银行结构与信用增长关系研究

李科瑾

摘 要：改革开放三十多年来，我国的经济发展取得了举世瞩目的成就。伴随着巨大的经济进步，作为国民经济重要组成部分的银行业也获得快速发展，其中，中小银行无论是在数量上还是在资产、负债总额上，规模都在不断扩大，它们已经成为我国银行结构中的重要组成部分。通过银行集中度这一角度，研究银行结构变化对我国信用增长的影响，首先对选取的1990—2009年间的20个样本点建立了计量模型，然后运用OLS（ordinary least square的简称，意思是普通最小二乘法）计量方法对模型进行了估计，并且对模型进行了单位根检验和协整检验，最后从中得出了银行结构变化与信用增长的关系，即银行集中度的降低对我国信用增长的影响从长期来看具有促进作用，这为银行业的进一步改革提供了相关启示和政策建议。

关键词：银行结构；银行集中度；信用增长；金融机构

中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：2095-6835（2014）03-0102-04

1 概述

自1978年我国改革开放以来，三十多年间我国的经济发展取得了举世瞩目的成就，2010年，中国赶超日本成为世界第二大经济体。伴随着经济的发展，我国的金融行业也在飞速发展，而银行业又在我国的金融行业中占据着主导地位。根据银监会2011年年报可知，到2011年底，我国银行业金融机构共有3 800家法人机构，319.8万从业人员，资产总额113.3万亿元，比年初增加了18万亿元，增长了18.9% ；负债总额106.1万亿元，比年初增加了16.6万亿元，增长了18.6% ；所有者权益7.2万亿元，比年初增加了1.4万亿元，增长了23.6%.2003—2011年，银行业金融机构资产和负债总量情况如图1所示（来源为2011年中国银监会年报）。从图1中我们可以发现，我国银行业金融机构的资产和负债总量都是呈逐年增加的趋势，我国银行业正在迅速发展。

2003—2011年我国银行业金融机构的市场份额（按资产）情况如图2（来源为银监会年报）所示。从图2中我们可以发现，截止2011年年底，从机构类型上来看，资产规模较大的银行按顺序排列分别为：大型商业银行、股份制商业银行、农村中小金融机构和邮政储蓄银行，分别占银行业金融机构资产的份额为47.3%，16.2%和15.2%（如图2所示）。根据我国对银行类金融机构的划分，全国性或区域性的股份制银行、城市商业银行、住房储蓄银行、城市信用合作社等属于中小银行，进而我们可以从图2中清楚地看出，我国中小银行的市场份额逐年上升，它们已经是我国银行业的重要组成部分，在我国银行业发展壮大的过程中是一个不可忽略的群体。同时，在我国银行主导的金融系统中，银行主导了储蓄投资的转化过程，这个转化基础是信贷。那么，银行业结构的变化会对信用增长产生怎样的影响呢？本文试图从银行集中度这一角度出发，来对这个问题进行研究。

2 文献综述

在我国国内，对银行结构与信用增长关系的研究直接进行专门研究的还比较少见。

国内首先对银行结构进行研究的是于良春和鞠源（1999年），他们运用产业经济学方法对银行结构进行了研究。他们认为，虽然我国总资产排名前四位的银行的市场份额一直居高不下，但却也是高市场集中与低垄断效率的并存。随着研究的不断深入，银行结构与银行绩效的关系成为我国学者新的研究方向。赵旭、周军民和蒋振声（2001年）的研究认为，影响银行绩效的重要因素是运作效率，市场集中度和利润是负相关的。刘伟和黄桂田（2002年）二人则提出了不同的观点，他们认为，影响银行绩效的主要原因是我国现有的国有银行经营体制的刻板和低效率（他们的理由是，我国的利率是由央行制定的，所以，银行集中度与利率即市场价格并没有必然的关系，即使我国的利率市场化改革取得一定的进展，具有相当市场份额的银行也不是那么容易控制价格的，因为它们不能明目张胆地进行寡头勾结），并不是中国过高的银行集中度。后来，学者们的研究方向已经不再局限于对银行结构与绩效的研究，并开始尝试讨论银行业结构与宏观经济增长之间的关系。袁鹰（2000年）对我国银行业市场结构进行了实证分析，他是在运用银行业市场结构的基本概念与基本理论的基础上进行的。他得出的结论是，我国银行业市场结构集中度过高导致四大国有商业银行过高程度的垄断和整个银行体系发生信用萎缩，缺乏对实体经济的有力支持。陆益美（2004年）在度量了我国银行业市场集中度后发现，我国银行业在存款、贷款和资产这三个主要的市场集中度指标上，数值都达到了60%以上，银行业的这种高市场集中度会使地区经济的发展受到限制。王红（2005年）用

