大盘接近表态

高子剑

周一4个合约持仓量增加7041手，单纯从下跌1.52%来看，是空方加仓。但是，周二和周三，持仓量分别减少4361手和3120手，不仅把周一增加的全部还回去，还多减少440手。所以，周一空方加仓的力量没有留下。经测算，成分股分红对IF1405的影响为0.134%。以此为界，本周96.2%的时间升水，大幅超越上周的49.5%。综合以上，无需过度悲观。

周K线4连阴

本周5月5日至5月9日沪深300现货指数1涨4跌，累计全周下跌1.15%，周K线4连阴。上周五到本周二，现货指数收盘价为2158.66点、2156.47点、2157.33点。数字非常接近，大盘没有太大变化。本周三到周五，现货指数收盘价为2137.32点、2135.50点、2133.91点。数字又是非常接近，所以，周三下跌，周四和周五又维持在相同水平。日K线在60日均线以下，60日均线斜率向下，维持标准的偏空格局。

持仓量创历史新高

上周报告的标题为《无需过度悲观》，本周最值得关注的，就是持仓量创新高。本周5个交易日，4个合约收盘的持仓量为136830手、142059手、144570手、143988手、144703手，记录在本周二被刷新，周三和周五再刷新。再看5个交易日持仓量的增减，分别为，+5730手、+5229手、+2511手、-582手、+715手，这排数字非常明确，周一到周三，是持仓量增加的主力。要找到持仓量增加的多空方向，答案在这三天。

先从价格来看。周一持仓量增加最多，当天收盘下跌0.10%，没有变化。从盘中走势看，开平后在10点0分就下跌至当日最低点，跌幅最多为1.27%。然后从13点25分开始上涨，收盘的价格高出开盘价0.18%。这样说，可能要把周一视为上涨。周二收盘上涨0.04%点，也没有变化。从盘中走势看，开平后上涨至11点25分的全天最高点，然后收盘至平盘，也没有特别趋势。周三下跌0.93%，上下引线都短，开盘跌至收盘。这一天持仓量增加，但是只有2511手，只有周一或周二单日增量的一半。

所以，光从价格趋势看，没有明显的下跌加仓或上涨加仓。

价差分析

再从价差看。连同上周五，IF1405的日均价差平均值为，-0.08%、-0.22%、-0.20%、-0.11%、+0.02%、+0.12%，周一价差减小空方进场。周二价差持平没有多空趋势。周三价差增加多方进场。所以，多空方的加码都有。

虽然大盘下跌，但是IF1405多方获利4632万元，表现不错。综合以上，持仓量增加，但是多空方的力量均等，没有多空方向。在大盘底部盘整的背景下，持仓量的增加可能预示大盘的表态接近。