欧盟推量化宽松箭在弦上

本报驻德国特约记者　青木　本报记者　曲翔宇　●王晓雄

法新社18日援引分析人士的话称，欧洲央行已经确定将在周四举行的2015年欧洲央行首次政策会议上公布量化宽松计划，这是迄今针对欧元区通货紧缩最强有力的武器。北京大学经济学院教授曹和平18日对《环球时报》表示，欧盟出台量化宽松措施无论对欧洲经济，还是世界经济，都是一个利好消息，中国经济也将受益，量化宽松政策及其配套措施将提振欧元区消费，创造更多进口需求，而我国每年有1/3的出口产品流入欧盟市场。

英国《金融时报》称，外界普遍预期，为扭转低迷的经济趋势，欧洲央行本周将会宣布购买主权债券的计划，或称之为欧洲版量化宽松政策。报道称，欧洲央行将考虑购买总值至少5000亿欧元的主权债券，或者作出承诺一直购买主权债券，直至通胀率达到2%。意大利联合信贷银行则预测，欧洲央行将宣布购买5000亿欧元政府债券和1000亿欧元私营部门资产，以及2500亿欧元购买其他证券。

欧洲央行行长德拉吉表示，欧洲央行没有其他选择来抵御通缩风险。去年12月，欧元区通胀率下降至负数，消费者价格下降了0.2%。目前的年化通胀率是2009年9月以来最低，只有0.8%，远低于欧洲央行2.0%的目标。物价不断下跌会影响消费者的支出，给欧洲公司带来伤害。欧洲央行已经将利率降至历史低点，向银行释放前所未有规模的廉价贷款，并启动资产购买计划以向金融系统注入流动性。

欧盟内部对于量化宽松仍有分歧。德国担忧，该计划意味着向那些不节俭的国家提供直接的财政支持，减少其进行经济改革的压力。欧洲央行可能屈服于德国施加的压力，确保德国纳税人不必为他国的债务负责。德国《明镜》周刊报道称，各国央行只被允许购买本国的主权债券，以确保各自承担政府违约的风险。另一种可能的方案是双轨策略，一部分由欧洲央行买入，欧元区共担风险，另一部分则由各国央行购买。

美国彭博社18日报道称，目前的欧洲量化宽松政策将避免违约风险在欧元区成员国之间传递。该计划设想按照欧洲央行的核心资产计划，将主权债券的购买金额限制在各国债务的20%至25%以内。德国《明镜》周刊报道称，希腊将会被排除在这一项目之外，因为该国债券风险过高。

曹和平表示，尽管德国方面曾表达出低息借款影响一些国家结构性改革的担心，但量化宽松的确能有效解决法国、“笨猪四国”（葡萄牙、意大利、希腊和西班牙）所面临的债务危机。与此同时，量化宽松也会为市场注入更多流动性，降低企业、家庭和政府的借贷成本，令欧元区经济重获增长动能，避免陷入通缩威胁。若美国经济能够保持2014年第四季度的增长态势、日本经济持续温和复苏、中国经济表现一如往常，将形成助推世界经济的合力。

“量化宽松不是欧元区的灵丹妙药。”德国《商报》则指出，即使推出量化宽松，欧元区的增长和通胀仍会保持疲软。德国央行行长魏德曼认为，这一举措将使欧洲央行超出其职权范围，实际上等同于许可政府印钞票以摆脱债务。

也有专家担心，欧洲央行的量化宽松，可能导致货币战争。德国财经网称，由量化宽松导致的欧元贬值将降低欧元区企业的出口成本，引发美国和日本等国家调整货币政策。▲