新股炒作进入博傻阶段

杨阳

新股炒作愈演愈烈。据统计，截至7月9日，自6月26日以来上市的9只新股，飞天诚信（300386）已经连续10个涨停板，股价也跃上110元，成为两市第二高价股。涨停板最少的今世缘（603369）也收获了3个涨停板。

记者注意到，与2月份发行的那批新股相比，这批新股上市后收获的涨停板数明显增加，而且目前仍有5只股票的涨停板还没有打开。

但是，不得不提醒投资者的是，目前新股炒作已进入到博傻阶段，从依顿电子（603328）打开涨停板后股价连续两日暴跌、今世缘开板之后股价出现逾7%的下跌，显示出新股暴炒到现在所蕴含的风险。而从历史经验来看，一般7个涨停板后基本都面临开板，由于短期涨幅过大，开板之时就是套人时，投资者短线需警惕追高风险。

新股疯狂涨停

6月26日-7月3日，分别有龙大肉食、飞天诚信、雪浪环境、联明股份、依顿电子、莎普爱思、富邦股份、一心堂和今世缘这9家公司上市。

受新股发行制度改革影响，这批上市的9家公司其发行市盈率普遍不高，其中最低的今世缘发行市盈率12.54倍，最高的依顿电子23.2倍。也因此，上述公司在申购时受到了资金的追捧，打新热潮不减，中签率也相应不高，其中中签率最高的为依顿电子，中签率1.701%；最低的是联明股份，中签率仅有0.437%。

上述8家公司上市后，一直出现连续一字涨停的走势。转机发生在7月7日，当日依顿电子率先开板。从当日走势来看，依顿电子小幅高开，盘中一度被打至平盘，然后又被拉起，股价在下午才实现涨停，而在次日，该股直接就是低开，虽然盘中股价一度翻红，但尾盘仍以下跌近5%收盘。

为何依顿电子率先打开涨停板？有分析人士认为主要原因在于依顿电子流通盘、中签率和市盈率是这一批新股中最高的。依顿电子此次发行量9000万股，市盈率为23.2倍，平均中签率为1.7%；而发行数量排名第二的一心堂只发了6510万股，中签率更只有0.622%；中签率排名第二的今世缘只发行了5180万股，中签率为1.059%。从市盈率来看，有6家公司发行市盈率都低于20倍，包括此前不被市场看好的龙大肉食，其市盈率仅为19.58倍。

继依顿电子成为首个开板的新股后，接下来的8日又有龙大肉食和今世缘相继开板。龙大肉食在连续7个涨停板后，于8日打开涨停板；而今世缘则在仅有3个涨停板后即开板，也成为这一批公司中连续涨停板家数最少的公司。值得一提是，雪浪环境在9日也打开一字涨停，不过该股仍以涨停报收。

7月9日，依顿电子下跌5.27%，换手率为34.95%；龙大肉食下跌3.61%，换手率达57.55%；今世缘下跌7.74%，换手率达37.15%。

机构逢高抛售

从盘后龙虎榜来看，依顿电子开板当天，买入和卖出金额最多的五个席位均为游资，但卖出方全部集中在上海，累计卖出1.31亿元；而买入金额合计仅有7348.19万元。7月8日，依顿电子股价出现大跌，机构则疯狂的加入到抛售队伍中，当日卖方金额排在第一和第三的均为机构，分别卖出2382.65万元和1752.77万元。

今世缘则是机构率先抛售，7月8日今世缘开板的当天，卖出金额排在第一和第四的均为机构专用席位，分别卖出3292.17万元和911.31万元，而买入方中并无一家机构席位。

无独有偶，龙大肉食也是机构率先抛售，7月8日，机构专用席位出现在龙大肉食卖出金额的第五位，卖出1504.22万元。而与今世缘一样，机构仅做了单边的卖出，并无买入。

目前虽然仍有新股在连续涨停中，但其风险已经积累，以飞天诚信为例，该股发行价33.13元，目前股价经过连续涨停，已经超过110元，一跃成为两市第二高价股。公司在风险提示中自称其现在股价对应的市盈率已超过行业平均值，风险较大，同时提醒投资者注意六大风险因素。其中包括高成长难以持续的风险；对重大银行客户的依赖风险等。另一方面，今世缘的市盈率甚至超过了贵州茅台。

有分析人士认为，在新股上市后连续涨停的情况下，建议投资者在首日放量换手时获利减持，不宜继续持有。

另从今年1月份48家新股上市后的表现来看，无论新股上市后有多少个涨停，在连续涨停后首个放量换手率超过40%左右的交易日打开的可能性最大，而且基本呈现冲高回落走势。