细节融资决定成败

张颖

经纬从2008年到今天，投了230家公司。包括滴滴、快的、饿了么、猎聘等。其中将近有120家是干干净净的人民币架构，准备在A股上市。还有110家公司拿了美元。

有了这些真实的案例，再加上操盘的经验，我们经纬有了一定高度。在融资的细节方面，说几个重点。

第一点，就是海阔天空去考虑，不要被人民币或者美元局限。今年的A股，最近一段时间火爆，但是不要被眼前的东西诱惑，因为这不一定适合你的公司。你要考虑中期和长期，我的公司定位在哪里，是不是有成熟的商业模式。如果真的要去美国，能做到多大量级，小的话是非常尴尬的。没有流量，没人理你。

很多的美元基金就是这样。看国内过去两三年的市场，都是傲慢、自大、不理解和不屑，比如对国内的乐视、暴风就是如此。但请大家不要再说暴风、乐视怎么样，它们存在就有一定的道理。打破之前的固态思考，认真地去考虑所有美元、人民币融资的可能性。

第二点，融资是一个非常严谨的流程。这有点像圈猫，让一群猫从A点到B点是非常困难的，需要严谨思考。很多创始人在这方面过于随意，一个投资公司找他，他就跟投资者聊。我认为，在你没想清楚之前，宁愿谁都不见。

但是，一旦想要融资，就要有结果，哪怕拿到的钱是预期的一半，只要出来融，就要有结果，不能随意，这是非常严谨的事。在那段时间，融资比你做任何事情都重要。如果因为随意而失败是非常泄气的过程。

现在有些估值很高的公司，都不够严谨。融资轻易开始，随意结束。如果你要开始，三个月之内钱必须要到，人民币一个半月到位。做一切努力让目标实现。中间不尽人意的估值和金额不是最重要的，拿到钱，证明我能继续凶悍地打仗，这最重要。

第三点，战略投资拿还是不拿。如果不站队，第二、第三竞争对手有可能站队。背靠巨头，他们有资源，有持续的资金，但他们会牺牲一部分战略决策权。当然很多东西要看创始人自己，你足够牛，可以做到能拿到战略的钱的同时还不太影响公司的发展，自然最好。

所以笼统地说，任何的战略投资跟你们聊，都需要谨慎。我们很多创始人说融资如何如何。我说只要你数据好、估值好，就可以去融，不要担心稀释。公司做得好，你可以问董事会要期权，他们能把你怎么样？做得好的公司创始人应该在董事会帮团队争取更多的期权。

如果今天猎聘戴科彬说，你们给我10%，我们要“打仗”。董事会怎么样呢？大眼瞪小眼，还是要给。刘强东上市前也要求期权增持一下，不管谁有什么其他想法，人家做得那么好，最后还是只有给。公司做得好，你们做得好，就可以在董事会获得更多的空间，自主权也更高。公司做得不好，你再要就不应该，事实就是这么简单。

第四点，拿到钱不要太抠，对核心团队好一点。我建议你们B轮、C轮融资金额比较大的时候，在那一轮拿出10%～15%的老股套现奖励自己的核心团队。特别是做得好的公司，创始人应该在董事会里帮助团队争取更多的期权。在恰当的时候，考虑拿点钱回去给老婆和孩子，要不然家人觉得你是神经病，透支生命地在工作，生活又苦哈哈的，好几年一分钱都拿不回来。这点真的要这么做，在适当的时候就要套现一点，这样能安抚家里人，然后创业者才能后顾无忧地再拼命打仗。

如果我的公司，融了2000万美元，我会主动说你们套现10%～15%，即200～300万美元，给你最核心的六到七个人，比例可以自己考虑，不要自己拿太多。创始人股份多一点，拿30%～50%，剩下的给兄弟们分一下。至少他们拿一些现金回去，只会更加团结。

很多投资人在这方面想不清楚，总是想去考验人家的人性底线，这真的很讨厌，而且特别愚蠢。投资界里面这类的人特别多。