完善偿债能力分析指标有效控制信贷风险——基于银行信贷风险管理谨慎原则的思考

（辽宁税务高等专科学校 辽宁大连 116023锦州银行大连分行 辽宁大连116011）

目前，我国企业偿债能力分析包括短期和长期两个方面，主要以资产负债表为依据，其指标体系存在许多缺陷或不足。基于银行信贷风险管理谨慎原则的要求，迫切需要改进或完善。

一、短期偿债能力分析指标及其缺陷与改进

（一）流动比率。现行流动比率=流动资产/流动负债，一般认为流动比率为2： 1比较合理。但上述计算公式应该做适当调整：

1.从流动资产中扣除：超过12个月或一个营业周期以上未收回的应收款项，因它可能收不回来而成为坏账损失；用于购买长期资产（固定资产、工程物资、无形资产、长期待摊费用）的预付账款，因它从动态看是长期资产；超储积压12个月或一个营业周期以上的存货，因它具有“长期资产性质”。

2.在流动负债中：减除预收账款，因它是库存商品的等价交换，一般以商品偿还；加上或有负债 （如债务担保、未决诉讼或仲裁、票据贴现或背书转让、产品质量保证、其他可能导致经济利益流出企业的义务等）可能增加流动负债的部分；若企业未核算预计负债，还应加上或有负债很可能增加流动负债的部分（否则，不予考虑）。

改进后，流动比率=（流动资产-超过12个月或一个营业周期以上尚未收回的应收款项-购买长期资产的预付账款-积压12个月或一个营业周期以上的存货 ）/（流动负债-预收款项+或有负债很可能增加流动负债的部分+一年内到期的预计负债）。

（二）速动比率。现行速动比率=（流动资产-存货）/流动负债，一般认为速动比率为1： 1比较合理。但上述计算公式应该做如下处理：

1.在速动资产中：减去超过12个月或一个营业周期以上未收回的应收款项；减去用于购买长期资产的预付账款；加上有价证券变现净值超过账面净值部分，如交易性金融资产（公允价值变动）贷方余额是“速动资产”价值的组成部分。

2.在流动负债中：减除预收账款；加上或有负债可能增加流动负债的部分。

改进后，速动比率=（流动资产-存货-超过12个月或一个营业周期以上尚未收回的应收款项-购买长期资产的预付账款+有价证券可变现净值超过账面价值部分）/（流动负债-预收账款+或有负债可能增加流动负债的部分+一年内到期的预计负债）。

（三）现金比率。现金比率=现金及现金等价物/流动负债，一般认为现金比率≥20%比较合理。但对上述计算公式应该注意如下问题：

1.在现金及现金等价物中：现金=货币资金；现金等价物=交易性金融资产中三个月内到期的债券投资，并且将历史成本计量的“现金等价物”调整为按可变现净值计量；减去不可随时支取的定期存款或具有专门用途的财政资金；加上 “一年内到期的流动负债”中三个月内到期的债券投资。

2.在流动负债中：减除预收账款；加上或有负债可能增加流动负债的部分。

改进后，现金比率=（货币资金-不可随时支取的定期存款或具有专项用途的财政资金+现金等价物可变现净值大于账面价值部分+一年内到期的流动负债中三个月内到期的债券投资）/（流动负债-预收账款+或有负债可能增加流动负债的部分+一年内到期的预计负债）。

二、长期偿债能力分析指标及其缺陷与完善

（一）资产负债率。现行资产负债率=负债总额/资产总额，一般认为资产负债率在40%-60%比较合适。但对上述计算公式应该注意如下问题：

1.在资产总额中：减除固定资产清理（借方余额）、商誉、长期待摊费用等项目，因为它们实质是企业的费用，不属于资产性质。

2.资产负债率越高，企业总体债务越重，长期债权能力越差。若投资收益率大于利息率，说明企业有较强的扩张能力和获得超额利润的机会；反之，企业净利润率下降，利息费用将由股东权益来弥补，导致无法支付利息或偿还本金。因此，要重点审核借款人的预期投资收益率是否远大于借款利息率。

