基于资产负债表和损益表的并购分析

布方珍/黑龙江北大荒农业股份有限公司八五六分公司

基于资产负债表和损益表的并购分析

布方珍/黑龙江北大荒农业股份有限公司八五六分公司

资产负债表和损益表反映了企业的财务状况和经营成果等会计信息。报表使用者利用资产负债表和损益表相关指标间的内在关系，通过对指标的计算和分析，对企业的盈利能力、偿债能力和营运能力等进行综合评价，从而为企业管理决策提供重要依据。

资产负载表；损益表；并购分析

分析一，短期偿债能力。

短期偿债能力，是企业偿还负债的流动资产的能力，它反映了企业偿还债务的力量。由于企业能否及时偿还流动负债是企业财务好坏的重要指标，财务人员必须高度重视短期债务的偿还能力，维护企业的良好信誉。反映企业短期偿债能力的财务指标主要有：1流动比率；2速动比率；3现金比率。

分析二，长期偿债能力。

长期偿债能力分析，是预测企业有没有能力来偿还长期负债的本金和利息。然而，在分析长期偿债能力时，我们还必须考虑短期偿债能力。这是因为，一个企业的短期偿债能力有问题时，对清偿长期债务也有影响。因此，在计算长期偿债能力时，短期债务也计入总负债内，事实上，是评估整个企业偿债能力。反映了企业的长期偿债能力的财务指标主要有：1.资产负债率；2.产权比例；3.所有者权益比率；4.利息保障倍数。

分析三，营运能力。

营运能力是企业生产经营资金周转率的反映，它是企业管理人员的经营能力、资金使用能力的体现。企业的生产经营资金周转率越快，表明企业资金利用效率越高，企业管理人员的管理能力越强。反映企业营运能力的财务指标有：1.应收账款周转率；2.资产周转率；3.存货周转率。

分析四，盈利能力

盈利能力是指企业获取利润能力。利润是企业内外各方都关心的问题。利润是投资者取得投资收益，债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩和管理效能的集中表现，也是保障职工福利的一个重要方面。因此，企业的盈利能力分析是非常重要的。

一、流动比率

流动比率是流动资产与流动负债的比率，它表明企业流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业的能力可以在短期内转化为现金流的资产负债。在一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力较强，债权人的利益将得到保证。流动比率高，不仅反映了企业的营运资金，可以用来抵消债务，并表明企业的现金资产，债权人的损失金额，风险小。按照西方企业的长期经验，一般认为，1：2是合适的。结果表明，企业的财务状况是稳定可靠的，除了满足流动性需求的日常操作，有足够的钱来支付短期债务。如果比例过低，则表示企业可能很难安排偿还债务。

二、速动比率

速动比率是企业流动资产对流动负债的比率。流动资产包括现金、应收票据、短期投资、应收账款、其他应收款等到流动资产，应收账款、存货、待摊费用不应计入。这个比率是用来衡量企业流动资产中可以立即用于支付的金融负债。计算时，要扣除存货，是因为存货是流动资产变现较慢的一部分，它通常要经过两个过程才能变为现金，库存中也可能包括非适销对路的产品，至于待摊费用及预付款项，他们只能减少企业未来的现金支付，而不是现金，因此，不应计入速动资产。

流动比率是以速动比率为辅助指标的。有时企业流动比率虽然较高，但可立即变现和支付的资产不多，而企业短期偿债能力仍然很差。因此，速动比率更能准确地反映企业的短期偿债能力。根据经验，一般认为，速度比0.5－1是合适的。它表明每一元短期负债，都有相对应的一元资产作为抵偿。如果速动比率太低，表明企业的偿债能力存在问题；但如果速动比率太高，则又表明企业有过多的货币性资产，可能失去一些有利的投资机会和利润。

三、现金比率

现金比率。现金比率是指来自经营的现金流量与期间内平均流动负债之间的比率。这个比率在反映企业短期变现能力方面，可以弥补上两个指标的不足。来自经营的现金流量可在企业现金流量表上找到，由于它是一个期间数，因此对应的流动负债也须是该期间的平均数。

四、资产负债率

资产负债率反映了在企业总资产中由债权人提供的资金比重。这个比率越小，说明企业资产中债权人有要求权的部分越小，由所有者提供的部分就越大，资产对债权人的保障程度就越高；反之，资产负债率越高，债权的保障程度越低，债权人面临的风险也越高。根据经验，资产负债率一般在75%以下才能说明企业的资产负债的情况正常。

五、所有者权益比率

所有者权益比率与资产负债率之和按同口径计算应等于1。所有者权益比率越大，负债比率就越小，企业的财务风险也就越小。所有者权益比率是从另一个侧面来反映企业长期财务状况和长期偿债能力的。

六、产权比率

它反映企业所有者对债权人权益的保障程度。这一比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小，但企业不能充分地发挥负债的财务杠杆效应。该比率与资产负债率的区别是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。

七、利息保障倍数

利息保障倍数以称已获利息倍数，是指企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率。它是衡量企业偿付负债利息能力的指标。企业生产经营所获得的息税前利润对于利息费用的倍数越多，说明企业支付利息费用的能力越强。因此，债权人要分析利息保障倍数指标，以衡量债权的安全程度。企业利润总额加利息费用为息税前利润率。究竟企业已获息税前利润应是利息费用的多少倍，才算偿付利息能力强，这要根据往年经验结合行业特点来判断。

八、销售利润率

销售利润率是企业利润总额与销售收入净额的比率。该比率则为销售净利润率。该比率用以反映和衡量企业销售收入的收益水平，比率越大，表明企业经营成果越好。

九、成本费用利润率

成本费用利润率是指利润与成本费用的比率。该比率反映的是企业生产经营过程中发生的耗费与获得的收益之间关系的指标。该比率越高，表明企业耗费所取得的收益越高。这是一个能直接反映增收节支、增产节约效益的指标。企业生产销售的增加和费用开支的节约，都能使这一比率提高。

十、资产利润率

资产利润率是企业利润总额与企业资产平均占用额的比率。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用权债总额所取得盈利的重要指标。

十一、所有者权益报酬率

所有者权益报酬率是税后利润与平均所有者权益的比率，是反映自有资金投资收益水平的指标。企业从事经营活动的最终目的是实现所有者财富最大化，从静态角度来讲，首先就是最大限度地提高自有资金利润率。因此，该比率是企业盈利能力比率的核心，而且也是整个财务指挥体系的核心。

［1］岳永科.浅析管理用资产负债表和利润表［J］.财会月刊，2011（14）.

［2］孙慧颖.企业资产负债表的理性分析［J］.教育财会研究，2010（01）.