FDI在华投资区位选择的实证分析及相关建议

沈子奕,倪娟

(1.雷恩商学院，法国 雷恩；2.江西省税务干部学校，江西 南昌 330029)

FDI在华投资区位选择的实证分析及相关建议

沈子奕1,倪娟2

(1.雷恩商学院，法国 雷恩；2.江西省税务干部学校，江西 南昌 330029)

在经济全球化的浪潮中，国际直接投资和跨国公司充当了十分重要的角色。国际直接投资正在取代国际贸易成为当代国际经济合作的主流。通过分析当前国际直接投资（FDI）在我国东中西三大区域之间的分布差异来讨论影响外商在华投资的变量组成。研究表明，FDI的前期积累、进出口贸易总量、地区生产总值对于后续FDI的进入具有较强效应。

FDI；在华投资；区位选择；中西部地区

引言

改革开放以来，我国东、中、西部省市引进外资的绝对总量、项目数量以及单个项目的金额均实现了稳步增长。但是，不同区域的增长速度存在差异，从统计数据看，外资在东部地区进行直接投资所占外商直接投资总额的比例在1992年至2005年左右一直保持平稳，2005年开始出现缓慢下降的趋势，比例从原本的80%降至65%左右。中部省市所占比重徘徊在10%左右，2005年开始逐步上升，在2013年增加到20%左右。西部占比则长时间处于较低水平，且从1992年的接近10%下降到了2002年的4%，之后才开始逐渐回升一直到2006年12%并保持稳定的比例［1］。从绝对量的角度上看，东部地区在吸引外商直接投资方面仍然具有独占的优势，虽然中西部地区FDI存量处于不断增长之中，但是增长的绝对数额与东部相比十分少，三大地区之间FDI分布不均匀的问题依然十分凸显。

一、FDI在我国区位分布情况

区位理论（Location Theory），又称区位经济学（Economics of Location）,是一门研究经济活动在空间分布规律的科学［2］。从FDI引入的据对数量来看，近年来我国已超过美国，FDI绝对量位居世界第一，因此，研究国际直接投资在我国的区位分布情况也成为当下十分重要的研究领域之一。总的来看，市场、成本、产业集聚是FDI进行区位选择时要考虑的主要因素。可见，区位理论具有很现实的指导作用，尤其对于产业集聚的研究，在判断FDI的区位选择中具有很强的借鉴意义［3］。

市场因素是跨国公司在FDI过程需要考虑的首要因素，其中包括该地域的经济规模、市场发展空间、市场竞争状况、人口数量以及相应的潜在需求、市场开放程度等等。

所谓的成本因素是指企业投资和经营过程中所有费用的总和，可以将它们分成风险成本与经营成本两类。决定风险成本的主要因素是该地区的政治、经济、自然环境的稳定性。因此，后续模型中建立政策因素虚拟变量作为突发风险成本的代表变量讨论［4］。将东部地区的虚拟变量赋值恒定为1，西部在西部大开发政策实施之前的赋值为0.25，之后的虚拟变量赋值为1.5，中部地区在中部崛起战略之前的赋值为0.5，实施之后的赋值为1.25。影响经营成本的因素很多，主要包括物流运输成本、劳动力成本、各类费用支出、税收政策力度、原材料成本等等。

新经济地理学认为，产业集聚是导致FDI分

布不均衡的重要因素。产业的集聚会导致经济外部性，从而产生各类正效应的溢出，如降低成本，提高集体效率等，进一步推动外资进入该地区，造成FDI的集聚。由此可见，产业集聚是吸引对外直接投资的主要因素之一［5］。

二、FDI在华投资区位选择的实证分析

根据前文分析，本文利用东、中、西三大地区1993-2013年的数据，借鉴鲁明泓（2002）［6］的模型，将FDI看做以下变量的函数，研究这些因素对不同区域外商直接投资的具体影响，模型设定为：Ln(FDIi,t)=β0i+β1iLn(FDIi,t-1)+β2iLn(AOIi,t)+β3iLn(ASi,t) +β4iLn(GDPi,t)+β5iLn(ITSPi,t)+β6iLn(FRCi,t)+β7iPOL+ei

其中，i表示第i个地区，i=1表示东部地区，i= 2表示中部地区，i=3表示西部地区，t表示时期t= 1993,…,2013；i=1,2,3；β0表示常数，βki表示第k个变量的系数，ei为随机干扰项。各参数意义如下：

表1 模型中各变量及其含义

根据参数检验，综合各方面素考虑后，决定使用混合效应模型对参数进行回归估计，得到结果如下：

表2 混合效应模型结果

由结果可知，FDI的前期累积对于后续FDI的进入具有较强的效应，说明前期FDI企业的进入通常会通过示范效应和推动效应引起上下游和相关行业再投资，继而带动下一期配套企业的进入，引起了该区域直接投资的增加，FDI存在跟随机制。

进出口贸易总量对于FDI的进入也有明显的促进作用，根据市场学派观点，进出口贸易总量的增加意味着该区域的市场正处于不断扩大的过程之中，使得FDI更易于进入这一区域并且进行更便捷的投资。而政策变量不仅减少了贸易成本也同时打开了当地市场，给外商投资带来了吸引力。

