供需宽松 国内棉价持续走低

◇翟雪玲（农业部农村经济研究中心）

供需宽松 国内棉价持续走低

◇翟雪玲（农业部农村经济研究中心）

2015年，国内棉花面积、产量、单产均下降，但由于受库存高企影响，供给仍较为充裕。国内外市场棉花需求整体疲软，棉花进口量大幅回落，纺织品服装出口额同比下滑。受供需形势宽松及棉花目标价格补贴试点政策的影响，国内棉花价格持续下降，内外棉价差明显缩小。

市场供给较为充裕

2015年棉花生产规模缩小。2015年我国棉花面积、产量、单产呈现“三下降”特点。据农业部棉花全产业链调度及国家棉花产业技术体系调查，2015年全国植棉面积323.7万hm2，同比下降23.3%；监测县皮棉产量82.6 kg/667 m2，同比减少4.3%；全国皮棉总产480万~500万t，同比下降22%。新疆植棉面积比上年减少约40万hm2，平均单产下降约15%，预计总产减少100万t以上，同比下降约23%。

棉花质量下降。受长时间、高强度极端高温天气影响，新疆棉花质量较2014年出现明显下降，表现为棉花长度变短，纤维强力下降，纤维偏粗，高等级棉花占比较少等。2015年新疆棉花平均长度为27.43 mm，比上年同期减少1.04 mm，长度28 mm以下棉花占比47.2%，同比减少44.4%，马克隆值A级和B级占比18%，同比减少34.4%。

棉花进口大幅下降。2015年1—10月，我国累计进口棉花120.05万t，同比减少42.4%。其中，美国、印度、澳大利亚、乌兹别克斯坦、巴西是我国主要的棉花进口国，进口量分别占进口总量的42.0%、15.8%、14.6%、10.2%和7.2%。

尽管2015年我国棉花生产、进口量都明显下降，但由于受市场需求不振和高库存的影响，棉花市场总体供给充足。2015年7月，国家启动了国储棉抛储，计划抛储100万t，但最终仅成交了6.3万t。

需求持续低迷

国内棉花市场总体平淡。纺织品服装消费较为低迷，纺织服装品出口同比下降，纺织企业产成品库存较高，去库存压力较大。从国内看，2015年前半年纺织服装零售持续低迷，10月以后有所好转，但效果不明显。据中华全国商业信息中心统计，10月全国百家重点大型零售企业服装类商品零售额同比增长1.9%，扭转了6月以来连续3个月增速下滑的局面。同时，零售数据显示，10月全国百家重点大型零售企业各类服装零售量同比增长8.5%，但仍比9月低0.5个百分点。

棉纱价格持续下降。2015年，纺织企业库存偏高，去库存化趋势明显。另外，尽管棉花进口规模大幅缩小，但纱线进口快速增长。1—10月，我国纱线进口200万t，折合棉花212万t。在需求不振、进口棉纱冲击、原料价格走低的情况下，棉纱价格持续下降。1—11月，32支纯棉普梳纱线月均价从21 218元/t下降到19 661元/t，下降7.3%。

纺织品服装出口萎缩。2015年，我国纺织品服装出口持续出现同比负增长。据海关数据显示，2015年1—10月，我国纺织品服装出口额累计2 350.37亿美元，同比减少5.4%。

棉价弱势运行，内外价差大幅缩小

在供给充足、需求不振格局的影响下，棉花价格继续弱势运行。国内棉价持续走低，国际棉价波动上涨，内外棉价差大幅缩小。

国内籽棉价格低开低走。2015年新棉上市以来，籽棉价格明显低于上年同期。从全国各主产省看，籽棉价格普遍低于2014年同期，且呈走低趋势。新疆籽棉开秤价5.9~6.1元/kg，较2014年同期低约1元/kg。进入10月，全疆籽棉收购价格下滑趋势明显，为5.5~5.7元/kg，较开秤初期下降6.6%~6.8%。9—11月，全国白棉3级籽棉月均收购价6.2元/kg，同比下降3.8%。

国内棉花价格持续走低，但分化格局明显。受纺织行业整体低迷、下游需求不振的影响，纺织企业坚持随用随买策略，皮棉市场清淡，棉价持续下行。1—11月，国内3128B级棉花平均价13 266元/t，同比下降24.0%。但是，由于2015年国内棉花质量等级普遍下降，棉花市场分化格局明显，高低等级棉花的级差拉大。根据调研，双28、双29的棉花与27等级的棉花相比，价差达1 000元/t。

国际棉花价格波动上涨。2015年以来，受主要国家宏观经济面、主产国植棉面积预期以及全球供需形势影响，国际市场棉花价格波动上涨。1—11月，CotlookA指数月均价从67.16美元/磅波动上涨到69.22美元/磅，上涨3.1%；1—11月，CotlookA指数平均价70.36美元/磅，同比下降16.7%。

国内外棉花价差大幅缩小。由于国内棉花价格下跌幅度大于国际，国内外棉花价差大幅缩小。2015年11月，CotlookA指数（相当于国内3128B级棉花）折合人民币9 686元/t，比中国棉花价格指数3128B级低3 280元/t，价差较年初缩小1208元/t。进口棉价格指数M级 （相当于国内3128B级棉花）月均价70.38美分/磅，1%关税下折到岸税后价为11 440元/t，比国内价格低1 526元/t，价差较年初缩小1 012元/t。

后期国内棉价将弱势震荡

受纺织品服装出口下滑、棉花需求持续不振、新棉上市棉花供给过剩及国内棉花质量欠佳等因素影响，预计后期国内棉价仍将弱势震荡，但企稳态势明显。从基本面看，全球供应过剩、中国需求低迷现状难有改善，美棉出口销售前景预期不乐观。如果市场没有令棉价产量和质量严重受损的因素，国际棉价仍然会在低位徘徊。