国企员工持股试点正热

张岩

在成功的民营企业中，联想、华为、平安、阿里巴巴等都普遍实行员工持股。

去年年底，上港集团、海格通信、兰生股份、易华录等四家上市国企相继试水员工持股，成为本轮国资改革浪潮中首批吃螃蟹者。大幕的一角已然拉开，作为混合所有制改革的重要手段，员工持股将进一步激发国企经营活力。

谁能持股？

从十八届三中全会提出“允许混合所有制经济实行企业员工持股”，到《关于实行员工持股试点的意见》落定，大家最关心的问题就是：“谁能持股？”

2014年底，上港集团作为上海深化国企国资改革触及最敏感部位的“改革第一枪”，率先落地首个员工持股激励方案：集团向公司员工非公开发行不超过4.2亿股股票。其中集团领导班子成员累计持股占1%，其余99%的股份由1.6万多名员工认购，认购金额18亿元，七成员工都当上了股东。员工所持股本大体相当于集团公司总股本的2%。集团董事长陈戌源表示，实施员工持股意在优化股权结构，激发活力，“员工与公司将成为真正的命运共同体。”

而这种近乎全员持股的尝试，并非适用于所有的国有企业。作为国务院首批开展混合所有制經济的试点，中国建材集团董事长宋志平在谈及这一话题时表示，员工持股不一定都是全员持股，他主张管理骨干、技术骨干和业务骨干持股。而这种模式，才是此后试点国企员工持股的主要方向。

这不是搞“大锅饭”

“我们这次所说的员工持股的概念并不是指人人持股、平均持股、福利持股，而是指以经营管理、科技、业务骨干为主的员工持股。对于持股比例，也是有严格限制的。”中国企业改革与发展研究会副会长周放生强调，其他推行员工持股的企业也必须满足规范化的治理结构、市场化的运营机制、清晰的财务关系等条件，避免造成国有资产流失。

股权激励被一致认为是混合所有制改革的重要环节。长期以来，国企最致命的问题是员工主人翁意识的缺位，这导致现代企业制度难以健全、公司治理水平低下。但是，如果员工持股不控制在一定的限制范围和条件内，又会导致严重的后果。因此，现有国企员工持股改革方案是从增量入手，“不动存量”是规定的红线。持股比例方面，员工持股的总比例不能超过25%，个人持股比例不能超过5%。

“这样做比较安全，从增量入手，不仅能推动改革，又相对公平。”中国政法大学的李曙光教授指出，引入员工持股的好时机，是当国有企业通过改制成为混合所有制企业，或者新设混合所有制企业时。

在被问及此次央企员工持股改革的范围时，国资委研究中心副主任彭建国表示：“应该选择那些处于竞争领域的国企进行试点，选定的国企也应该是集团旗下的二级、三级公司，而不是集团母公司。”

“员工持股应该谨慎，如果贪图规模搞成了‘大锅饭’，就失去了意义。”国务院发展研究中心企业研究所副所长张文魁也表示，员工持股在民营企业确实能够成为良好的激励机制，而在国企实行则必须限定在竞争性行业的企业。

国企应向民企学习

在成功的民营企业中，联想、华为、平安、阿里巴巴等都普遍实行员工持股。阿里巴巴崇尚财散人聚式的股权分享方式，员工普遍持股，可谓“百万富翁遍地”。华为公司99%的股票由半数以上的员工持有。员工通过工会持股，股价每年不同，员工依据所持股票数量每年分红。

“现在许多民营企业在做股改，让员工参与利润分享，激励效果非常明显。民企都能做到，国企怎么办不到？”周放生表示，在这方面国企应该向民企学习和借鉴经验。

“先试点，后推开。”中国企业研究院首席研究员李锦在谈及国有企业员工持股时表示，下一步在央企中推行的员工持股仍将以试点的方式推进，先试再推。

在混合所有制改革的背景下，上海绿地、中联重科尽管都是国有资产控股，但是它们这些年的异军突起也都得益于员工持股机制。“这么做使干部、员工的切身利益与企业效益实现了紧密的捆绑，极大地增强了企业持续发展的动力。同时，也使企业核心骨干人才保持了相对的稳定性。”上海绿地集团的相关负责人这样表示。

“由于国企员工持股本身制度设计的复杂性，执行起来稍有不慎，便容易出现短期套利行为、管理层控股、收入差距拉大以及国有资产流失等问题。”中国社会科学院金融研究所研究员尹中立告诉记者，有些公司以较低的价格向内部员工发行股票，导致国有资产流入了少数人的口袋，这类事情以前确有发生，国务院国资委也因此出台了系列防范国有资产流失的政策。