1986—2003年这18年的时间序列数据对我国银行业结构与经济增长的关系进行了分析，而叶海景和范坤祥（2006年）则采用面板数据对我国银行集中度与经济增长之间的关系进行了研究。他们均得出了银行集中度与经济增长负相关的结论，不同的是，王红的回归分析结果并不显著。值得一提的是，林毅夫和姜烨（2006年）二人在最优金融结构理论的基础上对银行结构与经济增长之间的关系进行了研究。他们认为，金融结构、银行结构和经济结构之间的相匹配将会对经济发展和经济增长产生有利的影响。

在国外，已有学者对银行结构与信用增长之间的关系进行了研究。De Haas 和Lelyveld（2003年）从所有权结构的角度研究了中欧五个经济体的外资银行所有权结构，并且得出结论，即外资银行和私人部门的信用增长有着正相关的关系。Clarke 等人（2003年）表示，外资银行并不受国内市场的限制，并且允许它们比国内银行更快地增加贷款的发放。Detragiache和Gupta（2006年）讨论到，相对宽松的国际融资环境也会使外资银行在金融困顿期保持信用增长。Lensink 和 Hermes（2004年）指出，外资银行增加了国内银行的竞争程度，因此导致了信用供给的一个向外转移。信用供给上的这种转变，降低了均衡的借贷利差，增加了这个国家的均衡借贷。MIcco 等人（2004年）表示，进入不发达的市场对提高效率是重要的。Bonin 等人（2005年）则提供了外资银行给这个国家引进经验技术的依据。外资银行还可以消除银行危机的消极影响。Malaysia，Detragiache和Gupta（2006年）指出，就盈利能力和贷款质量而言，那些业务不集中在亚洲的外资银行在亚洲金融危机中表现得更好，并且它们并没有使这个国家陷入银行危机的创伤之中。学者Burcu Aydin（2008年）对中东欧10个国家的72家大型银行1988—2005年这18年的数据进行了专门研究，从外资银行的角度研究了银行结构变化对这些国家信用增长的影响。

本文试图通过实证分析研究我国银行结构与信用增长的关系，旨在与国外对该问题的研究保持同步，这也是对已有的关于我国银行结构研究的深化，在国内具有十分重要的创新意义。虽然全球在2008年遭遇了严重的金融危机，但金融全球化和金融自由化的进程仍在继续向前推进。在我国已经成为世界第二大经济体的经济背景下，国内金融市场的改革刻不容缓，而银行业作为金融业的重要组成部分，必然是改革的重中之重。因此，此刻我们对银行结构与信用增长关系进行研究具有重要的作用。

3 信用增长与银行结构

3.1 影响信用增长的因素

我们已知的影响信用增长的因素主要有以下几种：①利率。利率的下降可以扩张信贷、增加投资，进而促进经济增长。②法定存款准备金率。根据货币银行学的理论，向上或向下调整法定存款准备金率会对商业银行的信用投放产生影响。③全社会固定资产投资额。固定资产投资的增加是以信用的增加为基础的，所以，固定资产投资额的增加反映了信用增长的增加。④国内生产总值（GDP）。GDP的增长使得全社会的有效需求增加，促进了生产规模的扩大，进而促进信用增长。

但是，利率和法定存款准备金率每年都会有多次调整，不便于数据的收集和整理，利率因素和法定存款准备金率因素在下文就不加以讨论了。在下文中我们将主要讨论固定资产投资和国内生产总值这两个因素。

