我国冷链物流上市公司经营效率研究

高艳伟

（1.南京师范大学 商学院，江苏 南京 210046；2.江苏省创新经济研究基地，江苏 南京 210046）

我国冷链物流上市公司经营效率研究

高艳伟1,2

（1.南京师范大学 商学院，江苏 南京 210046；2.江苏省创新经济研究基地，江苏 南京 210046）

利用DEA-Malmquist指数方法对我国冷链物流上市公司经营效率进行了静态、动态的分析。研究结果表明：2014年我国冷链物流上市公司在纯技术效率和规模效率都未达到最优状态，从而导致有47.37%的企业综合效率不佳；2010-2014年我国冷链物流上市公司全要素生产率增长率为-3.3%，而技术退步是引起全要素生产率下降的主要原因。最后提出了相应的对策建议。

冷链物流；物流上市公司；DEA-Malmquist;经营效率

1 引言

随着我国社会经济的发展和人们生活水平的提高，生鲜农产品的产量和流通量逐年上升，人们对农产品消费观念也从单一化、数量化向多元化、质量化发生转变，不仅要求产品新鲜、营养和安全，还要配送及时准确，这为我国冷链物流产业发展迎来了最佳契机。2014年国务院更是提出要加大冷运物流基地建设，确保2015年能建成一批专业化、规模化和现代化的跨区域冷链物流基地，这些宏观政策都对冷链物流产业发展给予极大支持。在国家大力倡导发展冷链物流这一欣欣向荣的朝阳产业背景下，对冷链物流企业的研究已成为提升冷链物流产业可持续发展的重要内容之一。

我国对冷链物流企业的研究较少，邓爱民、杨葱葱、傅志明[1]在可拓理论基础上构建了第三方冷链物流企业综合评价模型，并通过实例说明该模型的应用及实际意义。平怡[2]在研究冷链物流企业电子商务营销绩效评价问题上，构建包括营销效率、竞争效果、服务质量、网站推广在内的指标体系，并建立模糊综合评价模型对冷链物流企业电子商务营销绩效进行了综合分析和评价。仝好林[3]利用因子分析法从经营能力、变现能力和盈利能力三个方面对冷链物流上市公司绩效进行评价。这些文献在对冷链物流企业的研究上取得了积极的成果，但对冷链物流企业经营效率的研究却相应缺少。基于此，本文以2010-2014年我国冷链物流上市公司为研究对象，从财务角度对我国冷链物流上市公司的经营效率进行了静态、动态分析，以期为寻求冷链物流企业经营效率的改进路径提供分析思路。

2 研究方法

2.1 DEA模型

数据包络分析（DEA）是通过线性规划构造非参数前沿面，用以衡量具有多投入、多产出决策单元相对效率的一种方法。DEA中将各个决策单元DMU（Decision Making Units）投影到生产前沿面上，比较DMU偏离生产前沿面的程度来衡量相对有效性。它的基本思想来源于Farrell(1957)关于效率的理论。运筹学家Charnes,Cooper,Rhodes（1978）在此基础上提出建立多投入多产出的数学模型（CCR模型），将效率分析转化为理论成熟的线性规划分析，并赋予了丰富的经济含义。Banker、Charnes和Cooper（1984）改良了CCR模型，进而提出了BCC模型，这是放宽了固定规模报酬不变（CRS）的限制假设，而以规模报酬可变（VRS）取代。

假设有n个决策单元：DMU1，DMU2，…,DMUn,输入、输出的评价指标分别为m个和s个，分别用 Xj=(x1j,x2j,...,xmj)和Yj=(y1j,y2j,...,ys)表示DMU的投入和产出要素，则BCC模型的对偶形式可表示为：

若θ=1，Si-=0，Sr+=0时，称决策单元DMU为DEA有效，即技术效率和规模效率都有效，资源得到充分利用；若θ＜1，时，则称决策单元DMU为非DEA有效，存在产出不足与投入冗余。同时，技术效率除去规模效率，可得到纯技术效率。

2.2 Malmquist指数及其分解

Malmquist生产率指数的研究方法最初是由瑞典经济学家Sten Malmquist用于分析跨期消费函数变化时提出的，之后学者们对其进行了扩展。它的基本思想是假设在t=1,...,T的每一期，存在生产技术St为投入xt转化为产出yt，定义为：

则t时期产出距离函数参考生产技术St可以定义为：

式（4）中以t时期的技术为参考技术，测度从t到t+1时刻的技术效率变化。同样地可得到在t+1时期，测度从t到t+1时刻的技术效率变化的Malmquist生产率指数为:

为避免随意性选择时期可能导致的差异，Fare等运用前面定义的两个Malmauist指数几何平均值来衡量t到t+1时刻的生产率变化，当该指数大于1时，表明从t到t+1时期全要素生产率是增长的，公式表示为：

