冻产协议“冻不住”

冻产协议“冻不住”

欧佩克冻产协议没有“冻住”多少产量，也“冻不住”美国的页岩油。

近日，有关欧佩克冻产的消息在国际油市引起不小震动。油价低位运行两年来，有关欧佩克冻产的讨论就没有停止过，欧佩克个别成员国也不是没有做过冻产倡议尝试，但屡屡以失败告终。这次达成冻产协议似乎让业界看到了油价上行的希望。据报道，冻产协议达成当日，美国WTI原油期货价格收涨2.38美元/桶。究竟这是拉开油价上涨的序幕还是昙花一现，目前有不同说法。我认为，后者发生的可能性较大，理由主要体现在两个方面。

首先，欧佩克冻产协议没有“冻住”多少产量。根据欧佩克成员国达成的冻产协议，预计在11月份执行的计划被冻结的产量仅占会谈各国1~8月平均产量的1.6%，总量还不到80万桶/日。这一数字相对于3000多万桶/日的欧佩克总油气产量而言也就是个“小儿科”，其影响几乎可以忽略不计。欧佩克历史上的冻产多是在经济形势总体向好、原油需求增速较高时期。比如，2006年第四季度国际油价出现回落，欧佩克在2006年11月初将原油日产量削减了120万桶，2007年2月再次削减50万桶。在实行限产保价措施之后，2007年的国际油价已较欧佩克第二次减产时上升了将近50%。如今的情况则正好相反，一方面是经济发展形势低迷造成支撑经济增长的需求不振，另一方面全球石油需求增速出现平稳回落。更需要指出的是，此次冻产协议还留有缺口，允许伊朗、利比亚和尼日利亚保留增产以及恢复产量，是个不彻底的冻产计划。

其次，欧佩克冻产协议“冻不住”美国的页岩油。本轮油价下跌之后，众多北美页岩油气商、服务商、金融投资商等群体凝心聚力搞创新、搞合作，页岩油气的生产成本为此下降了不少。海恩斯维尔、伊格尔福特、巴肯等重要页岩区的很多油气项目因为管理创新和技术创新而重新恢复生命力，在低油价下顽强地生存了下来。或许正因为如此，美国的页岩油气产量自2014年中期油价下跌以后并没有出现大幅度下降。美国页岩油气产业所表现出的强大生命力，使得沙特利用价格战打垮美国页岩油的企图犹如搬起石头砸自己的脚。如果因为欧佩克本轮冻产导致国际原油价格出现较大幅度增长，一定会刺激到众多页岩油气生产商的神经，他们会在第一时间开足马力生产页岩油气。

近几年，由于页岩油气产业在北美蓬勃兴起，业界一度有全球油气生产重心“西移”之说，实际情况也的确是这样。现在的国际油价走势不仅要看欧佩克，更要看美国。美国不仅有美元和发达的金融市场，还有石油产量。美国因为页岩气革命已经成为全球最大的天然气生产消费国，页岩油产量几乎占到美国原油产量的一半，原油出口禁令也因此解禁。全球石油行业因为页岩油气革命出现了事实上的“东方不亮西方亮”的格局。在当前全球经济形势低迷，石油需求增速平缓，国际石油市场表现出买方市场特点的条件下，欧佩克想要故伎重演，通过限产保价策略影响油价走势，唯一理论上的可能是“割肉求生”，即大幅削减原油产量。当然即便这么做了，也未必能够奏效，毕竟新能源正在低油价下咄咄逼人的奔跑着。本次冻产协议的初步达成，依照目前的态势判断，欧佩克成员国应该已经用了“洪荒之力”。在欧佩克内部成员国都打着自己的小算盘、无法为了共同利益而拧成一股绳的心态之下，大幅度减产根本就没有实现的可能。鉴于此，笔者认为，不要对本轮欧佩克冻产协议拉升国际油价有太大的期待。

责任编辑：赵 雪