改进后，资产负债率=负债总额/（资产总额-固定资产清理-商誉-长期待摊费用）。

（二）产权比率。现行产权比率=所有者权益/资产总额=1-资产负债率，一般认为产权比率在60%-40%比较合适。对上述计算公式应该注意：

1.在资产总额中：减除固定资产清理（借项）、商誉、长期待摊费用等项目。

2.产权比率表明所有者权益在资产总额中所占的比重，它与资产负债率相匹配。产权比率越高，表明自有资本占总资产的比重越大，长期偿债能力越强，银行长期信贷资产越安全。当预期投资收益率远大于借款利息率时，产权比率适度小于50%信贷风险仍属可控。

改进后，产权比率=所有者权益/（资产总额-固定资产清理-商誉-长期待摊费用）。

（三）利息保障倍数。现行利息保障倍数=（利润总额+利息费用）/利息费用，一般认为利息保障倍数≥5倍比较合适。对上述公式应在利润总额中：

1.减除“应收账款”期末增加数，因为应收账款对应的营业收入并没有形成现实的偿债能力；加上“资产减值损失”，因为它不属于企业现实的费用或支出（如：计提的坏账准备、资产减值准备、存货跌价准备等），而是一种会计职业判断或估计的损失。

2.加上“资产减值损失”，因为它不属于现实的费用，如：计提坏账准备、资产减值准备、存货跌价准备。

改进后，利息保障倍数=（利润总额+利息费用-应收账款期末增加数+资产减值损失）/利息费用。

（四）新设“长期资产负债率”指标。长期资产负债率=非流动负债/能够偿债的长期资产，其中：长期资产=非流动负债+股东权益。

1.长期资产负债率是非流动负债（长期负债）占能够偿债的长期资产的比重。其中，能够偿债的长期资产=固定资产+无形资产+可供出售金融资产+持有至到期投资+长期股权投资+投资性房地产。

2.一般认为，长期资产的2/3以股东权益购置、1/3以负债购置为宜，最高不超过50%。若负债购置超过50%，意味着长期资产占用长期负债过多，企业长期偿债能力较差，存在较大的偿债风险。信贷风险审核时，还要特别注意企业以新债还旧债的 “拆东墙补西墙”行为。

（五）新设“长期权益比率”指标。长期权益比率=所有者权益中投资在长期资产上的部分/能够偿债的长期资产。

1.长期权益比率，是所有者权益中投资在长期资产上的部分占可偿债长期资产的比重。

2.一般认为，所有者权益约1/3用在流动资产上，约2/3占用在固定资产等长期资产上。长期权益比率最好不要低于50%或高于70%。若低于50%，表明长期资产中用长期负债购置的超过一半，信贷风险较大；若高于70%，说明企业筹资能力较差或盈利水平较低。

三、提高企业偿债能力分析准确性的基本途径

（一）静态分析和动态分析相结合。要求借款人提供经审计的近三年的财务报表是目前多数银行惯用的做法，很少预测未来企业偿债能力。应该研究债务资金形成、使用、偿还过程，实施负债资金动态分析。负债资金的任何一个环节出现问题，都会影响整个资金流循环的质量，从而影响偿债能力。因此，结合现金流量分析企业偿债能力符合谨慎原则。企业有稳定可靠的经营现金净额作保障，其偿债能力才是真实可信的。

（二）定量分析和定性分析相结合。目前的偿债能力分析属于定量分析，但仅依靠定量分析很难对企业偿债能力做出全面评价，尤其是在报表信息不充分、不完全或不够客观真实的情况下，有必要加强偿债能力的定性分析，以全面客观评价企业偿债能力。所谓定性分析，是指企业的贷款投向或用途、有无抵押质押担保（包括资产核查或担保企业资信调研）、贷款金额与期限、还本付息方式、企业所得税申报情况、是否享受某种税收优惠政策，等等。

（三）表内分析和表外分析相结合。企业所有制性质和经营管理体制不同，报表倾向性也不同，如经营业绩与个人利益挂钩的企业，容易产生虚盈实亏的倾向。企业历史偿债状况和信用记录也很重要，如是否有债务诉讼记录或发生过欠息欠贷行为和信用纠纷等情况。一般处在经济较发达地区的企业，信用认识较高，信用评估和信用记录也较完善，故而金融资产质量相对较高。另外，经营者管理能力、市场视野、服务理念、职业道德和文化修养等，都会不同程度地影响企业的凝聚力及竞争力，并最终影响企业经营业绩和偿债能力。

（四）偿债能力分析与盈利能力、营运能力分析相结合。限于篇幅，有关盈利能力和营运能力分析指标体系的缺陷与完善问题，将另文专题研究。J