3.2 1990—2009年我国信用增长的情况

对于我国历年的信用增长情况，本文用贷款余额增长率来表示。例如，图3（根据中国各年统计年鉴数据绘制而成）显示了我国1990—2009年的信用增长情况。1990—1998年间，我国都保持了较高的信用增长；1999—2002年，我国信用增长放缓，其原因是中美双方于1999-11-15就加入WTO达成了协议，中国在2001-12正式加入WTO。加入WTO后，外国金融机构在中国从事金融活动不断增多，这必然会对中国金融业产生一定的冲击。与发达国家相比，我国金融业的劣势还是比较明显的，在竞争中处于不利地位，导致在这些年份贷款余额增长率放缓。2005—2008年，信用增长又有放缓，因为2007年金融危机开始显露端倪，中央银行多次调整了法定存款准备金率，实施紧缩的货币政策，银根收紧。

对比图3和图4（根据中国各年统计年鉴数据绘制而成） 可以看出，信用增长和GDP增长总体趋势大体一致。在图5（根据中国统计年鉴数据绘制而成）的折线图中可以看得更清晰，这更加说明了GDP 与信用增长有较强的关联性。

下面，我们再来看一下图6（根据中国统计年鉴数据绘制而成）中所呈现的固定资产投资增长与信用增长的折线图，可以发现，二者的趋势也是一致的，这也印证了我们的理论分析。

3.3 银行结构与信用增长在理论上的关系

衡量银行业结构最常见的指标就是银行集中度，它反映的是大银行与中小银行的一个相对规模。银行集中度高，则意味着大银行在经济中所占的份额相对较高；相反，则意味着中小银行在经济中所占的份额相对较高。在本文中，对银行结构的衡量也将选用银行集中度这个指标，具体来说就是选用四大国有银行的市场份额CR4，即资产反映的市场集中度指标来衡量银行结构。从1978年改革开放以来，我国银行业一直处于不断的改革之中，由最初单一的中国人民银行，发展到现在国有商业银行、全国性或区域性股份制商业银行、城市商业银行等多种银行机构并存的局面。在经济全球化的背景下，我国经济与世界经济的融合更加紧密，我国经济的对内开放程度也在不断提高，这也就提高了我国银行业的竞争程度。

表1中列出了1990—2009年间我国银行集中度的数据。从表中可以看到，我国银行集中度在逐年降低，从最初的0.86下降到0.5以下，说明中小银行在经济中的相对份额逐年提高，银行业竞争程度不断提高。银行集中度这个指标反映了银行业的竞争和垄断程度，银行自身的经营和经济发展又会受到银行业集中度高低的影响。在我国的金融体系中，银行业占据主导地位，银行业引导着储蓄向投资转化的过程。因此，从理论上来说，银行业结构的变化会影响我国的信用增长。银行集中度降低会使银行业竞争程度提高，各类银行机构间竞争更加激烈，金融环境更加宽松，在宏观上来看，这将会促进我国经济增长。根据宏观经济学理论，经济增长是靠投资来拉动的，而投资的基础是信贷，因此，银行集中度的降低会对我国信用增长产生积极的影响。

4 线性模型及其分析

银行结构的变化究竟会对信用增长产生什么影响呢？下文将会继续通过建立经济学模型进行深入讨论。

4.1 数据来源和模型建立

在本文的研究中，我们选取了我国1990—2009年这20年的时间序列数据。这些基础数据来源于我国1990—2009年的统计年鉴、金融年鉴和银监会年报。

如前文所述，本文将贷款余额增长率作为衡量信用增长的指标，用银行集中度CR4来作为衡量银行结构的指标。事实上，信用增长与政府对经济的宏观调控是密切相关的。存款准备金率这个指标可以看作是政府对信贷情况的调控。但是，正如上文所提到的，存款准备金率一年中会变化很多次，我们之前的数据都是选取的年终数据，对于年终存款准备金率这个数据不能直接获得，所以，在下文的模型中，存款准备金率将不被作为解释变量。根据前文的分析可知，信用增长会受宏观经济发展的影响，因此，我们将选取GDP作为衡量宏观经济的指标。另外，投资是以信贷为基础的，所以，固定资产投资额也将会被纳入下文的模型中。但根据宏观经济学的理论可知，投资、消费和出口是拉动经济的三驾马车，投资是影响经济增长的一个重要因素，因此，全社会固定资产投资与经济增长二者之间存在一定的相关性。二者的相关性检验结果如表2所示。

