论学生风险意识的培养——以《期货投资实务》教学为例

周瀚醇，费玄淑

（安徽工商职业学院　会计系，安徽　合肥　230041）

论学生风险意识的培养——以《期货投资实务》教学为例

周瀚醇，费玄淑

（安徽工商职业学院会计系，安徽合肥230041）

期货从业人员风险意识淡薄是期货交易频频发生巨额亏损的根本原因.投资理财专业学生作为期货从业人员后备力量，在期货课程学习中，其风险意识的培养就尤为重要.为培养学生良好的风险意识，通过理论阐述、案例分析、仿真交易、模拟大赛等措施，训练学生的心理素质和风险承受力，并加强职业道德教育，从源头上强化风险控制意识.

期货投资；风险意识；任务驱动

1　风险意识在实际期货交易中的重要性

期货合约是由期货交易所统一制定、在将来某一特定一时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约，而期货交易行为则是在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动.该活动具有标准化、集中化、杠杆化、双向交易及当日无负债结算等特点.尤其是期货市场的杠杆交易机制更是将价格变动的风险予以放大，使得期货交易呈现出高风险及高收益的特点.

近几年国内外大型企业甚至对冲基金在期货市场上发生巨额亏损的事情时常见诸报端.例如2008年的国际期货衍生品市场价格剧烈波动，导致江西铜业、中信泰富等企业在国际期货市场上巨亏；2012年上市公司三普药业旗下两家子公司在操作套期保值业务中违规卖出铜期货，造成了3.7亿元的损失；2006年初曾一度管理92.5亿美元的美国大型对冲基金，因在天然气期货合约上建立巨额套利头寸，却由于天然气期货价格持续大幅下跌而巨亏超30亿美元，不得不宣告破产.

据一些媒体报道，衍生品投资盈利的仅有20%，亏损的多达80%.不少有期货套期保值业务的企业风险控制意识匮乏，而且表现“勇猛”，有的“连合约都没有读懂”就签订了高风险合约协议.甚至有些连衍生品设计者都无法给出准确定价的金融产品，这些企业都敢“对赌”.可见期货交易风险控制意识的单薄需要从人才培养的源头上树立正确的风险意识.

投资理财专业学生作为证券、期货行业的后备力量，在日常期货教学中就必须对风险意识进行有意识的培养，以提高他们在今后实际期货投资工作中防范金融风险的能力.

2　期货交易中主要风险

随着期货市场的发展，期货公司在为我国资本市场发展做出贡献的同时，也承担着以下风险.一是作业风险，主要是由于期货公司缺乏内部控制、程序不健全或者执行过程中违规操作，对价格变动反映不灵敏以及操作系统发生故障灯原因引起的风险.主要表现为:隐瞒头寸、超限持仓、过度投机、挪用保证金等.二是市场风险.持仓高度集中，常见于小品种、新品种.行情发展为涨停板或跌停板时候，亏损一方难以退出，爆仓风险大.三是流动性风险.期货公司不能如期满足客户提取保证金，或不能如期偿还流动负债而导致的财务困境.即便目前有些期货公司允许客户透支，也潜藏着较大的流动性风险.四是信用风险.有些客户投机心理重，往往不听劝阻，遇到行情火爆一边倒时，如果期货公司来不及斩仓，客户一走了之，此时市场风险就转为信用风险，期货公司却必须对期货交易所负责，蒙受经济损失.五是政策风险.作为新兴市场，从试点到规范运作，有一个政策、法规出台和调整的过程.每一项政策、法规出台或调整，对期货市场都会有一定影响，甚至产生巨大的影响，从而引起市场的较大波动.六是法律风险.期货公司时有因违规操作受到监管机构处罚而蒙受经济损失.

3　风险意识在期货理论教学中的培养

在期货理论教学中对风险意识的培养，主要包括课堂知识讲解和案例分析两部分.

