君联资本：事为先人为重

魏菊华

继2012年以亿元级别资金投资亿莎连锁之后，君联资本于2014年再次出击，战略投资专注于口腔护理行业的广州薇美姿个人护理用品有限公司。

在同一行业，先投一个零售渠道，再投一个细分品类，可想而知，化妆品零售领域的巨大市场和细分品类的巨大机会，让君联资本对这个行业的投资热情暴涨。

“资本的注入将加剧行业的竞争，同时加速行业并购整合的趋势。”亲手操刀投资薇美姿项目的君联资本投资副总裁康毅告诉《化妆品观察》，“投资薇美姿主要是看重其在口腔护理领域的市场份额占比以及陕速提升的品牌价值。”

康毅判断，在这样一个资本与行业互动越来越密切的时代，优秀的企业通过不断的并购整合，强者恒强。而另一些有创新的企业和业务模式收到资本的支持后也更有机会脱颖而出。 在君联，康毅的主要投资方向是消费和TMT领域，在进入投资行业以前，他还曾在宝洁公司有着多年的工作经验。这样的工作背景，使得化妆品行业于康毅而言并不陌生，行业的加速变革，本土品牌的快速崛起，细分品类里的优势企业的发展前景，这些都让他看到了化妆品行业潜藏的机会。

再从投资方的角度来看，背靠联想控股雄厚的实业背景，君联资本除了给被投企业提供资金的支持外，还给予企业运营和管理的知识经验。如何制订战略、搭建队伍、设计生产流程、进行预算管理、梳理企业文化等等这些都是君联为投资对象提供增值服务。

因此，君联资本的前身——联想投资成立伊始，“用资金与管理帮助和促进中国创业企业的成长”、“为初创企业提供积极主动的增值服务”就成为一项投资策略，被写进了君联资本的投资方法论。在当时国内的投资环境里，专门配备全职的增值服务团队帮助创业公司的投资机构还少之又少，在这一方面君联资本走在了前面。

有了这样的天时地利人和，相信君联还会继续对化妆品行业保持关注。下一个被投企业会是谁呢？我们拭目以待。

【对话】

品观：君联资本与其他资本相比，竞争优势是什么？

康毅：主要分为三个部分：

首先是积极主动的增值服务。

柳总（联想控股董事长柳传志）当初成立君联资本的一个最重要的想法就是希望把自己创办联想20多年的经验和教训加上资金方面的支持帮助到中国的中小企业。因此我们在成立之初，就组建了一支增值服务的顾问团队。

我们已经连续14年举办了CEO CLUB，同时开展的还有CFO CLUB，CHO CLUB等活动。对于被投企业而言，我们投入的不仅仅是资金，我们还在管理方面给企业很多的帮助，帮助企业梳理自己的管理体系，建班子、定战略、带队伍，招聘和留住人才等等。当然，我们讲“积极主动”还有一个原则就是“帮忙不添乱”，所有的增值服务是在和创业者沟通后，双方认可需要君联资本提供帮助的。我们不愿意也不会强加一些东西给企业。

第二，正因为有实业创业的背景，相比一般的财务投资人，我们在与企业家沟通的时候能够更好理解企业家的想法和企业发展的阶段。我们和被投企业之间的相处还是非常和谐、愉陕的。

第三，相比其他基金，我们有联想大

家庭背后的各种资源支持，包括联想品牌的影响力，联想大家庭成员企业的资源、企业之间的合作等。

品观：君联如何看待化妆品行业的现状和前景？

康毅：主要从几个角度来看这个行业：

首先，化妆品行业是一个很大的行业，有几千亿的规模，品牌林立，竞争激烈。在大部分的细分行业里面，外资品牌占据比较大的份额。国产品牌在一些品类里面偶有突围，比如上海家化、百雀羚等等。不过民族品牌整体份额还是比较小。

随着国内收入的提高，消费群体的购买力逐渐增强，人们愿意花更多的钱购买更优质的产品。随着80后、90后年轻群体逐步成为消费的主流人群，消费者对于产品也有更多样化的需求。另外，互联网的发展给渠道、营销手段等方式带来巨大的变革。在这个过程中，市场是不断变化的，而且变化越来越快。这就需要品牌企业更迅速地应对，更好地满足消费者的需求。这些都给了国产品牌更多赶超的机会。

目前处于行业优势位置的外资巨头，他们在系统化、体系化运作方面更强。他们也更擅长传统的电视广告营销。在一个多变的、网络化的新环境，我们相信民族品牌更高效的决策机制、更大胆的营销尝试、更接地气也能更好地拥抱互联网。我们相信在广州做的决策（注：国内很多化妆品企业的总部）肯定比在辛辛那提（注：宝洁全球总部）要高效得多。

因此，长期看，我们认为国内品牌未来有更好的发展机会，我们也计划投入更多的资源到这个行业里面。当然，外资品牌多年积累下来优势还是比较明显的，我想他们未来可能会更多地依靠自身资金和品牌优势，通过并购整合去实现自己的增长。