表2 变量I和G共线性检验结果

I G

I 1 0.982 843 675

G 0.982 843 675 1

在检验结果重我们可以看到，I和G之间具有极高的相关性，这与宏观经济学理论中投资影响GDP是一致的，于是，利用回归分析等计量经济学的知识，我们暂时可以建立如下两个模型：

模型1：Yt=c+β0CR4t+β1Gt+μt . （1）

模型2：Yt=c+β0CR4t+β1It+μt . （2）

式（1）（2）中：Yt——我国在第t年的信用增长率；

C——截距项；

CR4t——我国在第t年间的银行集中度；

Gt——我国在第t年的GDP；

It——我国在第t年固定资产投资额；

μt——模型中的误差项。

4.2 模型估计结果

在本文中，我们选用EVIEWS软件进行时间序列数据的分析和研究。首先不考虑其他因素，我们采用OLS法对模型进行估计，模型估计结果表3所示。

在对只包含G和CR4的模型进行估计的结果中我们可以看到，各项指标并不理想，基本上没有通过显著性检验；在对只包含I和CR4的模型进行估计的结果中我们看到，I系数为正，CR4系数为负，I和CR4在10%的显著性水平下均是显著的，F检验在1%的显著性水平下是显著的，这说明模型的总体线性是显著的。对比这两个模型的估计结果之后，本文选择将模型调整为：

Yt=c+β0CR4t+β1It+μt. （3）

4.3 模型检验和结果

4.3.1 平稳性检验

因为本文中的数据选用的是时间序列数据，而正如我们所知道的那样，时间序列数据存在平稳性问题，这将会影响模型估计结果，产生虚假回归的问题。因此，我们需要对数据的平稳性进行检验。本文对数据平稳性进行检验选用单位根的检验方法，下面将对序列Y、序列CR4和序列I进行平稳性检验。检验结果如表4所示。

由表4可知，除了I，其他两个变量的Xt-1参数估计值分别为-1.701 009和-2.660 551，均大于各自在5%显著性水平下的ADF值，由此不能拒绝存在单位根的原假设，说明这两个变量是非平稳序列；而对于Y和CR4，需要对变量进行差分后进行单整检验。单整检验的结果如表4所示，变量Y和CR4的D（Xt-1）参数估计值均小于各自在5%显著性水平下的ADF值。由此可以拒绝存在单位根的原假设，说明两个变量都是一阶单整的。

4.3.2 协整检验

根据上述单位根检验的结果我们可以知道，序列Y和序列CR4在一阶差分序列是平稳序列，序列I是平稳的。下面，我们需要对一阶单整的序列Y和序列CR4进行协整回归，得到非均衡误差，然后再对et进行单位根检验，检验结果如表5所示。

单位根检验得到的值为-3.584 965，小于5%显著性水平下的临界值-3.029 970，et不存在单位根，拒绝存在单位根的原假设。模型中Y和CR4之间是存在协整关系的，这说明长期均衡关系存在，可以对模型进行协整回归分析。

4.3.3 结论

在进行了单位根和协整的检验后，我们可以知道，上文中在共线性检验中最后建立的模型的估计结果是没有问题的，不存在伪回归的问题。对模型进行协整回归，模型的估计结果为：It系数为正，CR4t系数为负。这两个变量在10%的显著性水平下均是显著的，F检验在1%的显著性水平下是显著的，说明模型的总体线性是显著的。调整后的R2的值达到54%，模型的拟合程度并不是很高，可能是因为影响信用增长的一些重要因素并没有被纳入到模型之中，例如存款准备金率、利率、货币供给等因素。CR4t系数为正，恰好印证了上文之前对银行结构与信用增长之间关系的理论分析，即银行集中度的降低会对信用增长产生积极的影响，符合理论预期。