在案例分析这部分，主要通过两种渠道将理论和实际结合起来，通过案例更好的理解理论知识，并将理论贯穿运用.第一，教师自己搜集并讲解案例.例如期货界传奇人物刘强在2015年6月大跌中不断加仓做多，最后由于巨亏跳楼身亡，利用这个案例说明期货市场的风险被杠杆交易数倍放大，不注重风险控制，一旦判断正确将会一夜暴富，而一旦对趋势判断失误，所有财富将顷刻化为乌有.因此如何正确认识并正视期货市场的风险，保持清醒的头脑才能有效控制风险.再比如2008年江西铜业在铜期货市场上巨额亏损的案例，开始保持较高盈利是源于对市场的正确判断，而后期的巨额亏损却忽视了市场的不利因素变动，仅为较少的利润而进行搏命般的操作，将自身放在极为冒险的位置，最后导致了巨亏.

第二是鼓励学生自行寻找案例并采取分组讨论的任务驱动方法.在传统知识讲解的基础上，从以教师为主的情景再现教学模式转为以任务为主的互动式教学模式，激发学生的学习兴趣和学习效率，进而形成开拓创新的良性循环.在教学中学生自行分析了2008年五大航空公司期货市场的亏损原因，理解了期货投机和期货套期保值间的区别联系，掌握正确的平仓程序，以及控制风险的重要性.正是通过案例教学驱动模式，使得学生抽丝拨茧地发现著名的期货亏损案例真相，提高他们的风险控制意识.

4　风险意识在期货实践教学中的培养

期货课程是门实践性非常强的课程，更多理论知识的理解需要在实践中领会.因此，如何利用实践教学环节，并在其中培养风险意识，可以能达到事半功倍的效果.这主要需要从三方面入手：

第一，使用期货模拟交易软件模拟期货日常交易，并进行风险意识培养.教学中主要利用文华财经旗下的仿真交易软件——“赢顺期货模拟软件”，在仿真交易中熟悉期货交易各类风险控制制度，如保证金制度、大户报告制度、强行平仓制度、涨跌停板制度、投机头寸限额制度等.尤其是强行平仓制度，更能让学生在爆仓、强行平仓的仿真环境中树立风险控制意识.再贯穿相应的技术分析知识，把课堂理论讲授和实际运用相结合，让学生感受期货价格波动带来的盈利及亏损的心理感受.条件成熟时可举行期货模拟大赛，这样不仅能提高学生的学习兴趣，又能增强学生的实盘操作能力.

第二，组织学生到期货交易所、期货公司参观实习来培养其风险意识.通过参观、实习等形式，可以使其明白期货交易价格的撮合成交机制、价格变化波动的原因及商品期货、股指期货的基本交易程序；组织学生到期货公司参观风险控制部门，了解风险控制的流程，请工作人员介绍风控的体会，了解风险集中、风险转嫁、风险规避的方法；让学生和期货公司的投资者沟通交谈，了解其投资策略制定的技巧和防范化解风险的技巧.

第三，培养学生良好的心理素质，加强职业道德教育.期货从业人员心理素质尤其关键，不能理智对待损失，存在急于挽回损失甚至翻本的赌徒心理，是诱发期货交易风险的主要原因.在培养学生的期货风险意识过程中，要注意引导学生客观公正的认识自我，抵御人性中贪婪及恐惧，以提高学生承受失败和挫折的能力.此外，培养良好的职业道德修养更能有效降低期货从业人员对交易流程和规则的逾越，从而避免职业道德素质低下带来的操作风险和信用风险.

加强高校学生期货投资的风险意识具有很强的现实意义，为此，主要从理论教学和仿真实践教学环节入手，通过理论讲解、案例分析与讨论、仿真交易、模拟交易大赛等丰富的教学升段，让学生感知风险的存在、理性的对待风险控制.在实践教学过程中，更可通过问卷调查、座谈等形式测评学生的风险偏好和风险抗压能力，有针对性的训练学生的心理素质和风险承受力，并加强期货从业的职业道德教育，从源头上强化风险控制意识.

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莱西市店埠镇的王春红给记者大概算了一下，使用过亲土1号之后，作物长势好了，果实品质提高了，每斤西红柿比以前要高出3毛钱，每天一个棚能多摘200多斤，真正做到了提质又增收。

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G712

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1673-260X（2016）09-0257-02

2016-05-19

安徽省教育厅高等学校省级质量工程“金融管理与实务专业综合改革试点”（2013zy146）