是似而非的LNG运输市场

本刊采编部

LNG运输市场是当下航运市场中被期待且难以琢磨的领域。

一方面， LNG价格优势和环保特征随着能源价格整体走低而消磨殆尽。作为全球最大的LNG进口经济体——日本甚至考虑改变LNG贸易模式。由日本中部电力公司与日本东京电力公司组成的联合体Jera披露了一项为期15年的商业计划，按照该计划，其LNG购买将减少长期合同。至7月底，Jera长期承购LNG数量为3500万吨/年，而到2030/2031财年前这个数字将削减到1500万吨/年。毫无疑问，至少在日本人眼里，LNG市场无论是从供应现状看，还是从前景趋势看，将长期保持买方市场形态，供过于求将是市场的基调。另一方面，承接LNG贸易的船舶市场，由于LNG产能的不断投放，被认为是衰退的航运市场中的明星。此前有未经证实的消息指出，今年，美国LNG出口将开始启航，为了运输这些产能，美国将需要100艘甚至更多的LNG运输船。同时，随着贸易制裁取消，伊朗国家油运公司正在与比利时、法国和德国造船企业商议订造一系列LNG运输船，伊朗希望建立一支能够年均出口4000万公吨天然气的LNG运输船队。

以贸易逻辑的立场看，市场的危机和贸易的繁荣显然是一种悖离；而从运输行业的立场看，此等悖离转化成现实的运力危机只是时间问题。市场的逐利狂奔，本质不是企业在享受市场上升期的红利，而是在市场崩塌前争取更多的份额，为淘汰对手和下一次景气到来占有更有利地位做准备。

全球著名的LNG运输船运营商表示，未来LNG运输市场预计将面临艰难的时代。不过，如果石油市场持续走强，那么市场的好时光也将来临。其实，在目前的全球经济状况下推测市场的翻转，意义不是很大。原因是，市场下滑过程还没有结束，各种效应还没有释放完，而企业在市场巨震的打击下，苦日子刚刚开始，遑论复苏，徒增焦虑，倒不如既来之则安之，好好地与糟糕的市场周旋。

但并不是说LNG运输市场完全没有机会。由于前期投资巨大，投产的LNG产业链——生产、运输、储存、转化和终端市场——已经沉淀了巨量社会财富，即便是成本居高不下，经济性暂时丧失，现实的生产和需求仍然不会消失。原因有三：一是社会不允许这么巨大的投入就此沉没；二是作为化石能源中排放最低的种类，在碳金融成为必需品时，它的成本会因此获得调整，价值实现回归；三是一旦经济衰退结束，能源危机平复，石油价格恢复，它的价值更可以得到现实的认可。

所以，实际情况是，当下的LNG运输船的“繁荣”和“救市”（对于造船业）是市场悖离现象，短暂而不确定，我们必将面临一个低速增长甚至停止增长的LNG运输市场。同时，这个市场始终不会被资本和用户——特别是战略用户——忽略。对于缺乏上下游资源的投机进入者来说，无疑灾难将要来临。当承运人无法锁定上下游的时候，他们手中的运输工具将被挤出市场。同样的情况也发生在集装箱船、油轮和散货船领域，只不过市场的周期和节奏略有不同，但是逻辑是相似的。