5 模型意义和政策建议

5.1 模型意义

从上述模型的分析结果可以看出，银行结构变化对我国信用增长产生了积极的影响。我国的银行集中度一直比较高，利息收入是我国银行收入的主要来源，但近些年国有企业股份制改革的不断完成和银行业的改革发展，降低了我国的银行集中度，四大国有商业银行的经营效益也得到改善。另外，我们知道，我国的金融体系是以银行为主导的，虽然近些年证券业和保险业也得到快速发展，但相对于银行业来说，其所占份额仍然比较小，银行仍是我国企业和个人融资的主要渠道。银行集中度的降低，一方面将有利于提高市场竞争度，以前那种中小企业向国有银行贷款的困难局面也会有所改善——既可以向中小银行寻求融资，同时国有银行也会由于业内竞争激烈程度的加大，会增加对中小企业的贷款投放，而不是像以前那样只投向信誉好、规模大、盈利高的企业，从而促进银行信用增长；另一方面，银行集中度的降低，将会防止原来由于集中度过高而带来的政府的政策保护，这样银行更倾向于冒险逐利，经营风险加大，资产质量下降，放贷能力下降。所以，银行结构变化通过多个方面影响我国的信用增长，本文中的模型估计是具有现实意义的。

5.2 政策建议

5.2.1 支持促进中小银行的发展

中小型银行虽然在实力上不如大型商业银行，但是中小型银行在银行业所占份额的提高，会降低整个金融系统的风险，可以更加充分地满足全社会不同层次、多样化的金融需求，尤其是中小企业的融资需求，由此可增加信贷的投放量，促进国民经济的发展。因此，我们需要加强对中小银行发展的支持力度，为它们清除体制上的障碍，开放市场，制订完善的法规制度，改善其经营情况，而不是对中小银行的发展存有偏见，只重视对国有银行的扶持。

5.2.2 放松监管限制，提高竞争程度

我国的银行业在很长一段时间内处于高集中度和低效率并存的状况，之所以这样，是因为政府主导了银行业的高垄断程度。不过，在最近几年，银行业集中度在逐步降低，各种各样的银行机构加入了市场的竞争之中，尤其是城市商业银行和股份制银行等中小银行的迅速发展，提高了整个银行业的竞争水平，改善了由于集中度过高、资产质量低而引起的放贷能力下降的状况。

在这种背景下，我国应适当放松对银行业严格的政府管制，扩大市场的参与主体，同时还要促进银行业的对内开放，允许更多的民营资本参与进来，让银行业内具有一个良好的竞争环境，以此提高银行业的效率和银行体系的竞争力。同时，也要继续推动利率市场化的改革，促进价格竞争机制的形成，充分发挥市场作用，使中小银行在竞争中处于更加公平的地位。

5.2.3 中小银行要提高自己的经营水平

提高银行业的竞争程度，降低银行业的市场集中度，中小银行自身需要强大起来：①中小银行在经营中要有明确的经营目标、优秀的管理团队、完善的内部管理制度和有效的制约机制。②完善中小企业立法，这是改善中小银行金融服务的重要条件。③建立存款保险制度。存款保险制度是一种金融机构在发生破产时存款人的损失由存款保险公司进行赔偿的制度。由于中小银行不像国有商业银行那样有国家信用做保证，一旦中小银行出现破产情况，客户会存在很大的损失，所以，国外建立存款保险制度的经验是我们可以进行借鉴的。这个制度的建立可以将中小银行的经营风险进行分散，增强社会公众对中小银行的信任，从而为中小银行吸纳更多的客户，创造良好的客户环境。

参考文献

[1]秦凤鸣.中国银行业结构的合意性[J].金融研究，2004（11）.

[2]刘艳艳.中国银行业结构与经济增长关系的实证研究[D].济南：山东大学，2006.

[3]林毅夫，孙希芳.银行业结构与经济增长[J].经济研究，2008（09）.

[4]林毅夫，姜烨.经济结构、银行业结构与经济发展——基于分省面板数据的实证分析[J].金融研究，2006（01）.

[5]沈卫，者贵昌，丁文丽.我国中小金融机构的改革与发展[J].云南民族学院学报，2002（6）.

