美国十月或退出量化宽松

本报驻美国特派记者 吴成良 本报记者 王亚斌美国联邦储备委员会（简称美联储）于当地时间7月30日结束例行货币政策会议后宣布，继续逐步削减量化宽松政策，自8月起，每月购买长期国债和抵押贷款支持证券的规模下调至150亿美元和100亿美元，分别减少50亿美元。与此同时，这家美国“央行”在声明中对经济、通胀、就业市场表示乐观。经济学家认为，美联储朝货币政策正常化，迈出了又一小步。美联储在会后发表的声明说，美国经济活动在二季度出现反弹，劳动力市场进一步改善，失业率继续下降。鉴于今年6月，美国失业率已经下降至6.1%，美联储不再使用“失业率仍高企”的措辞，但声明表示，“劳动力资源的利用率仍显著不足”。美联储还关注到很多人只是打零工，长期失业人数多，工资水平未见实质性增长，以及人们因信心不足而不敢轻易辞职换工作等问题。劳动力市场远未恢复正常。与以往相比，最新的声明中，一个显著变化在于对通胀前景的评估。此前，物价水平持续偏低，成为美国经济的一个隐忧，但美联储7月30日表示，物价水平在最近数月已经回升，“通胀率朝着长期目标值有所靠近”，同时，“通胀率持续低于2%的可能性有些下降”。鉴于美联储的货币政策有两大目标——充分就业和物价稳定，因此，其对物价和就业的评估，具有重大政策意涵。摩根大通银行美国首席经济学家迈克尔·费罗里对《环球时报》记者表示：“美联储的声明表明其朝着货币政策正常化又前进了一步。”在经历今年第一季度萎缩之后，美国经济正在反弹。7月30日，美国商务部公布，二季度美国经济大幅增长4%，扭转一季度萎缩2.1%的颓势。其他经济数据也指向美国经济好转。经济学家普遍预测，美联储将在今年10月的会议上结束量化宽松。对于利率政策，美联储再度表示，在量宽结束后“相当长时间内”不会加息。美联储10名决策官员中，9人对7月30日的声明投支持票，但费城联储主席查尔斯·普洛瑟投反对票，他认为量宽结束后将利率维持在低位相当长时间的表述，不能反映经济取得的巨大进展。美联储内部对于何时加息的争论升温。经济学家对于美联储何时开始加息的预期也出现分化。经济分析机构埃士信环球透视公司经济学家保罗·埃德尔斯坦预计，美联储在2015年下半年才可能加息。而另一家分析机构“资本经济学”美国首席经济学家保罗·阿什沃思指出，由于美国经济加快复苏，市场逐渐认为，美联储加息时点可能比原先预期的更早，他预计会是2015年3月份。国务院发展研究中心丁一凡7月31日对《环球时报》表示，美国退出量化宽松货币政策会给中国等亚洲国家带来某种积极影响。亚洲一些国家在汇率上一直被压得喘不过气来，美国退出量化宽松会使资本回流，推高美元汇率，这对亚洲国家的出口有利。不过，由于资本外流，亚洲一些需要依靠短期资本来保持其经常账面平衡的国家，压力较大。中国由于外汇储备规模很大，所以问题不大。丁一凡认为，美国对加息会比较慎重，因为这会进一步延续结束量化宽松的效果。资本回流太快会在美国催生资产泡沫，或导致通货膨胀，因此预计最早要到明年下半年才会加息。▲