品观：还会对化妆品行业的哪些项目比较感兴趣？当前两年资本很热衷化妆品电商渠道或者电商平台时，君联为何没有出手？

康毅：前面我们也谈到，君联看好化妆品行业整体的发展趋势，未来也计划在这个行业投入更多的资源。谈到项目的话我们会关注几个方面：

（1）细分行业里有一定的规模体量，并保持较高增速的企业；

（2）在这个细分领域里面，占据领先的位置的是外资品牌。因为我们相信国产品牌在中国市场上比外资品牌更贴近市场，长期看更有竞争优势。因此，外资品牌主导的细分行业，国产品牌有机会逆袭。当然，如果过程品牌已经占了主导，我们希望能够直接投资到行业领先的国产品牌企业。

（3）就项目本身而言，我们希望其符合消费升级的趋势，比如中高端，比如健康等等。

（4）最后，我们非常关注互联网对化妆品行业的改造。因此互联网相关的品牌、渠道甚至是营销的创新都是我们关注的重点。

对于你的第二个问题，坦白讲，我们错过了几个垂直电商平台的投资机会。我们希望接下来在这个领域能有所斩获。

品观：君联给目前已经投了两个化妆品项目有什么帮助？

康毅：前面讲到君联资本的一个理念，就是积极主动的增值服务。那我就以薇美姿（舒客）为例，介绍一下我们投资以后做的几件事情。

（1）与管理团队一起梳理公司的发展战略。投资前后，我们和管理团队在一起闭门开了几次讨论会，大家把公司未来几年发展的战略思路和执行策略做了深入的沟通和讨论。我们有自己的方法论体系和管理工具帮助企业一起梳理好自己的战略。

（2）管理诊断。我们管理顾问团队的负责人是以前联想集团管理学院的常务副院长，有多年企业管理的经验。投资前，我们的顾问团队就和企业有比较深入的接触，一方面了解企业的现状，另一方面也了解到未来我们可以在哪些方面更好地帮助企业。投资后我们的顾问团队对舒客的中高层进行了全方面的培训，让他们更好地掌握制定战略、用人、留人、企业文化建设等方面的方法论，并协助公司把方法论更好地落地。

（3）补充核心高管。我们投入后舒客的销售收入很快过了lO亿人民币，上了一个新的台阶。随着企业规模的扩大，对人才的渴求也非常强。而我本人在行业里面有多年工作经历也有比较丰富的人脉资源。所以投资后，我有相当一部分精力是在帮助企业补充合适的管理团队。过去半年，我们已经帮助公司补充了几个关键岗位，未来我们相信还有更多业内优秀的人才将加盟舒客。

（4）帮助公司组建电商子公司。现在大家都清楚，传统企业需要拥抱互联网。但是实际结果往往不太成功，我们分析，这里面的主要因素有两个：一个是找不到合适的人，牛人不愿意来。二是即便有牛人，也留不住。

找不来和留不住深层次的原因是传统企业和互联网人才在文化和机制上的冲突。为了解决这个问题，首先，我们找来了原来歌莉娅电商总监黄鑫，黄总在加入歌莉娅之前有宝洁的工作经历。这样文化融合上相对比较好。

另外，我们不只是找来一个人，当时黄鑫刚刚离开歌莉娅，自己创建了一个电商公司，业务发展得很陕。我找到了黄鑫，拉着他和王总、曹总（薇美姿的两位创始人）聊了很多次，最后说服他，把他的整个团队都拉进来，并在机制上做了设计，充分调动团队积极性。

电商团队接手3个月，平均每月lOO%业绩增长。舒客的电商有了质的飞跃。举例来说，2015年3月l2日，电商公司凭借创新营销策略，单品单日创下170万元销量纪录，为聚划算口腔类目历史最高。

品观：两个项目的发展情况如何？效益上是否有明显增长？

康毅：两个项目发展都不错。以舒客为例，2014年的收入增长超过了50%。特别是电商方面，前面提到过的，取得了飞速的发展。

品观：在选择化妆品项目以及考察一个企业时，主要会看哪几个指标？

康毅：“事为先人为重”一直是君联资本投资理念。“事为先”就是先看行业，到底好不好，行业前景如何。往细的说，包括行业的规模、增速、发展趋势等等。就是看这个行业有没有比较大的机会出现一家有影响力的企业。

而更重要的就是“人为重”。“人为重”指的是我们对人的判断，首先就是人得靠谱，得是一个很负责任、扎扎实实做事的人。作为一个企业家是不是有领导企业发展壮大的理想、决心、方法和执行力等等。所以我们会花很大的精力和企业家交流，了解过去发展的历程，探讨企业未来发展的想法理念等。“投资其实就是投人，选项目也就是选人”。

品观：您认为，接下来，资本会给行业带来怎样的变化？

康毅：资本的注入将加剧行业的竞争，同时加速行业并购整合的趋势。一方面优秀的企业通过不断的并购整合，强者恒强。另一方面，一些有创新的企业和业务模式更有机会受到资本的支持脱颖而出。