华录百纳引领传媒板块上涨 机构现分歧

艾振强

上期说到“上一统计期内，上证指数反弹止于2079.55点。未来，虽然IPO二次重启临近，存量资金面临稀释的风险。但市场有优先股、国企改革等政策面的利好，且蓝筹股处于历史低位，下跌动能不足，后续将继续围绕60日均线反复震荡。深证综指和创业板指双双跌破半年线，但相较之下，创业板风险更大。根据Wind资讯统计数据，在已经公布了2013年年报的379家创业板上市公司，报告期内实现归属于母公司股东的净利润平均同比增长率仅为-17.57%，与二级市场的股价严重脱节。经过下行调整，当前创业板的估值依然较高，随着新股发行重启的预期增强，未来创业板的筹码供应将逐渐增多，筹码的稀缺性将出现根本性的改变，未来还可能继续调整。短线投资者可以接续关注国企改革等主题投资机会，中长线投资者建议重点关注受益IPO重启的券商股，受益优先股改革的银行等。”

本统计期内，前两个交易日，上证指数围绕60日均线小幅震荡，4月8日，在银行等权重板块的带动下，午后，上证指数放量站上60日均线，次日再度向上触及半年线，成功挑战2100点。期间，深圳综指和创业板指也走出了反弹的格局。国企改革概念股，如廊坊发展等走出强劲走势。尽管如此，市场依然存在较大的分歧，国泰君安认为，3月份的宏观经济数据即将密集公布，机构必将对此密切关注，预计大盘继续震荡的概率偏高。申银万国也表示，市场对经济表现及政策有较大分歧，在经济数据尚未明朗之前，市场的观望气氛仍将较为浓厚，但在管理层稳增长的预期下，短期内股指上下的空间都不会太大，仍然会以震荡为主，但市场出现调整之后，对优质股可逢低吸纳。记者注意到，最近美股中科技股跌幅较大，建议投资者减持新兴成长类等题材型个股，配置超跌的传统类个股。

根据Wind资讯统计数据，4月3日至4月9日，沪、深两市共有102只个股登上交易龙虎榜，较上期减少50只。统计期内，上榜个股的区间总成交金额为322.30亿元，较上期减少22.49%。其中，营业部合计买入金额55.73亿元，合计卖出金额46.28亿元，分别比上期减少11.04%和30.89%。上榜个股中，深圳主板14家，中小板42家，创业板28家，沪市20家。

华录百纳：机构现分歧

2013年，在国家打造经济发展升级版，鼓励信息消费的带动下，传媒板块的并购重组让人应接不暇，同时，传媒板块也走出了牛气冲天的行情。进入2014年以来，此前涨幅巨大的传媒板块进入调整，龙头个股华谊兄弟持续下行，整个板块并购重组的热度较2013年有所减小。但最近，华录百纳、高金食品等的并购重组，再度搅动市场的一池春水。

华录百纳的公告显示，公司拟以25亿元的对价收购蓝色火焰100%股权。其中，16.9亿元将以发行股份的方式支付，另外8.1亿元现金对价部分，则将采用定向增发的方式募集。收购完成后，华录百纳的业务将由原来的影视剧，拓展至电视栏目领域。

蓝色火焰的主要业务为品牌内容整合行销、文化内容制作运营和媒介代理，先后运作了《快乐大本营》、《天天向上》、《非诚勿扰》等栏目的内容行销，并且成功切入内容制作领域，是电视内容行销领域的领先企业。本次收购完成后，结合双方在影视内容制作、品牌内容整合行销领域的优势，可以相互渗透、形成互补，增强上市公司的综合竞争实力。蓝色火焰承诺2014-2016年净利润不低于2亿、2.5亿和3.15亿，并表后将大幅增厚公司业绩。

统计期内，华录百纳连收三个涨停，4次登上交易龙虎榜。然而，记者也注意到，尽管该股的启动价位较前期高点下调了44%，但是该股连收三个涨停后，4月9日高开后就迅速走弱，当日以微弱涨幅报收。市场分析人士认为，这与机构见好就收不无关联。

公开交易信息显示，4月3日，该股复牌后第一个交易日，龙虎榜席位均为各证券公司营业部，其中华泰证券上海国宾路证券营业部以5196万元的买入金额和5200万元的卖出金额，同时位列买1和卖1席位；当天，前5大买入方只有3个席位，买2和买3席位的湘财证券杭州教工路证券营业部和华泰证券徐州中山南路证券营业部分别买入476万元和11万元。4月4日，买入/卖出华录百纳前5名的席位均为净买入或者净卖出，华泰证券上海静安区威海路证券营业部位列买1席位，买入1433万元，现身卖1席位的是一家机构，卖出1578万元。4月8日，一家机构现身买1席位，买入6510万元，另外两家机构则现身卖4和卖5席位，卖出1269万元和1104万元；同时，华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部和上海静安区威海路证券营业部分别卖出1664万元和1523万元。

上述分析人士表示，传媒产业中长期会快速成长的逻辑一直未变，相关公司也将维持较快的业绩成长速度。然而，去年传媒板块涨幅过大，经过调整之后，当前市场风格转换的迹象较为明显，机构调仓换股以及未来新股的发行都对成长股构成打压，建议短线操作的投资者谨慎介入短期涨幅过的个股。

中金公司认为，2014 年“估值分化”将会是传媒板块的投资主线，建议关注管理层优秀，有整合能力的行业龙头，如乐视网、光线传媒、奥飞动漫、蓝色光标；国企改革激发活力的公司，如百视通、人民网、华策影视等；同时，创业板再融资的开放，也或将为乐视网、蓝色光标等急需资金的公司带来新一轮基本面上扬的投资机会，投资者可积极关注。