有进行现金流管理的企业所表现出的普遍特征，包括分析应计项目状况、盈余质量、资本集中度以及财务状况。最后应评估现金流量在阈值点处的表现是否正常，来判断企业是否有现金流管理的行为。企业应根据以上三方面因素综合进行风险评估。

3、控制活动

在普通购销存业务循环控制的基础上，应重点关注经营活动的发生，应计项目与收现项目记录的准确，关联方的建档工作，对于识别出的关联方交易予以特别的记录和披露。在筹投资循环控制中，主要是防止筹投资现金流分类为经营现金流的管理行为以及虚构用以消化虚增经营现金流的筹投资，包括治理层审批并备案、筹投资部门与会计部门分离、完善筹投资进出款项登记簿等。另外，还需加强现金流有关的帐证表核对防止对现金流的直接造假；加强对交易与事项的截止测试，防止利用会计期间管理现金流。

4、信息和沟通

一个良好的信息系统是现金流在企业中透明流淌的必要条件。能够抑制现金流管理的信息系统要满足自上而下的“命令信息”传达有效、时滞短、失真少，同时“命令信息”本身也应包括对现金流要求的直接信息，避免管理层或执行层的故意或无意的曲解；自下而上的“汇报信息”在达到有效迅速真实的同时还应做到多渠道、多角度，对信息控制的权利分散，减少信息不对称的不利影响。

5、监督

持续的监督活动应当“嵌入”控制活动之中，而不是“附加”在控制之上。具体来说，大到公司治理中有关现金流的治理结构和治理决策，企业战略、投融资、收购决策，小到销售审批、现金收支审批、会计处理、报表列报都需要“嵌入”持续的监督。对管理层的监督应采用内部审计的方法，对执行层的监督应采取管理控制方法。监督将内部控制连成一个不断发展循环，不仅能检验内部控制运行的效果，也能识别出控制环境的变化和新的风险领域，构建新的内部控制基点，从而使内部控制制度适应企业的发展变化。

四、总结与反思

本文从现金流管理的动机、企业特征、阈值点以及方法四个方面对现金流管理进行了一个从因到果的概括梳理。对现金流管理的全面认识是重构内部控制制度以抑制此种行为的基础。在重构企业内部控制的过程中，首先要将抑制现金流管理的理念植入全部五大控制要素之中，在控制环境中预防、在风险评估中诊断、在控制活动中制止、在信息沟通中披露、在监督中全面把握企业管理层和执行层可能的现金流管理行为。

本文的不足之处在于，只考虑了抑制现金流管理这一个控制目标，而没有阐述与其他控制目标的均衡实现方法。并且，由于篇幅限制，本文只是从框架上对内控制度进行重构，而没有具体提出与不同现金流管理动机、手段所造成的管理行为相匹配的控制措施。

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