保险五年嬗变

欧阳晓红　韩宋辉

这个管理风险的行业，正在经历真正意义上的市场化创新与变革；与此同时，“有为”与“有位”的逻辑路径下，有位之后更有为的保险业亦在“享受”改革红利

这是关于一个人与一个行业的故事。

他的身影遍及全国26个省市，堪称中国首席保险推销员；预计2016年他的各省市保险专题讲座可覆盖全国。

这一年是项俊波任期的第五年，也是其仕途中最长的一次履职。2016年亦是“十三五”规划的开局之年。“新国十条”规划的由保险大国至保险强国转变之时间亦是2016年至2020年。不经意的某种偶合，让这位军人出身的金融监管者默默扛起中国新时期保险使命。

在2月25日的保险服务农业现代化座谈会上，农业部部长韩长赋称，农业保险是加快推进农业现代化的重要支撑。项俊波则指出，保险业要充分认识当前保险服务农业现代化面临的新形势新任务。两部委合力打造农业保险升级版。

类似研讨会或将成为一种常态，这也意味着，保险业正在跨界深度融入各行各业，大保险大时代初见雏形。

几年间，形象真变了，走出拐点，这个管理风险的行业，正在经历真正意义上的市场化创新与变革；与此同时，“有为”与“有位”的逻辑路径下，有位之后更有为的保险业亦在“享受”改革红利。

在线修复的这五年……

彼时，争保费拼市场份额，小保险小格局；此时，为经济发展全局保驾护航的同时，在社会保障体系中解决老百姓看病、养老的民生需求，作为最重要的机构投资者稳定资本市场，保险大格局凸显。

褒贬转换之间不到五年。一个曾遭遇发展瓶颈的行业正在快速完成其在线修复，走向有位之后更有为的升级。

2011年秋天，项俊波接手保险业时，面对的是寿险新单保费负增长、偿付能力之困、行业形象欠佳。

现在则“笑傲江湖”。2015年逾7.5%的投资收益创2008年以来的新高。动辄全球收购不动产，跨国并购金融机构；风险管控方面也更为稳健——尤其2016年“偿二代”的全面推行，给保险业装上了资本“安全阀”。

也许可以用“放开前端，管住后端”勾勒项俊波近五年的保险执政路径。策略上，从行业内涵来看，深入调研——有抓手——市场化改革——控风险。就行业外延而言，争取政策——下地方——协调资源一跨界融合。

保险，一个在线修复的行业正试图践行“让生活更美好”之诺。

这并非溢美之词，不妨掐指算算，你的生活和生意是否与保险息息相关。像人寿保险、人身意外伤害保险和健康保险，越来越来感觉哪一个都不能少，保了险的人身，生活才踏实啊。要知道，2015年人身险原保险保费收入1.6万亿元，同比增长25%。为全社会提供风险保障1718万亿元。

出行也是，倘若你的座驾没保险、没航意险、没旅游意外险，迈出家门时你可能没那么安心。就连春晚支付宝咻红包也都自动嵌入个人账户损失险；微信红包则绑定了PICC，保障你的账户资金安全。

宁波台风、辽宁旱灾、东方之星号客轮翻沉、天津港特大爆炸事故，不幸的天灾人祸背后，都有保险在承担责任。除了通过及时赔付维护社会稳定，保险有更值得我们期待的图景，通过风险管理防灾减损，渗透到保障社会安全运行的方方面面。

“医疗责任险已经实现全国三甲医院全覆盖，校园安全险、食品责任险、环境污染险，很多领域都可以接入保险机制；虽然一段时期内，行业处于‘紧平衡。”保监会财产险部主任刘峰说。

商业车险改革试点阶段，价格降了，可保障面扩大、投保率上升了；换言之，无论是寿险还是产险，保险正名之后，市场大量的保险需求得以激发。

1月5日，项俊波在与河南省政府于郑州签署战略合作备忘录之后的《保险业的改革与发展》专题报告中指出，1980年中国保险业保费收入仅4.6亿元，截至2015年底，中国保险业保费收入突破2万亿元，年均增速28%，以此计算，5到7年内中国保险业规模有望赶上美国。