这里，TEC和TC都是在固定规模报酬下定义的。TEC是在规模报酬不变条件下的技术效率变化指数，它测度从t期到t+1时期每个观察对象追赶生产前沿面的接近程度，体现出“水平效应”。若TEC大于1,表示决策单元生产更靠近生产前沿面，相对技术效率提高，反之技术效率下降。TC测度了从t期t+1时期决策单元在生产前沿面的移动程度，体现出“增长效应”。若TC大于1，表示生产边界向外移动，技术水平进步，反之技术水平下降。在规模报酬可变（VRS）条件下，规模报酬不变（CRS）的技术效率变化指数（TEC）还可分解为纯技术效率变动指数（PTEC）和规模效率变动指数（SEC）两个部分，即：

PTEC测度实际投入与必要投入间的距离，若PTEC大于1，技术效率改善，反之技术效率恶化；SEC测度实际经营规模与最适规模间的距离，若SEC大于1，表明相对于t期，t+1期更接近规模报酬，反之则远离。Malmquist指数最终可以表示为：

3 评价指标与数据选取

本文选取了物流上市公司概念股中主营业务与冷链物流相关的企业，剔除ST股和净利润为负的公司，最终得到19家上市公司的样本。基础数据来源于国泰安数据库和各公司在沪深证券交易所披露的年度财务报表，研究时间为2010-2014年。在对经营效率进行评价时，选择好合适的投入产出变量是关键，只有准确选取投入产出变量才能全面精确地反映上市公司的实际经营效率。参考已有的文献[4-7]，本文选取主营业务成本、固定资产净值和应付职工薪酬作为投入指标，选择主营业务收入和净利润作为产出指标。具体投入产出指标见表1。

表1 投入产出指标

4 实证结果分析

4.1 基于DEA的我国冷链物流上市公司相对效率分析

运用DEA2.1软件对冷链物流上市公司经营效率进行计算，采用投入规模报酬收益可变的BCC模型对2014年19家冷链物流上市公司的投入产出指标数值进行计算，得出各决策单元的综合效率、纯技术效率和规模效率，具体结果见表2。

表2 2014年我国冷链物流上市公司相对效率值

由表2可知，2014年农产品、广弘控股、中百集团、新大陆、汉钟精机、金字火腿、铁龙物流、大众交通、中储股份和永辉超市等10家冷链物流上市公司综合效率值为1.000，所有的松弛变量均为0，说明上述冷链物流企业资源配置达到最优，不存在资源浪费；而其他9家上市公司综合效率均没有达到1.000，效率值最低的中集集团为0.711，冷链物流上市公司综合效率均值为0.913，整体运营质量还是比较高，但还存在一定的不足。从纯技术效率角度来看，2014年纯技术效率值为1.000的企业数有12家，占总体规模的63.16%，其余7家纯技术效率值均小于1.000，这些未达到最优的上市企业需要提高日常经营管理水平，完善生产经营管理体制。从规模效率角度来看，12家上市公司规模报酬不变，即企业达到最大的产出规模点；1家上市公司规模报酬递增，即可以通过继续扩大生产规模来提高企业经营效率；6家上市公司规模报酬递减，即扩大生产规模反而会降低了企业的经营效率，这说明我国冷链物流上市公司中有一部分公司规模没有达到最优状态，规模的不合理使得资源利用效率和运营效率不高。

4.2 基于Malmquist指数的我国冷链物流上市公司生产率分析

全要素生产率反映技术进步变动和技术效率变动的情况，在投入规模报酬收益可变下对各指标进行计算和分析，得到2010-2014年决策单元的技术效率、技术进步、村技术效率、规模效率和全要素生产率以及各指标的变动趋势，具体结果见表3、表4。

表3 2010-2014年冷链物流上市公司全要素生产率变动表

从表3中可以看出，我国物流冷链上市公司2010-2014年间全要素生产率平均增长率为-3.3%，技术效率的平均增长率为0.6%，技术进步的平均增长率为-3.8%，由此可见，技术进步的缓慢增速是我国物流冷链上市公司全要素生产率下降的主要原因，我国物流冷链产业处于起步阶段，企业规模较小，企业的资金多以自有资金为主，无力承担较大的科研资金投入导致企业的创新能力不足。进一步分析将技术效率分解为纯技术效率变动与规模效率变动，2010-2014年规模效率变动均值为1.009，年均贡献0.9%的增长率，规模效率的上升说明我国冷链物流企业规模是有效的，正在接近最佳规模，时下国家政策对物流冷链的扶持力度不断增强，社会资本对物流及冷链物流的投入也逐年加大，农产品冷链物流服务基础设施快速升级，农产品的物流冷链需求得到较快发展，企业规模也在逐步扩大。纯技术效率变动呈负增长趋势，进而使技术效率增长较小，2010-2014年纯技术效率变动均值为0.997，平均增长率为-0.3%，体现出冷链物流企业管理水平和生产力水平较低。总体来说，物流冷链各企业需加强管理能力和管理决策，加大研发投入以提高技术创新水平，而不能长期以企业整体规模扩张来提高企业经营质量。

