天图资本：做消费品领域的耐心助推器

马亚斌

时至今日，资本对于美妆行业的青睐已不算新鲜。从红杉到君联，国内知名股权机构纷纷进军美妆行业。在业内有“中国消费品投资专家”之称的天图资本也于2014年lO月l8日以亿元资本注资本土新军花印品牌，这是其在投资近70家企业后首次“联姻”化妆品行业。据悉，在完成注资后天图将占股l5%，成为花印第二大股东。

相比于在美妆行业频繁出镜的红杉资本、君联资本而言，天图资本在美妆行业的认知度或许并不高。

但是在创投界，尤其是在消费品投资领域，天图资本可谓有口皆碑，在其投资的50多家知名消费品企业中，不乏周黑鸭、八马茶业、德州扒鸡这样的明星品牌。截至2014年，在已投资的70家企业中，天图资本总投资规模已超过26亿元，管理资产总市值超过60亿元。

“化妆品行业其实同属于消费品领域”，天图资本董事长王永华接受《化妆品观察》采访时表示，有着12年专业投资经验的天图资本，对于此次美妆行业的试水，信心十足。

下注“赛手”

“下注于赛道，而非下注于赛手”这是有着“硅谷风投之王”称号的美国红杉的著名投资理念，其创始人瓦伦坦认为一个有着巨大市场需求的项目才是投资人最为关注的要素。在过往关于化妆品行业的投资案例中，对于“赛道的”的关注似乎已成为一个共识。在化妆品行业出现的第一波投资热潮中，男性主义、御泥坊和柚子舍等在当时都属于热门品类。

但近年来随着一批有着成功创业背景以及远大抱负的企业家的涌现，资本的态度开始发生转变，操盘手在资本考核中开始扮演越来越重要的因素。这一点，在天图资本投资花印品牌中可窥一斑。

“对于我们来说，投资考核最主要的因素是人。”王永华明确表示，在考核花印的过程中，其品牌掌舵人赵明起到了关键的作用。“赵明是经销商出身，在化妆品行业有着丰富的经验和抱负。”

但是，个人的魅力是一方面，王永华也坦言，对于赵明的信任也源于他和他所带领的团队所取得的成绩。据其透露，赵明和他的团队执行能力强，对化妆品市场十分了解。自2007年品牌创立，2009年正式在中国市场销售以来，花印基本保持着每年50%的增长速度，并在5年内实现了5亿元的销售年销售额。“这证明了他的能力是毋庸置疑的。”

在王永华的投资理念中还有重要的一点，以双方的战略共识为投资前提。赵明在2014年接受《化妆品观察》采访时曾明确表示，“花印已将上市纳入阶段性目标，未来3到S年要做到l520亿的规模”。可见，在上市这一问题上，双方已达成共识。

耐心助推

“我们是贪婪的，但我们是长期贪婪的”这是国际著名投资银行高盛的名言，对于投资而言，要保持足够的耐心。

“目前花印还在高速成长，属于成长期中的品牌，我们投资花印始终保持一个比较长期的投资心态。”天图资本合伙人、投资总监冯卫东告诉《化妆品观察》，天图资本给予花印的耐心不仅仅是时间上的，还有除了提供资金之外，更多的耐心培育。

“我们会提供专业的增值服务，建立合格的供应商体系，以及人力和咨询服务。”曾任南方基金副总经理以及南方证券投行部总经理等职务的王永华，在资本市场拥有长期积累的人脉和企业家口碑。

红杉美国的二代投资人莫瑞茨曾说过：“花时间帮助企业和不帮企业至少会有20%到300的差别，但前提是必须懂，不然就是瞎忙活。”在天图资本注资花印以后，其合伙人伍贤勇将代表天图资本出任花印董事。据王永华透露，伍贤勇在加入天图资本以前，曾在宝洁供职，并相继担任过宝洁旗下玉兰油、佳洁士等知名品牌的品牌经理，拥有丰富的化妆品品牌管理经验，能为高速成长过程中的花印出谋划策。

