浅谈保险机构投资养老社区

凌秀丽

浅谈保险机构投资养老社区

凌秀丽

当前，依靠国家资金保障的养老体系已经难以满足社会养老需求，且随着生活水平的提高，老年人对养老的需求层次也逐步提升，养老产业蕴含巨大的发展潜力。其中，专为老年人设计、打造居住环境，或为老年人提供专业化的养老服务将是中国养老产业未来发展的两个重要方向。而保险机构投资养老社区，将养老的“居家性”及服务的“专业性”结合起来，正好能体现这两大发展方向，也必将产生巨大的市场。

一、中国保险机构投资养老社区的动因

自2009年11月保监会批准泰康人寿提交的养老社区投资计划后，中国人寿、合众人寿、中国平安、新华人寿、中国太平等多家保险公司纷纷布局养老地产。保险机构热衷于投资养老社区，其主要动力在于：

一是构建全生命产业链。保险机构投资养老社区，将保险、地产、养老等产业融合在一起，把寿险产业链拉长20年甚至更长。养老社区向上连接养老保险、医疗保险、护理保险等产品，向下带动老年医疗、老年护理等产业，并整合相关产业，扩大盈利空间，实现“从摇篮到坟墓”的全生命周期覆盖。

二是缓解保险资金“长短错配”的压力。我国寿险负债久期一般在15年左右，而寿险公司的平均资产久期仅为5～7年。养老社区投资具有周期长、所需资金量大等特点，这正好与保险资金尤其是寿险资金的特性相吻合。保险资金投资养老社区在一定程度上可缓解“长短错配”的压力，有助于降低资产负债久期不匹配的风险。

三是有利于保险机构稳定经营。保险产品与养老服务相连接，为客户提供一揽子养老服务，有利于增加保险产品的吸引力，提高顾客黏性。

二、中国保险机构投资养老社区的SWOT分析

中国养老社区的投资主体除了保险机构外，主要有5类：民政部门、房地产开发商、医疗机构及医疗投资机构、个人及非营利性组织、国际资本和外资机构。各类投资机构都有自己最擅长的领域，也都有自身差异化的竞争优势。保险机构需要立足自身特点，找准市场定位。

就优势（Strengths）而言，购买了养老保险的客户可用养老金支付相关费用，实现养老社区和养老金的结合。真正意义上的养老地产应属于持有型物业，资金占用量大，运营周期长。养老地产可以有效缓解保险资金“长短错配”的压力，而长久占用资金可能会给其他投资商带来致命问题。养老地产项目的地产属性较弱，服务属性更强，医疗和服务的跟进才是最关键的。在这一方面，保险公司较地产商、一般民营企业更具优势。

就劣势（Weaknesses）而言，养老社区经营涉及房地产开发、物业管理、医疗、护理、娱乐、健身、休闲、养生等方面，这就需要保险机构成为一个“养老综合服务运营商”，这个全新的角色考验着保险机构的“经营智慧”。保险机构在养老综合服务方面缺乏相关经验，在人才和技术方面都存在明显的不足。

就机会（Opportunities）而言，随着中国老龄化程度的加深以及富裕人群的增多，市场对高品质养老养生服务的需求不断提升；保险监管政策不断放开，2013年9月保险资金投资不动产的比例已提升至30%，不动产将成为保险资金投资的重要大类资产；十八届三中全会关于《全面深化改革重大问题决定》指出，“积极应对人口老龄化，加快建立社会养老服务体系和发展老年服务产业”，养老社区作为养老服务的重要组成，有望得到政策扶持。

就威胁（Threats）而言，养老社区的建筑标准、配套设施和专业服务等均没有形成完整而统一的行业标准，与之相关的监管制度同样也缺失；现有优惠政策仅限于福利性、非营利性养老机构，政府对保险机构投资养老社区在土地、税收等方面的政策还不明朗；养老社区的建立与完善需要一批经过专门培训、具备专业医疗和护理知识的从业人员，而我国此类人员紧缺，且整体素质偏低；我国大部分居民深受传统文化的影响，奉行家庭养老、“养儿防老”，大部分老年人不愿意到专业的养老机构接受服务。

三、国外养老社区发展情况

（一）美国

美国早在20世纪上半叶就进入了老龄化社会，多年来，在养老社区发展方面积累了许多成功经验。美国的老年公寓分为三种：一是自助型公寓，主要为生活能自理的老人设计；二是协助型公寓，主要为日常生活需要帮助、但不需要专业医疗护理的老人设计；三是持续护理型公寓，不仅提供日常生活服务，还提供健康服务。

对于养老社区的运营，美国政府不直接参与，而是以间接方式进行管理。美国的养老机构多为非政府性质，养老社区只有在达到政府制定的相关标准之后，才可以向政府申请医疗保险和政府补助。在政府支持下，美国民间养老机构发展较好，能满足不同层次的养老需求。

