提前结束的大战

陆澍敏

每月第三周的星期五是期指交割日，7月17日照例是三大期指交割日，又恰逢暴跌后“国家队”出手救市，因此不少市场人士都认为7月17日的股市必将迎来一场多空大决战。大部分股民没有注意的是，多空大决战早在前一天的周四就已上演。7月16日，沪指大幅低开后被迅速放量拉起，随后在3800点上方展开振荡整理，空方打压银行金融板块做最后一搏，多头主攻航空和军工概念与之对抗，每一个点的争夺都相当激烈，相信看盘者都有惊心动魄的感觉。最终收盘前跳水未果，反而小幅上扬，在分时走势上已经走好，7月17日的突破只是行情顺利成章的展开。平安度过期指交割日，救市行动才算完成了第一阶段任务。

日本“股东优待券”

最近一位65岁的日本老股民迅速走红网络。日本股市虽然自1989年以后遭遇“失落的25年”，熊了1/4世纪，但股龄足有30年的桐谷广人先生却依靠持有众多上市公司的股票获得“股东优待券”，过上了滋润的生活——每天午餐晚餐、看两场电影、住豪华酒店……所有这些开支都用“股东优待券”来代金使用，由于持有连锁健身房的股票，他的身体棒得很。25年来，日本股市从最高38915点跌到最低7607点，桐谷先生持有的股票也从3亿日元跌到5000万日元，但他用这种看似极端的生活方式，揭示了中日上市公司的不同。日本上市公司把股东看成公司一分子，因此推出各种方式（包括股东优待券）来回馈股东;而中国的上市公司与中小投资者之间的关系严重割裂，上市公司不关心散户的利益与诉求，而散户也把上市公司单纯看作一个买卖标的。当股票名称只是个筹码，中国股市又怎能避免“赌场”之嫌呢？

是是非非HOMS系統

许多人都将此次股灾矛头指向了场外配资行为。7月13日晚间，证监会一则“已组织稽查执法力量赴恒生电子核查有关线索”的微博引起市场高度关注。HOMS是恒生电子为私募基金开发的技术工具，2012年5月正式上线，目的是为适应阳光私募等中小资产管理机构提升投资交易管理和风险控制能力的需要，因为配资公司接入券商交易系统多采用HOMS，因此也被怀疑是其强制平仓造成一轮又一轮的股市大跌。消息甫出，恒生电子股价应声跌停，连恒生电子的大股东马云也在欧洲通过微博叫屈，表示躺枪。

从表面上看，大跌期间通过HOMS系统强制平仓的金额仅仅301亿，在数以万亿级的每日成交中沧海一粟;另外，强制平仓也好，做空也罢，都是震荡市场中控制风险的手段，不应将之妖魔化。但究竟如何定性HOMS，还有待证监会的调查结果。