“花印品牌定位非常明确，原装进口、高性价比，以快时尚为品牌理念，主打年轻人市场，具备良好的成长性”，伍贤勇表示对于花印的成长天图资本有足够的耐心。据其透露，花印2014年在屈臣氏的销售额占据品牌总体销售额的80%，而屈臣氏渠道的市场份额只占整个化妆品市场份额的6%，“当花印的整个渠道打开以后，前景是非常乐观的”。

除此之外，天图资本每年会举行企业家俱乐部，包括周黑鸭、八马茶业在内的著名消费品企业将共同分享团队建设、品牌管理、品牌战略的经验。

“从单一个体看到的是一个愿景和一个商业模式，考察10个到30个个体看到的就是整个行业的版图。”据伍贤勇透露，在投资花印之前，天图资本在3年内考察过10个化妆品品牌，从锁定花印到最终投资也花了1年时间，这在天图的投资案例中十分少见。可见天图资本，对于其投资的首个美妆品牌的谨慎，以及谨慎背后所展现的耐心。

“快速成长的企业就如同火箭升空，而从地表到达太空的距离是漫长的。”王永华说他和他的天图资本便是火箭后面耐心的助推器。

Q&A 对话天图资本

品观：天图资本为什么投资花印？

伍贤勇：我们对于美妆行业的关注已经有三年多的时间，其间看过一些电商品牌和线下品牌。从我们投资理念来看，我们希望找到有独特品牌定位的，已经度过品牌的试错期，处在品牌成长期的拐点的企业。

首先，花印定位原装进口、快时尚，这在当下80后、90后为消费主力的化妆品市场有很好的市场前景。

其次，董事长赵明，做经销商出身，有丰富的行业经验，并且有把事业做大的抱负。其在运营上所取得的成绩，证明了品牌的产品力以及管理团队的能力。

第三，花印拥有完整的供应链，以及渠道。其屈臣氏2014年的销售额占到80%，而屈臣氏的市场份额只占行业份额的6%，而且花印还在积极布局电商和单品牌专卖店，等这些渠道铺开以后，潜力无限。

品观：除了资金的支持以外，天图资本还能为花印提供哪些帮助？

伍贤勇：天图是做消费品起家，而化妆品严格意义上来讲也属于消费品，我们在消费品领域的投资的经验可以分享给花印。我个人曾在宝洁认知，做品牌做了20多年，可以帮助品牌梳理战略，在一些品牌不足的领域提供帮助。

天图资本每年一度的企业家俱乐部，包括周黑鸭、八马茶业、德州扒鸡的企业代表会对消费品成长分享经验，共同探讨团队管理以及品牌战略。

我们还会帮助企业建立合格的供应商体系，提供企业高速成长过程中的团队建设、组织结构变革，激励机制建设等多方面的增值服务。

在我们投资花印以后请了职业经纪人，充分利用品牌代言人，做广告和公关宣传。2015年将在CS、KA、校园和电商四线发力。

品观：天图资本投资美妆行业的考核标准有哪些？

伍贤勇：首先，具有独特定位以及在其所在细分品类领域具有成长性的项目会更受我们的青睐。

其次，企业领导人是一个很重要的考核标准，我们比较看重有创造力和抱负的掌舵者。

第三，有线下渠道布局的，线下渠道是品牌的基础，拥有完整线下渠道的品牌无论是发展线上还是020都会有很大优势。

品观：如何看待中国化妆品行业的未来？

伍贤勇：消费升级和文化的变迁将会带来一场品牌的代谢。随着80后、9。后消费者的成长，他们更需求符合他们审美观和价值观的新品牌。我们拥有全世界最大的消费群体。相对于国际品牌，本土品牌更接地气，未来的机会也更大。

品观：资本未来会在化妆品行业起到什么作用？

伍贤勇：资本将会是化妆品行业的助推器，整个化妆品行业都处在变革之中，包括消费者的转变，渠道的变革。以前品牌成长起来没有五年十年很难，在新的环境下有了资本的助推，一些有潜力的企业将会迅速崛起，资本将会改变行业的品牌格局。