看封面说故事

7月27日，中国上证指数回归4100点后再度暴跌，刷新8年最大单日跌幅，1800多只股票跌停。在这场最终因流动性枯竭引发的大股灾中，能够全身而退的投资者几乎没有。作为股民，虽然我没用过杠杆，但仍难逃一劫，现在更是成了惊弓之鸟，一有风吹草动，立即清仓逃亡，结果损失越来越大。可是现在收手不做，又实在不甘。

牛市去哪儿了——这正是我目前心中最大的疑惑，感谢贵刊在这个关键时点刊发了这样一篇文章。国家队出手，本以为股市从此太平了，没想到却应验了贵刊总编辑水皮的话：“救市是救股民，但更是救机构，救券商，救银行。”这一次的股灾，对我最大的教训就是风控。以后，我会记住文中杰西·利弗莫尔的这段话：“在价格进入到一个明显的趋势之后，它将一直沿着贯穿其整个趋势的特定路线而自动运行。当看见一个危险信号的时候，不跟它争执，要躲开！几天后，如果一切看起来还不错，就再回来。这样，会省去很多麻烦，也会省很多钱。”之后的股市之路，坚决而果断地止损将是我永远的纪律。

——深圳 冯吉

Insider有问必答

楼市与股市的逻辑投资关系是什么？

Q：随着股市的大热、一线城市房地产市场的回暖，当下股市与楼市的逻辑投资关系也重新成了人们关注的热点问题。那么两者的投资逻辑有什么关系呢？

A：从资金与个人投资的角度看，楼市与股市之间存在着一种“跷跷板”效应，当投资者将资金投入楼市时，就必然会减少对储蓄和股市的投入；反之当牛市来临之际，也会吸引大量资金从楼市流入股市，引起房价下跌。但这只是针对资金流向而言，实际上股市与楼市之间的关系要更加復杂多变。从股市与楼市的现状角度看，楼市经过黄金十年的快速发展时期，目前上升空间并不大，尤其是二三线城市鬼房遍布，明显库存过剩；一线大城市的房价由于行政管制原因，控制比较严格，房地产企业业绩大幅增长的可能性不大，而即将立法出台的房地产税，对整个房地产业而言都是一个利空打击。所以房地产现在并不是一个很好的投资标的，把资金从股市中撤出投资房地产的概率不大。从未来发展趋势角度看，房地产的长期发展归根到底还是要看人口的发展水平，目前我国人口已经出现拐点，未来潜在的购房需求不断降低。与楼市不同，股市正处于一个上升发展的阶段，政府发动“牛市”进行改革的任务还未完成，依托国家的力量，股市未来还有很大的发展空间。

Communication

读者来信

@ 橘

现在股市不好，国内楼市也不如前些年景气，人民币又贬值，我和朋友都有去海外置业的想法，以求保值增值，但是又觉得欧美国家太远，房子的利用率不高，而且当地的有关房地产的法律政策也不懂，有的甚至与我们国内的理解相差甚远。《韩日置业 谁在动这个念头？》给我和朋友们提供了一条新的思路，几十万元就可以在日本一二线和旅游城市买套房子，而且距离近，黄金周或时间长一点的假期，随时都可以去，这对我来说还是相当有诱惑力的。谢谢有心的小编们。

@ 萤火虫

我身边有几个富二代朋友，他们很少能真正参与到家族企业中去，大都是家里给些钱做点自己喜欢的事，或是在家族企业里任个闲职，对未来如何继承家族企业的重任自己都感到迷茫无措，看了《日本家族：淡化血缘 传承百年》，发现日本独特的文化理念和传承方式，很值得中国家族学习和借鉴，任人唯贤才能把家族企业真正传承下去。

@ 老毕

年后，我在朋友的介绍下买了军工B，赚了不少，一直窃喜。没想到7月7日成了很多持有分级B投资人的不眠之夜。半懂不懂的我，赶紧把手里的军工B清仓。虽然小有收益，但仍感到后怕。看了《分级B下折，天使变恶魔》，才真正了解了手里的分级B是怎么回事，对之前自己的大胆鲁莽后怕之余暗叫幸运。长了教训，以后投资一定要了解了才去做。