养老社区的投资主体主要是：政府、企业和慈善机构等。美国的保险公司大都不直接参与养老社区开发建设，而是将产品端和投资端分开。保险公司一般会与多家养老社区合作，为客户提供多样化的护理和住宅选择。当客户入住保险公司认可的养老社区接受护理服务时，保险公司可对其护理费用予以报销。资金实力较强的保险公司会买断部分养老社区的居住权，采取酒店式管理，收取会员管理费用，并开发养老保险客户。

（二）英国

英国在20世纪50年代后期开始推行社区化养老模式，并注重养老服务的市场化、产业化，鼓励非政府部门和组织提供养老服务。20世纪90年代，英国发布《国家健康服务和社区照顾法令》，确立了老年公寓、暂托所、老人院等多种社区养老模式，分别满足社区内有生活自理能力但身边无人照顾的老人、因家庭成员短期无法照顾的老人、生活不能自理又无家庭照顾的老人。社区养老服务包括生活照料（饮食起居的照顾、打扫卫生、代为购物等）、物质支援（提供食物、安装设施等）、心理支持（治病、护理、传授养生之道等）以及整体关怀（改善生活环境、发动周围资源予以支持等）。

同时，对居住在家里、有部分生活能力但不能完全自理的老年人，还提供上门服务；对于有家庭成员照顾的老年人，政府给予适当的护理津贴。

（三）日本

日本老人的生活质量是在良好的社会保险保障体系基础上实现的。日本建立了由国民年金、厚生年金和共济年金组成的养老金保险制度，并引入长期护理保险计划。

日本政府采用市场化机制引导社会组织参与养老事业，越来越多的民间资本涉足养老产业。1995年，日本养老机构有5522家，2000年增加到8650家，比1995年增长57%，2009年又增加至1．6万家，比2000年增长85%。

目前日本的养老产业已形成了完整的产业链，涵盖了养老住宅、养老金融、养老居家服务、养老医疗服务、养老文化生活服务、养老生活用品等六大产业。日本养老社区可提供无障碍设施的老年人住宅、有看护性质的老年人住宅、能和家人共同生活的住宅。老年人住宅与其他租售性质的住宅混合设计，突出自助自理的特点。

综上所述，国外养老社区发展经验有几个突出特点：一是从社区服务管理体制来看，从管理机构到具体运行，都突出其社会性。政府主要进行宏观管理，具体运作交由市场主体来实施。二是养老社区软硬件齐备。社区为老年人提供比较完备的养老设施与硬件配套，以及适合养老的健康环境，并为老年人配套软性服务。三是致力于提升老年生活品质。国外大型养老社区不仅能满足老年人基本生活的需求，例如居住、餐饮、医疗等，更致力于提升老年人的生活品质，提供人际交往、健身、健康护理、文化娱乐、养生、旅游等方面的服务。四是针对老年人的不同需求，采用差异化区域管理，提升住户的体验度，同时提高服务效率。一般常见的有五类社区：活跃型社区、自理型社区、协助型社区、护理型社区、特殊护理型社区。

四、保险机构投资养老社区策略

（一）目标客户：具有中高经济实力的老年人

保险机构投资养老社区必须市场定位清晰，才能在市场上获得立足之地。而目前的法规政策，决定了保险公司的运营成本必然较高。在养老社区规模一定的情况下，要想盈利，就需要提高养老社区的准入门槛，这也决定了服务对象必定是中高端人群。由此决定了养老社区的选址与服务方式。

在此基础上，可逐步扩大潜在消费群体，比如享受老年公寓设备、设施、服务等资源的群体，以及旅游观光者、购物者、就医者等，以最大限度地利用资源，提高收益。

需要强调的是，保险机构应当将核心客户锁定在现有保险客户中的中高端客户，以获得差异化的市场竞争优势。

（二）产品开发：保险产品挂钩养老社区

保险公司通过产品创新，发行以服务为承诺而非提供现金保障的新型保险产品，这使得保险公司具有非常大的竞争力，而这一优势是其他养老机构所无法比拟的。

参考海外保险业将保险产品开发与养老社区建设结合起来的实践经验，年金型产品和长期护理险等健康险险种可作为与养老社区发展匹配的创新保险产品开发方向。短期内可在现有年金产品和投资型产品的基础上稳步创新，增加与养老社区相关的内容，确保具有操作性。比如开发具有养老社区居住选择权的年金产品，期满后，被保险人对年金的领取有两种选择：一是现金，二是养老社区的居住权。在选择居住权时，被保险人可在合同约定下，选择养老社区住宅，并拥有其使用权，同时享受养老社区内的养老服务。而被保险人的年金将作为使用费直接向养老社区的管理机构支付。

此外，保险公司还可开发与养老社区投资对接的投资连接产品。保费将直接投资于养老社区，使被保险人有机会分享养老社区持续、稳定的投资回报，为其老年生活做好相应的理财规划与安排。

