创业板45只股票拉响警报

杨阳

当创业板平均市盈率接近70倍的时候，板块内有45只股票的市盈率竟然达到100倍以上！而这一数量占到整个创业板整体家数的12%。

根据此前创业板上市公司发布的业绩预告显示，45只市盈率超过100倍的股票中有3家公司2013年业绩将出现亏损，其他的净利润全部都同比出现下滑；而在市盈率最高的前三家公司中，有2家就是亏损公司。

本刊认为，创业板指经过前期长时间上涨，目前的调整或将发展为中期调整，逃离创业板是稳健型投资者应该做出的选择。在这一背景下，率先从市盈率畸高的股票上撤离应该是投资者应有的策略。

3家公司出现亏损

Wind资讯统计显示，截止2月25日收盘，创业板379家公司中市盈率（TTM）超过100倍的股票有45只，其中国民技术（300077）和金亚科技（300028）的市盈率超过1000倍，分别为1849倍和1032倍。此外，国腾电子（300101）和福瑞股份（300049）的市盈率均超过500倍。

值得一提的是，上述45家市盈率超高的公司，其2013年的业绩并不好，其中亏损的有3家，分别为金亚科技（300028）、国腾电子和天立环保（300156）。其中，金亚科技预计2013年实现归属于上市公司股东的净利润为亏损1.18亿元-1.23亿元，同比下滑501.37%-518.38%；国腾电子预计亏损1200万元-1600万元；天立环保预计亏损1.25亿元-1.54亿元，同比下滑229.18%—259.14%。

自2011年当升科技成为首家创业板亏损公司后，近年来亏损创业板公司数量增加，同时亏损金额也在加大，从最初当升科技亏损不足百万，到今年两家公司的亏损金额都达上亿。

金亚科技主营机顶盒设备、软件等。其所处行业虽然不错，但业绩却不佳，对于2013年的亏损公司方面解释称主要是由于毛利率水平下滑、费用增长较快，以及收购英国哈佛国际所形成的商誉形成约2000万元左右的减值。但是，二级市场上，公司股价似乎完全不理会业绩亏损的利空，而是自2014年以来进入爆发期，截至2月26日收盘，涨幅接近150%，已达到市梦盈的境地。对于股价短期内翻倍的个股，其风险不言而喻。

国腾电子主营北斗卫星导航应用关键元器件等。公司亏损的原因比较简单，即“因为为加快北斗二号终端量产，公司加大了北斗二号终端的研发和销售投入，同时人工费用较2012年上涨幅度较大。”二级市场上，国腾电子已于创业板指数调整前率先展开调整了，自2月10日创下近期新高后，公司股价在短短11个交易日内跌幅超过20%，显示资金坚决撤离的迹象。

对于天立环保的亏损，是很多人之前未曾预料到的，因此公司也在业绩预告发布后做了一个补充说明，主要原因在于新增应收账款较多，计提坏账准备金额较大；油页岩长期股权投资预计计提减值4000万元等。天立环保不像前两家公司股价一路上场，该股目前已处于历史低位，但由于业绩亏损，不排除未来再创新低的可能。

高危十股不可不防

除3家亏损公司外，其他42家公司业绩均出现下滑。可以说，这些公司也不容乐观，特别是市盈率高高在上的公司。

国民技术以1849倍的市盈率领衔创业板公司，但公司基本面却乏善可陈。根据公司业绩快报显示，在营业收入同比微增1.22%的情况下，2013年实现归属于上市公司股东的净利润同比下滑91.48%。在公司业绩亏损原因中有一条必须值得投资者高度关注，即“现有产品竞争日趋激烈，储备产品尚未进入市场”。这显示出公司主导产品目前已经无竞争优势，如果储备产品还不能快速进入市场，公司面临的还将是业绩的持续下滑。事实上，从国民技术近几天二级市场的走势也能看到，一旦市场走坏其股价必将重挫，2月25日公司股价跌停，26日再跌逾4%。

此外，记者梳理了市盈率超高的这些公司的二级市场走势，认为以下十只股票的风险也值得重点防范。

福瑞股份（300049）：公司预计2013年业绩同比下滑100%-87.85%，盈利0万元-500万元。虽然公司实际控制人近期增持公司股份彰显出信心，但公司股价仍不给力，在养老概念股炒作下，公司股价在创下新高后，近两天大跌超10%，后市不容乐观。

南通锻压（300280）：2013年业绩预计同比下滑85.63%-96.41%。2月19日公司持股5%以上的股东如山创业又减持公司股份1570万股，给股价沉重打击。公司在复牌后的走势势如破竹，但涨得快跌得也不会慢。

华力创通（300045）：公司预计2013年业绩下滑60%-90%。目前该股走势已破位，且近两天的成交量放大，在放量下跌的背景下，该股后市或仍将调整。

金龙机电（300032）：公司2014年一季度业绩大幅下滑85%-115%，对此公司认为主要是因为部分募投项目尚未全部达产，厂房及设备折旧、财务费用、员工工资等相关费用对营业利润的影响较大。二级市场上，金龙机电在连续涨停后，股价出现剧烈震荡，目前仍在高位盘整，向下概率较大。

旋极信息（300324）：公司预计2013年实现归属于上市公司股东的净利润将同比下滑35%-55%，盈利2210.06万元-3047.86万元。目前公司股价处于历史新高的位置，在基本面没有转好的背景下，该股后市风险不容小觑。

启源装备（300140）：公司日前公布的业绩快报显示，公司虽然2013年实现营业总收入同比增长16%，但公司归属于上市公司股东的净利润下滑28.39%。该股此前走势一直稳健，但在近期董事会换届出现小波折的情况下，该股出现破位式下跌，目前该股股价已从最高位跌了近20%，表现疲弱。

易联众（300096）：公司2013年实现归属上市公司股东的净利润4239.78万元，同比下滑24.62%。公司对此解释是由于正在拓展的项目延迟，使销售费用上升较快等。二级市场上，该股经过持续下跌，目前股价已成破位形态，投资者不宜再介入。

硕贝德（300322）：公司预计2013年实现归属于上市公司股东的净利润同比下滑5%-10%。日前公司又公告了关于公司总经理温巧夫减持80万股公司股份的事情。二级市场上，该股抗跌能力极差，在减持和业绩下滑的背景下，后市不容乐观。

智飞生物（300122）：公司2013年实现归属于上市公司股东的净利润1.34亿元，同比下滑37.74%。虽然全年营业收入略有增长，但产品过期报损、计提资产减值准备增加及财政补助收入同比减少，导致净利润同比下滑。该股自2012年起开始走出长牛走势，股价从底部翻了两倍有余，目前该股高位震荡，不宜再盲目介入。

海伦哲（300201）：公司预计2013年实现归属于上市公司股东的净利润300-900万元，同比下滑65%-85%。这一微利的局面应当被投资者所重视，如果一旦净利润再次下滑，公司将面临亏损的境地。二级市场上，海伦哲股价处于历史高位，随时有暴跌的可能。