暴跌过后寻找“抗跌能涨”的牛基

叶辉

潮水退去，方知谁在裸泳。

自6月15日大盘“变脸”以来，股票方向基金亏得一塌糊涂，尤其是一些前期涨得很多的明星基金下跌也更猛烈。不过，在暴跌中也涌现出了一些“抗跌基金”，在本轮暴跌中的表现可圈可点。

基金损失惨重

Wind数据显示，如果从6月15日开始计算至8月4日，成立时间超过3個月的股票方向基金，平均亏损21.57%。其中，582只股票型基金和指数型基金平均亏损25.58%，713只混合型基金平均亏损18.29%。

其中，“亏损王”汇添富移动互联下跌53.70%，在所有基金中亏损最大。汇添富社会责任亏损50.70%，排名倒数第二。另外，有85只基金亏损超过40%。不过，这些基金在今年上半年表现都很好，以汇添富移动互联为例，它虽然亏损53.70%，不过由于上半年涨得猛，今年以来的收益率依然达到48.75%。如果投资者从去年就持有这些基金，暴跌之后依然还有一定的收益。

不过，也有部分今年成立的基金亏损严重，投资者损失了真金白银。

记者发现，有20只基金今年以来亏损超过30%，他们基本上都成立于2015年5月和6月。比如华宝兴业中证1000基金，6月4日成立以来亏损达到43.08%，成为实际上亏损最大的基金。

成立于4月16日的融通互联网传媒，4月16日以来下跌46.97%，今年以来亏损29.10%，是少见的成立时间稍早又亏得比较多的基金。

“抗跌王”不赔反赚

在基金大规模的下跌中，也有部分基金经受了“战火”的考验，表现可圈可点。Wind数据显示，从6月15日开始计算至8月4日，成立时间超过3个月的股票方向基金，有100只实现了正收益。其中，绝大部分都是混合型基金。

其中，鹏华弘锐C在下跌期间收益率达到72.30%，排名第一，信诚新鑫回报收益率也达到40.20%，令人吃惊。不过，这两只都是比较特殊的情况。

7月7日鹏华弘锐混合C逆市大涨71.79%，信诚新鑫回报7月29日一天涨39%。弘锐C的主要持有人因自身因素提前离场，其持有的份额在C类份额中占比非常高，赎回产生的费用计入剩余C类份额基金资产后，导致C类份额的净值暴涨。信诚基金的情况与此类似。

相比之下，广发趋势优选在下跌期间还取得了8.59%的收益率，靠的则是“真才实学”，是真正的“抗跌王”。在刚刚公布的半年报上，广发趋势优选认为，基于上个报告期对于股票市场尤其是中小盘和创业板呈现泡沫化迹象的判断，本基金维持很低的权益类仓位，增持了部分固定收益类品种，并将主要资产用于一级市场申购，获取确定性回报。可见，它之所以在最近取得不错的业绩，除了准确判断市场风险躲过了大劫，它们还在底部加仓，从而帮投资人赚到真金白银。

抗跌的就是好基金吗

那么，是不是抗跌的就是好基金呢？以前海开源基金为例，最“抗跌”的5只股票型基金，全部都属于前海开源基金公司。比较诡异的是，除了前海开源股息率100强今年以来的收益率达到32.70%，其他几只基金尽管下跌时不亏反赚，但是今年以来的收益率最高也只有2.2%。

事实情况是，前海开源基金公司旗下指数基金迟迟不建仓，错过前期大涨，一直饱受诟病。如今遇到市场大跌，它们依然轻仓运作。这样的基金是好基金吗？以成立于2015年2月13日的前海开源中证大农业为例，半年时间几乎一直空仓运作，虽然躲过了大跌，前期同样让人错过大涨。与它同期成立的基金，虽然最近有20%甚至30%的下跌，但多数都实现了正收益，而它成立以来的收益率仅仅只有0.1%。

之前记者撰文抨击过，作为“分级基金坏榜样的”前海开源中航军工，它虽然6月15日以来不但没有亏损，还实现了0.49%的收益率，但是今年以来的收益率也仅仅2.2%。它们是“真英雄”吗？显然不是。投资者要找的“真英雄”不是不亏钱的基金，而是能赚钱的基金。

寻找基金“真英雄”

那么，有没有既抗跌，在上涨时也比较猛的基金？数据告诉我们：有。《投资与理财》记者发现，尽管经历了大跌，但是依然有107只股票方向基金今年以来的收益率超过了50%。截至8月4日，富国低碳环保今年以来收益率133.76%，它6月15日以来亏损了23.11%。最牛的是益民服务领先，今年以来收益97.75%，排名第三，不过它的抗跌性很好，6月15日以来只亏损了0.13%。

排名第四和第五的也是两只抗跌基金，国投瑞银美丽中国6月15日以来还上涨了2.70%，浦银安盛战略新兴产业同期亏损2.81%，它们的收益率也都超过了90%。

不过，这些高收益基金大部分属于暴涨暴跌类型，比如排名第二的易方达新兴成长，虽然今年以来收益率达到103.14%，但是它在6月15日以来跌幅也达到37.91%。这类基金在牛市的表现最为突出，但是风险也相对比较高。

在今年以来收益率超过50%的基金产品里，记者筛选出13只基金，它们在6月15日以来的暴跌中亏损都在12%以内。排除情况特殊的鹏华弘锐C，一共有12只产品“涨时能涨，跌时能躲”，本领高强（见图表）。

这些“抗跌能涨”的牛基分别是益民服务领先、国投瑞银美丽中国、浦银安盛战略新兴产业、长盛电子信息主题、新华行业轮换配置A、兴全轻资产、平安大华新鑫先锋A、宝盈睿丰创新AB、申万菱信中证军工、华商优势行业、农银汇理区间收益和华润元大安鑫。