（三）经营方式：连锁经营、差异化策略

连锁经营，对保险机构而言，有利于提升服务的标准化，提高服务质量，降低运营成本，提升客户对品牌的认同度和忠诚度。对客户而言，客户的选择更加多样化，可根据季节选择生活地点，享受“候鸟式”养老。

此外，我国保险机构还可借鉴国际经验，从养老社区规划、老年住宅设计、日常生活起居、护理治疗、功能恢复、心理疏导、临终关怀等方面将服务做精做细，形成独特的、差异化优势，使保险系养老社区真正具备有别于其他养老社区的核心竞争力。

（四）多方合作：提升专业化经营水平

养老社区的运营涉及面广、综合性强，包括社区开发建设、物业服务、医疗服务、娱乐服务等等，需要与医院、房地产开发商、餐饮公司、物业公司、家政服务公司、护理人员培养院校等众多机构合作，利用相关机构的专业化服务弥补保险机构养老服务能力的不足。例如，荷兰国际集团（ING）设立了养老地产信托投资基金，在美国、加拿大和澳大利亚等地建立养老社区，而养老社区的管理则交由第三方的Horizon Bay和Ultimate Care两所老年公寓管理机构运营。再比如，中国平安的桐乡项目由瑞金医院提供医疗服务，养老公寓由三星生命保险运营管理。发达国家的养老社区管理已很成熟，国内的保险机构可引进国外成熟企业作为战略合作伙伴，共同开发国内养老社区。

（五）政策支持：降低投资风险

保险资金投资养老社区是一项社会公益事业，需要长期的经营和管理。保险机构需要积极寻求政策支持。一方面，需要在土地供给方面积极争取特殊政策。我国还没有明确规定养老社区用地的土地性质，而土地性质直接影响拿地成本。若拿地成本偏高，将加大养老社区的运营压力，从而影响保险机构投资养老社区的积极性；此外，养老社区要求保险机构具有长期持续经营的能束之日；而对于一般情形下的宣告死亡，由于死亡原因无法判定，“法律推定其死亡的事实根据只能是‘长期失踪’的时间。将死亡时间确定为法定期间届满之日，符合有关当事人的预期”。

笔者认为，此种立法方式更能与诸多保险法问题相契合。首先，对于因意外事故和战争期间下落不明的人的宣告死亡，由于死亡推定时间提前至事故发生日或战争结束之日，笔者在前文所列举的三个问题都能得到有效解决。由于被宣告人从下落不明到推定死亡之间的期间大大缩减，短期身故保险合同理赔不能的问题不复存在，而定期保险合同的“尴尬期”问题也伴随着期间的缩短而消失，终身保险支付保险费被延长的问题也能得以解决。其次，对于因一般情形而下落不明力，用地年限到期是否可以续约在法律上不明确，这将不利于保险机构对养老社区的长期经营。对此，《国务院关于加快发展养老服务业的若干意见》也明确指出，国土资源部要尽快“制定支持发展养老服务业的土地政策”。另一方面，保险机构需要积极争取税收优惠政策。按照现行政策，公办养老机构和民办非营利性养老机构可享受营业税、所得税、车船税、房产税、城镇土地使用税等税收的减免。由于养老社区并非高利润、高回报的项目，保险机构也同样需要税收优惠政策的激励。保险机构要加强和政府部门的沟通，最大限度地争取优惠幅度，使税收优惠政策尽早落地。同时，争取获得财政专项资金补的人的宣告死亡，尽管推定死亡时间延伸至法定期间届满之日，笔者前述所列举的三个问题并没有得到完全解决，但由于这类下落不明的人本身就缺乏意外事故、战争等死亡的直接动因，对其死亡的判断只能来源于法定期间的届满。换言之，因为被宣告人有极高的在法定期间内存活的几率，不能轻易将推定死亡时间提前，短期保险不能理赔的问题、“尴尬期”问题和保险费的延长问题本身就有一定的合理性。如果在此种情形下，仍然不顾客观实际，片面强调保护被保险人利益，可能会令保险公司承担过多不合理的赔偿责任，同时也会为当事人骗保提供可乘之机，导致道德风险的发生，不利于保险业的发展和社会的和谐稳定。

（作者单位：中国人保资产管理股份有限公司）

中南财经政法大学）

贴，比如，在养老社区的配套基础设施建设方面争取专项补助。

我国人口老龄化问题日益严峻，加强养老社区建设成为解决未来老龄人口养老问题的一项重要举措。保险资金作为重要的社会投资力量，参与投资建设养老社区，既有利于解决我国养老产业投入的困难，又有利于缓解国内保险资金投资压力。国内保险公司应当充分认识到养老产业所蕴含的巨大商机，在持续开发和推广养老险、健康险产品的同时，将保险产品与养老社区服务结合起来，积极探索养老社区的盈利模式，多角度、多领域综合开拓养老市场。