从表4中可以看出，在19家冷链物流上市公司中，仅有农产品、广弘控股、大冷股份、烟台冰轮和新大陆在2010-2014年的全要素生产率大于1.000，这些企业在资源配置效率幅度上提高较大，而技术进步与技术创新贡献不大；有14家企业呈现出负增长态势，尤其是中百集团尤为明显，全要素生产率降幅为22.9%，主要原因可能是大多数冷链物流企业冷链物流信息系统缺位、销售网络不完备等因素的影响，这决定了19家企业全要素生产率排名次序。从全要素生产率指数的分解上可以看出，有15家企业技术效率达到DEA有效，只有中集集团、东风汽车、五洲交通和锦江投资四家未达到有效；有6家企业技术进步达到DEA有效，分别是中集集团、农产品、广弘控股、大冷股份、烟台冰轮和新大陆，占总体样本的31.58%，说明这些企业通过更新设备以及改进技术等方式实现了技术的进步。技术创新和技术进步是提高冷链物流上市企业经营绩效的根本途径。

5 结论与建议

本文以我国19家冷链物流上市公司为研究对象，利用DEA-Malmquist指数方法测算了2010-2014年其经营效率变化情况，得出如下结论：从静态来看，2014年有10个冷链物流上市公司达到了有效，47.37%的企业综合效率不佳，原因是纯技术效率和规模效率都没有发挥出最优水平，企业的经营管理体制和投入规模有待进一步改善；从动态来看，2010-2014年冷链物流上市公司全要素生产率呈下降趋势，降幅为3.3%。而技术退步是引起全要素生产率下降的主要原因，大部分企业出现了技术退步，这体现出冷链物流上市公司的技术创新环境并没有明显改善，提升冷链物流企业技术创新水平仍是当务之急。

基于以上研究结论，为提高冷链物流企业经营效率，优化冷链物流企业资源配置，本文提出以下几点建议：

首先，政府要加强对冷链物流企业的扶持力度。我国冷链物流行业企业起步较晚，市场发育不够完善，政府须加强对冷链物流行业的支撑。实施冷链物流产业税收优惠和财政扶持政策，培育龙头冷链物流企业发展和建设好冷链物流基础设施，积极引导社会资本参与冷链物流产业建设，为企业成长营造出良好的外围环境。

其次，优化企业管理模式，提高资源配置水平。冷链物流企业纯技术效率不足，应整合内外部资源，提高自身的综合经营管理水平，弥补公司管理的短板。同时，冷链物流企业需逐步建立起资源配置考核机制，关注企业投入产出效率，通过调整投入产出比例来提高经营效率。

最后，冷链物流企业强化技术创新能力。冷链物流企业全要素生产率的下降主要是由于技术进步的下降引起的，因此，经营效率的提高应更多地依托技术进步与创新，要加大研发投入力度，加强研发管理，加强研发人才引进；利用现代信息技术，实施针对性的信息系统管理；改进冷链加工工艺，引起先进设备，进一步提升食品保鲜品质。

[1]邓爱民,杨葱葱,傅志明.基于可拓方法的第三方冷链物流企业评价研究[J].财经理论与实践,2010,(4):86-90.

[2]平怡.冷链物流企业的电子商务营销绩效模糊评价[J].物流技术, 2014,33(2):136-137.

[3]仝好林.我国冷链物流上市公司绩效评价研究[J].物流技术,2014,33 (10):337-339.

[4]未小刚.基于DEA-Malmquist指数的我国体育用品上市公司经营效率研究[J].西安体育学院学报,2013,(2):180-183.

[5]魏德样,雷雯.中外体育用品上市公司经营效率的动态评价[J].武汉体育学院学报,2012,46(2):31-35.

[6]钟祖昌.我国物流上市公司运营效率的实证研究[J].商业经济与管理,2011,1(4):19-26.

[7]姚延波,张丹,何蕾.旅游上市公司经营效率评价:来自中国的经验证据[J].旅游论坛,2014,7(5):49-58.

Study on Operational Efficiency of Listed Cold Chain Logistics Companies in China

Gao Yanwei1,2
(1.Business School,Nanjing Normal University,Nanjing 210046; 2.Jiangsu Province Research Base for Innovative Economy,Nanjing 210046,China)

In this paper,we used the DEA-Malmquist index system to have a static and dynamic analysis of the operational efficiency of the listed cold-chain logistics companies in China respectively,and found that in 2014,the listed Chinese cold-chain logistics companies were not optimized in terms of pure technical efficiency and scale efficiency,which resulted in 47.37%of the enterprises not having good comprehensive efficiency;and during 2010 and 2014,the growth rate of the total factor productivity of the companies was-3.3%,the major cause of which was technological degradation.At the end,we proposed the corresponding suggestions for the policy makers.

cold chain logistics;listed logistics company;DEA-Malmquist;operational efficiency

F272.3；F252

A

1005-152X(2015)11-0107-04

10.3969/j.issn.1005-152X.2015.11.030

2015-10-09

高艳伟（1989-），男，江苏兴化人，硕士研究生，研究方向：流通管理。