注册制衔枚疾进

陆澍敏

2月13日证监会的例行新闻发布会上，证监会相关领导称注册制方案初稿已经报送国务院。此前已有消息称，证监会已明确要求从6月1日起，IPO审核下放到交易所，证监会负责注册，证监会发审委、并购重组委也将取消，非公开发行不再审核，由公司自主确定。对一个开放的市场而言，上市公司永远也不嫌多，关键看你上的是什么。上的是“为国企解困”的老大难公司，投资者就让你滚粗；上的是垄断罩着的伪蓝筹，投资者就长期漠视你；上的是BAT，投资者就疯抢之，就这么简单。

配资是个坑

在监管部门严查券商融资融券业务时，想借钱炒股、进行杠杆操作的人又找到了一条新路——配资炒股，出资的那一方不再是证券公司，而是P2P平台、民间借贷组织。投资者只要向配资公司缴纳保证金和利息，就能借到钱炒股，只不过要使用配资公司的证券账户，这就是所谓的配资。据报道，在民间资本的大本营温州，投入配资领域的资金超过了800亿，全国范围内这个数字是1600亿，并且资金还在不断汇聚增加中。杠杆越高，潜在的风险也越大，如果遭遇1月19日这样的暴跌行情，杠杆越高就越不容易筹措保证金，一旦被配资公司强制平仓，各路平仓盘蜂拥而出，就会形成踩踏事故，加剧跌势，而跌势越凶，平仓资金也越多，从而形成一个“死亡螺旋”。所以，一个成熟的投资者应该慎用杠杆，对于配资这样的民间野路子两融业务，搞不好就是坑，非职业投资者、心理素质不够强的投资者应该规避。

互联网证券席卷而来

停牌中的东方财富2月13日晚间公告称，公司拟收购同信证券70%股权，正式进军券商业务。事实上，现在网上炒股、手机APP炒股大行其道，已如星火燎原，渐成潮流，而移动互联网公司反过来收购券商的实例比比皆是，2014年5月金证股份与中山证券签署战略合作协议；2014年7月同花顺与东吴证券签署战略合作协议；2014年8月大智慧拟收购湘财证券100%股份；2014年12月东方财富收购香港宝华世纪证券100%股份……十多年前，笔者供职的互联网第一社区证券之星也曾将自己的发展目标定位于网络券商，却因为牌照问题受限，未能如愿，最终被国海证券收购，这就是先驱者必须付出的代价。在互联网环境日渐成熟的今天，从小型、地方性券商到大型、全国性券商，从接受网络公司参股到被控股，券商的移动互联网化趋势已不可逆转。