皮海洲 股災百日應反思什麼

從6月15日股災發生以來，至9月22日，正好百日。雖然這場股災是否結束，目前還沒有定論，但這場股災給中國股市帶來的嚴重後果卻是不容置疑的。它帶給中國股市的危害甚至遠遠超過了2008年的大熊市。因此，在股災百日到來之際，對本輪股災進行總結與反思是很有必要的。

解析：

應該說，造成本輪股災的原因是多方面的。其一，股災之前的那輪牛市本來就是人造牛市，是沒有宏觀經濟基本面支撐的，這本身就為股災的發生埋下了禍根；其二，「杠杆牛」快速放大了股票的投資風險，使泡沫急劇增大；其三，主流媒體的不適言論為瘋牛行情火上澆油；其四，管理層硬性的去杠杆擠泡沫終於引發股市踩踏事件發生，股災因此來臨；其五，股指期貨加劇股市的暴跌；其六，救市措施的不得力與不得法，使得股災持續蔓延。

基於上述諸多方面的原因，這就使得對股災的反思顯得更有必要性。主要有三方面，第一，中國股市應盡快告別政策市，告別圈錢市，真正把市場的事情交給市場來辦；第二，放緩股市創新的步伐，提高管理層的監管水準；第三，建立完善的救市機制。

對於任何一個國家與地區的股市來說，要完全避免股災的出現幾乎是不可能的事情。問題的關鍵是，當股災出現後，監管者如何能夠有效地來應付股災。