项俊波常笑称自己是业内最大的保险推销员。事实上也确实如此，在国务院印发“新国十条”一周年后的三个月时间里，他走访了诸如天津、宁夏、山东、江苏、深圳、西藏等10个省区；进行《保险业改革与发展》讲座，到一处讲一处，说者兴奋，听者兴起——原来商业保险可以做这么多事，既是经济“助推器”，又是社会“稳定器”。有的省领导听完讲座之后，当即表示要与保险业战略合作。

迄今为止，全力推广保险改革的项俊波已亲身去26个省区推销过。他今年的时间表是，让保险改革讲座走遍全国。“项俊波的精力很旺盛！跨省出差也常常一两天往返。”一位接近保监会的人士说，“南京之行都是一天来回。”

寿险“突破口”

坚定不移地改革创新是修复发展动力引擎。

直面2011年和2012年的发展低谷，监管部门打破旧有利益格局，把握制约行业发展的主要矛盾，助推“十多年磨一剑”的寿险费率市场化改革。

保监会把费率形成机制改革作为突破口，放开2.5%的预定利率上限，且连续推出一系列改革措施，同时注重整体配套改革，减少改革阻力。解放人身保险业的生产力，助力行业发展。

而于2013年8月5日启动的人身保险费率市场化改革，明确“普通型、万能型和分红型人身保险”三步走的实施路径；它们亦依次在2013年8月、2015年2月和2015年10月完成了市场化改革。

在此过程中，项俊波对保险市场化改革的推动力度可见一斑。“还是‘放开前端，管住后端这句话，把属于市场的还给市场……”保监会人身保险监管部主任袁序成说。事实上，改革前的保险市场与业务发展结构较为封闭与单一。产品、渠道单一化。分红险“一险独大”，最高时占比超过80%；普通寿险占比仅10%；冲规模的银保渠道占比超60%。以至于业界感叹，保险几乎失去保险的意义，整个寿

险业也时常纠结于“规模与内涵价值”的转型取舍。市场主体一松绑，那厢活力就被激发出来了。

历经三年改革发展，目前业务结构日趋均衡。袁序成提供了一组数据：普通险、分红险和万能险的占比分别为29%、28%和27%。个人代理和银保渠道占比分别为38%和47%；互联网渠道也开始发力，2015年实现规模保费1466亿，同比增长3.15倍。

这可以看作保险业的供给侧结构性改革。如此一来，市场竞争也多元化了。2015年七大公司的市场份额仅50%，较2011年下降31%。除传统七大公司以外的中小公司不再模仿大公司的老路，结合自身特点追求差异化发展，走出了各具特点的发展之路。

改革回归产险本源

产险呢？在保监会财产险部主任刘峰看来，行业的社会影响提高，政府、老百姓甚至媒体对保险的认知都显然不同了。而造成这些变化的根本原因是深化改革，发挥了市场的决定性作用。

他直言，以前保险公司不把重点放在经营上。前端管得太死，以车险为例，条款和费率都没有大的差别，公司就不会对产品开发投入太大的力量。

这一切，都在项俊波来了以后开始发生变化。

以车险为例，在明显扩大保险保障责任范围的前提下，第一批商业车险费改试点的6个地区，在单均保费下降7.7%的情况下实现了总体保费10%左右的增长。“因为产品更有吸引力，投保率同比上升了3个多点。消费者其实挺理性的，单均保费下降10%，他就用这10%去增加保障，提高保额。”刘峰笑着说道，所以投保率上升，保障水平也提高了18%左右。虽然单均保费下降，但市场覆盖面在扩大，保障水平在上升，等于弥补了一部分保费下降带来的增速变化。

数据之外，商业车险费改最大的好处是带来了行业能力的发展和积累。“定价权给了公司，怎么定价对公司就是考验，倒逼市场主体提升定价能力，而这就回到了保险的本源”，刘峰说，我现在出去调研，有个很显著的变化就是一一保险机构、分公司负责人会跟我谈精算能力、数据积累的问题，这在以前是不可能的，那时候也不需要，因为产品都一样。

这种变化已经在各保险公司形成了一道风景线。这只是刚刚开始。最终会回归到行业的核心竞争力——风险识别和管理的能力。通过改变费率改变价格将优质业务的价格打下来，给老百姓以实惠；同时也通过此种方式将劣质业务的价格升上去。关键是，价格的升降并不是随意的，而是根据定价模型精确识别风险后，精准定价。

