棕油价格飙涨

持续的厄尔尼诺现象导致棕油库存持续下跌，数年来都面对盈利下滑的棕油生产业者终于一洗颓气。过去2个月来棕油价格飙涨9%，新加坡棕油股的价格也随之上涨，丰益国际（Wilmar）、金光农业资源（Golden Agri）和布米达马农业（Bumitama Agri）2个月来股价都大涨超过20%。

厄尔尼诺造成东南亚一带的干旱和炎热天气，马来西亚和印尼的棕油产量持续下跌。马来西亚兴业金融（MIDF）的研究报告指出，马来西亚2月棕油库存触及8个月以来低点，也就是217万t，预计今年的库存量会再减少至150万t，等于2011年以来新低。市场认为厄尔尼诺的效应还会持续发酵，全球棕油产量今年预计减少200万-300万t。

大华继显（UOB Kay Hian）指出，全球最大的棕油买家，即中国和印度，继2月的低进口量后，接着很大可能会填补棕油需求，加上在6月开始的伊斯兰教斋月也会推高市场的棕油需求，这二大因素将会进一步拉紧全球棕油库存量。

华侨银行（OCBC）预测，在棕油供应量下跌而需求保持强劲的条件下，今年上半年的棕油价格会持续走强，该行对今年底每吨粗棕油的目标价格从2 650林吉特调高至2 800林吉特。

各种数据和市场消息都指向粗棕油价格将会持续上涨，这为已经连续4年盈利下跌的棕油生产业者带来曙光。根据路透社的报道，3月上半个月马来西亚的棕油出口已经比2月增加了10.5%，汤申路透社StarMine的数据预测，12家最大的棕油公司在今年会获得20%的盈利增长。

新加坡棕油股的股价也因棕油价格攀升而水涨船高，五大棕油股——丰益国际、金光农业资源、布米达马农业、第一资源（First Resources）和印多福农业资源（Indofood Agri）在过去2个月的股价都取得双位数的上扬，表现十分强劲。涨幅最大的是金光农业资源，股价从1月15日的每股34分涨至3月18日为43分，涨幅达26%。汇丰全球研究部（HSBC Global Research）和兴业证券（RHB）都给予“买入”评级，目标价同为47分。汇丰指出，尽管开年来股价已大幅上涨，但过去4年棕油领域的疲弱表现让投资者对金光农业资源缺乏热度。该行认为股票良好的流动性和粗棕油价格未来2年回弹的走势，都会让金光农业资源成为投资者的优选。丰益国际的股价从1月15日至18涨24%，收报3.31新元；布米达马农业则上扬了21%，收报83新元。华侨投资研究行给予丰益国际“持有”评级，目标价为3.34新元，星展唯高达证券（DBS Vickers Securities）则给于“买入”评级，目标价3.85新元。马来亚银行金英（Maybank Kim Eng）和兴业证券都给与布米达马农业“买入”评级，目标价各为0.85新元和1.10新元。

虽然棕油价格的走势强劲，但各研究行仍提醒投资者必须注意马来西亚政府将会在4月把粗棕油出口税提高至5%，买家仍需注意这项调整对马来西亚棕油业者所带来的影响。

（摘自新加坡《联合早报》，2016-03-19）