英国退欧对欧盟无益

法布里奇奥·科里切利

欧洲人应该开始认真思考英国退欧实际产生的金融、经济和政治影响。否则，当他们最后真的在读他们“去世”亲戚的遗嘱时，可能发现自己不仅两手空空，还面临一份债务遗产

直到最近，欧洲人也不太关心英国就是否退出欧盟所举行的公投一事。英国退欧既已成真，越来越多的欧洲人开始思考它的影响。但是，很多人并没有认真考虑过英国退欧后的风险，而是表现得像一个即将失去富有亲戚的大家庭成员，在宣读遗嘱之前就已经自行在脑中划分完遗产了。

意大利就是如此，许多意大利人都期待着能从英国退欧中得到些好处，期待在强烈支持欧盟的马泰奥·伦齐（Matteo Renzi）总理带领下走向更加融合的欧洲，并期待繁荣的亚平宁半岛成为欧盟的中心。但是，这些期待严重高估了英国退欧给其他欧盟国家带来的好处，同时，也极大地低估了退欧所带来的风险。

首先，英国是意大利商品的重要进口国，与英国贸易的高成本将伤害意大利出口商，尤其是意大利正处于努力摆脱二战以来最严重的经济衰退的状况。一般认为，英国和欧盟都不会相互实施贸易保护主义措施。但是，鉴于贸易保护主义倾向激起了英国人对欧盟的怀疑，并且欧盟也可能为防止和震慑其他成员国效仿英国脱欧，而祭出贸易保护主义大旗。所以，这种看法不太可信。

英国退欧也会引起金融市场的强烈震荡。许多人却低估了这一风险，宣称这种混乱很快会结束。有些意大利经济学家，如博科尼大学的弗朗西斯科·贾瓦尼（Francesco Giavazzi）就表示，伦敦让位意味着它不再是欧元交易的主中心，对米兰等欧洲大陆上的金融中心来说将是一个巨大推动，预计会给金融领域带来巨大效益。然而，这一评估却与2008年雷曼兄弟破产后从金融危机和实体经济崩溃中得到的经验大相径庭。

在2008年大衰退开始之前的10年，欧洲的金融部门融合程度很高——这个过程给伦敦城带来了很大利益。虽然伦敦作为全球金融中心早已具有巨大的竞争优势，但英国的欧盟成员国身份依然极大地稳固了它的地位，使伦敦能够安全地获得欧元区的金融基础设施。伦敦的金融机构现在可以进入欧元支付系统，欧洲中央银行与英格兰银行（BoE）开放外汇互换则进一步降低了流动性紧缩风险。

如果英国离开欧盟，流动性风险将直线上升，需要仰仗欧洲央行的外汇互换机制，就像雷曼倒闭后，美联储在欧洲需要通过欧洲央行的外汇互换来支撑美元市场一样。而这种挑战给英国金融领域带来的风险可能更大，因为衍生品市场（在伦敦金融交易中占很大份额）对流动性问题极其敏感，还因为相对于英国GDP来说，以欧元为货币的交易在伦敦占很大一部分。

此外，英国若无法获得欧元区金融基础设施，以货币错配为特征的金融市场的脆弱性将凸显出来，可能会引发投资者恐慌。鉴于这些原因，这种对英国退欧会引发一场巨大金融震荡的估计似乎是有道理的。

意大利的银行业尚未从上次金融危机中充分恢复，而且，还背负着大量不良贷款，这种可能的震荡对它来说将是毁灭性的。此外，意大利的青年失业率超过40%，收入水平与16年前相当（低于2000年前的水平）。所以，一些人设想的“罗马欧洲”似乎不太可能出现。

毕竟，在金融市场的混乱不断向银行信贷和政府债券扩散之时，吸引一些清算所到米兰并没有多大用处。数十万刚刚奔赴英国找工作的意大利青年，他们有才能、受过教育又踏实肯干，当他们被迫回到家乡待业时，很难从这些小利小惠中受益。

上述分析表明，英国退欧可能会最终引起一场重大风险：民粹运动活跃起来，传递危险的民族主义信息。而他们的领袖，长久以来将意大利的经济困境怪罪于欧盟，他们肯定会试图编造英国退欧的后果，让民众反对欧盟、退出欧盟。

民粹派的这种声称无疑是错误的。阻碍意大利稳定与繁荣的真正障碍是强大的利益集团，它们长久以来都抵制必要的改革。事实上，意大利若退出欧盟将变得更加糟糕，因为欧盟间接限制了这些利益集团的权力。但是，如果意大利人绝望地屈从于民粹主义诱惑，那么，整个欧洲一体化计划将陷入危险。

即便米兰新添了几家金融服务企业，雇佣了几百名高收入的专业人士，意大利也很难对分裂的欧盟产生很大影响，也很难获利。欧洲人应该开始认真思考英国退欧实际产生的金融、经济和政治影响。否则，当他们最后真的在读他们“去世”亲戚的遗嘱时，他们可能发现自己不仅两手空空，还面临一份债务遗产。

（作者为巴黎经济学院教授、欧盟委员会经济顾问，曾任职于IMF、世界银行。王艺璇译）