理论上，市场规模应对FDI呈现较强的正相关关系，之所以在对数线性回归模型中不显著，可能与变量的选取有关。本年GDP虽然可以在很大程度上代表市场规模和潜力，但由于滞后效应，对于同一年度的FDI促进力度会小于上一年度GDP的作用，由于模型本身的限制，未考虑当地人口、经济结构以及资源等影响GDP质量的因素，一定程度上减弱了GDP对市场规模的解释力。

城镇在岗职工平均工资和外商注册资本在解

释FDI实际利用金额中不显著并不符合之前的理论预期，经过分析发现原因大致如下：一是样本数据选择问题，三大区域中城镇比例仅占该区域地理面积和人口的一部分，需要后续加权处理；同理，外商直接投资并非以单一的创立公司的方式进行投资，因此需要寻找其他变量作为集聚因素的考量。

此外，当年交通运输、仓储和邮政业增加值ITSP与当年FDI存在明显的负相关关系亦不符合之前所做出的经营成本减少可以增加外商投资吸引力的理论预期。经过分析后认为，虽然当期的交通运输、仓储和邮政业增加值上升意味着对于当地的基础设施的投入增加，可以减少企业的经营成本，但是基础设施的建设和完善需要一定时间，因此会造成滞后现象，而从同期的角度来看，当期对于基础设施的投入增加后，原有基础设施的使用势必将受到翻新、扩建等工程的影响，造成当期的外商直接投资营运成本上升。

三、结论及相关建议

跨国企业对华进行直接投资对于中国经济发展发挥了多层次的积极作用：首先缓解了资金不足，而资金短缺是所有发展中国家和市场转轨国家在经济发展过程中所面临的共同问题。其次，促进了中外贸易增长，加快技术引进，推动产业升级。最后，跨国企业在华投资的最重要贡献之一就是以引进外资的方式缩减了东中西三大地区的经济差距，特别是在实行了西部大开发战略和中部崛起战略之后，外商由于持续的政策优惠而进入中国较不发达的地区，增加贸易和生产总量、拓展市场、完善基础设施，从而提高了当地居民的生活条件和物质水平，为中国的社会主义市场经济提供了一个全新的发展模式。

根据对我国FDI总量的变动趋势及区位分布相关因素的分析，并结合FDI在华投资区位选择的实证分析，对我国当前和未来各地区的利用外资政策的制定和调整提出下列建议：

第一，进一步实行中、西部地区的对外开放招商引资政策，保持政策力度的不变。从结论可知，FDI的前期积累对于其后续的进入具有很强的示范效应，因此为了能吸引更多的外资进入该地区，当地政府管理部门需要从两方面入手，一是维持投资政策的稳定性，二是保证引入的FDI投资量不会在短时间内撤出，在满足以上两方面的条件下，外商投资的集聚效应才会逐渐显现并且不断加强。

第二，稳步推行中、西部地区城镇化。研究发现城镇居民与农村居民之间的收入差异并不会造成外商投资趋势的大幅度改变，因此推进城镇对于外商最直接的影响就是基础设施的完善将使得其经营成本的下降，而由于滞后效应的存在，短时间内城镇化推进速度过快可能会严重影响FDI的稳步增长，因此，应该以较平稳的趋势逐渐推行城镇化，在尽可能提供便捷的基础设施的同时，使得外资企业的经营环境不会因为短时间的设施建设、维修已经翻新等作业而受到影响，保证FDI引入后经营环境的稳定性，实现总量的稳步增长，从而在绝对量方面与东部地区缩小差距。

第三，政府应该平衡外资和内资所投资领域的不平衡现象。针对中、西部地区的缺乏内资的产业制定新政，如税收优惠，土地使用优惠等，合理引导外资企业投资这一类产业部门，从而调和不同产业之间资本配置的不均衡，实现区域经济的和谐发展。目前而言，中西部地区缺乏内资的产业部门主要集中在提供公共产品的部门中，主要是公路、教育、通讯、环保等基础设施建设项目，而这类公共产品的提供又直接关系到当期居民生活水平的改善和提高，因此需要有关部门进行重点扶持和培育。

［1］UNCTAD.World Investment Report 2014［R］.New York:United Nations,2014

［2］Dunning J.h..the Eclectic Paradigm as an Envelope for Economic and Business Theories of MNE Activity［J］.International Business Review，2000(9):163-190.

［3］Glickman,Norman J.,Douglas P.Woodward.The Location of Foreign Direct Investment in the United States:Patterns and Determinants ［J］.International Regional Science Review,1988,11(2):137—154.

［4］熊广勤，殷宇飞.FDI在中国西部地区的区位选择: 1998-2011［J］.经济问题探索，2014(9)：62-67.

［5］徐琼.FDI在我国的区位选择研究［D］.合肥：安徽大学，2007.

［6］鲁明泓.外国直接投资区域分布与中国投资环境评估［J］.经济研究，1997(12).

责任编辑：熊江鹏

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1008-3537（2015）04-0058-03DOI：10.13844/j.cnki.jxddxb.2015.04.011

2015-08-06

沈子奕（1994-），男，江苏扬州人，硕士研究生，研究方向：金融、投资。

http://www.cnki.net/kcms/detail/36.1211.G4.20151209.1123.022.html