[6]宋玮，李植，王冬丽.中国银行业市场结构与绩效的实证分析[J].经济理论与经济管理，2009（03）.

[7]刘克飞.基于计量模型的金融机构贷款余额影响因素分析[J].经济研究，2009（7）.

[8]唐文进，李芳.加入WTO对我国金融业的影响及对策分析[J].财经理论与实践，2001（3）.

[9]于良春，菊源.垄断与竞争：中国银行业的改革与发展[J].经济研究，1999（8）.

[10]王红.银行结构与经济发展：中国银行业的实证分析[J].ECONOMIST，2005（5）.

[11]Burcu Aydin.Bangking Structure and Credit Growth in Central and Eastern European Countrises[R].IMF Working Paper，2008（9）.

[12]Haas ， Lelyveld. Foreign Bank Penetration and Private Sector Credit in Central and Eastern Europe[R].DNB Staff Report，2003.

〔编辑：曹月〕

在这种背景下，我国应适当放松对银行业严格的政府管制，扩大市场的参与主体，同时还要促进银行业的对内开放，允许更多的民营资本参与进来，让银行业内具有一个良好的竞争环境，以此提高银行业的效率和银行体系的竞争力。同时，也要继续推动利率市场化的改革，促进价格竞争机制的形成，充分发挥市场作用，使中小银行在竞争中处于更加公平的地位。

5.2.3 中小银行要提高自己的经营水平

提高银行业的竞争程度，降低银行业的市场集中度，中小银行自身需要强大起来：①中小银行在经营中要有明确的经营目标、优秀的管理团队、完善的内部管理制度和有效的制约机制。②完善中小企业立法，这是改善中小银行金融服务的重要条件。③建立存款保险制度。存款保险制度是一种金融机构在发生破产时存款人的损失由存款保险公司进行赔偿的制度。由于中小银行不像国有商业银行那样有国家信用做保证，一旦中小银行出现破产情况，客户会存在很大的损失，所以，国外建立存款保险制度的经验是我们可以进行借鉴的。这个制度的建立可以将中小银行的经营风险进行分散，增强社会公众对中小银行的信任，从而为中小银行吸纳更多的客户，创造良好的客户环境。

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[10]王红.银行结构与经济发展：中国银行业的实证分析[J].ECONOMIST，2005（5）.

[11]Burcu Aydin.Bangking Structure and Credit Growth in Central and Eastern European Countrises[R].IMF Working Paper，2008（9）.

[12]Haas ， Lelyveld. Foreign Bank Penetration and Private Sector Credit in Central and Eastern Europe[R].DNB Staff Report，2003.

〔编辑：曹月〕

在这种背景下，我国应适当放松对银行业严格的政府管制，扩大市场的参与主体，同时还要促进银行业的对内开放，允许更多的民营资本参与进来，让银行业内具有一个良好的竞争环境，以此提高银行业的效率和银行体系的竞争力。同时，也要继续推动利率市场化的改革，促进价格竞争机制的形成，充分发挥市场作用，使中小银行在竞争中处于更加公平的地位。

5.2.3 中小银行要提高自己的经营水平

提高银行业的竞争程度，降低银行业的市场集中度，中小银行自身需要强大起来：①中小银行在经营中要有明确的经营目标、优秀的管理团队、完善的内部管理制度和有效的制约机制。②完善中小企业立法，这是改善中小银行金融服务的重要条件。③建立存款保险制度。存款保险制度是一种金融机构在发生破产时存款人的损失由存款保险公司进行赔偿的制度。由于中小银行不像国有商业银行那样有国家信用做保证，一旦中小银行出现破产情况，客户会存在很大的损失，所以，国外建立存款保险制度的经验是我们可以进行借鉴的。这个制度的建立可以将中小银行的经营风险进行分散，增强社会公众对中小银行的信任，从而为中小银行吸纳更多的客户，创造良好的客户环境。

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[12]Haas ， Lelyveld. Foreign Bank Penetration and Private Sector Credit in Central and Eastern Europe[R].DNB Staff Report，2003.

〔编辑：曹月〕