当然，车险改革所带来的影响不只局限在车险行业，对于交通、汽车产业链都发挥了优化作用。过去是简单的车价定价，而现在主要参考因素包括车型、零部件、安全性等，中国保险行业协会公布的零整比研究已经成为车型定价的重要因素，消费者在买车的时候就会关注零整比、安全性这些影响保费的重要因素，随之而来汽车厂商也会关注所产车的零整比、安全性；此外，出险次数多也会影响保费，从而导致车主去关心自己的驾驶习惯。所以，车改对从车主到车厂商，整个汽车产业链都发挥了优化作用。

当然，试点只是车改的第一步，即使恶性竞争没出现，也并不是说市场是完全理性的。刘峰表示，前端放开了，后端的监管力度也必须加强，使市场的博弈保持一种平衡，整体改善。“全国铺开以后，通过加强监管来杜绝恶性竞争的局面，使市场继续保持平稳的态势。”我们打算6到8年完成改革，稳定推进，防止因为改革导致市场的巨大波动。

资产与负债的逻辑

话说项俊波时代下，负债端的寿险与产险在进行市场化的自我修复；那资产端的资金运用呢？很多时候，资产负债配置能力决定了保险业的腾挪空间有多大。

船大难掉头。在2012年前，它的表现大多低于五年期定期存款利率。如2008年至2012年，保险资金运用收益率分别为1.91%、6.41%、4.84%、3.49%和3.39%。

2012年，一系列的资金运用新政开始实施，保险资金运用收益率显著提高，2015达到7.56%——这个平均投资收益率令保险业在金融领域一枝独秀。

去年，保险资金运用实现收益7803.6亿元，同比增长45.6%。多位市场人士坦言，这正也是保监会自2012年以来，推进保险资金运用市场化改革的结果。

囿于上述种种，2012年开始，保监会陆续发布一系列保险资金运用新政策给资金绑松。“投资范围和比例的不断放开，更多地赋予了市场主体的投资自主权、选择权和风险判断权；”保监会资金运用部主任曾于瑾说，“如建立大类资产比例监管新体系，将原先50多项监管比例减少至10余项，大幅度减少了比例限制。”

特别是，2013年开始，监管层将基础设施债权投资计划等产品发行由备案制改为注册制。在基础设施债权投资计划的基础上，2013年开始试点股权投资计划、股债结合等，2015年启动资产支持证券、保险系私募股权投资基金等。

创新交易结构方面也在提速。逐步从债权、股权等较为单一的交易结构，向股债结合、优先股、基金等更为灵活的交易结构发展，以满足实体经济不同融资需求。

资产错配问题亦得到一定缓解。曾于瑾称，资产多元化是对抗保险资金“长钱短配”问题的关键。当前，保险资金运用风险总体可控，高信用等级固定收益类资产占比约75%。股票股权等权益类投资占比23%，以蓝筹股为主。高流动性资产占比10%，行业流动性风险较小。“说明保险最大的一块资产是安全的。”

最让曾于瑾担心的还是“资产负债匹配风险”。因为，行业“长钱短配”和“短钱长配”现象同时存在。

保险负债成本仍维持高位，而资产收益下降较快，保险公司资产负债管理难度加大，包括信用风险敞口在加大。但保险资金运用风险总体可控。

接下来，保监会要把更多“投资选择权”和“风险责任”交还给市场主体，激发市场活力。他透露，将推进《保险资金运用管理暂行办法》《保险资产管理公司管理暂行办法》《保险资产管理产品办法》等规章制度建设。此外，加强资金运用基础设施建设。研究推进保险资产交易机制，提升保险非标产品流动性，缓释和化解风险等。

综上，资产端与负债端齐发力；两端使力的保险正践行其现代保险服务业的使命；亦步亦趋围绕供给侧结构性改革主线，拓深拓宽保险业的内涵与外延。

其实，看起来，保险的“野心”真不小。

按照项俊波的话说，保险服务将从风险管理扩展到社会财富管理，从市场化服务扩展到准公共服务，从单一保险服务扩展到全产业链管理，全面覆盖人民群众的衣食住行和生老病养。

这段话通俗理解，便是“保险让生活更美好。”

而项俊波执掌保险业的这几年，不知何时起，保险真的在让生活更美好。（资料来源：《经济观察报》）