民间投资倒退实质是国进民退

中国当前经济承压，虽然政府不断推出重大投资项目，但仍然不能扭转局面。国内经济面临下行压力，民间投资不力是个短板。今年初以来，民间投资增速持续回落。1-4月份，民间投资增长5.2%，增速比一季度回落0.5个百分点，比全部投资增速低5.3个百分点；占全部投资的比重为62.1%，比去年同期下降3.2个百分点。

国务院对民间投资放缓很是着急，在5月4日的国务院常务会议上，李克强总理就直言，“说实话，一些民营企业现在面临的问题，不是‘玻璃门、‘弹簧门、‘旋转门，而是‘没门！不知道‘门在哪儿！”“因此，必须进一步放宽准入，让民间资本投资‘有门！”针对民间投资增速下滑，国务院将派出9个督查组赴18个省（区、市）开展实地督查，组织开展第三方评估和专题调研。

在国有经济占重要地位、政府仍然主导经济资源的背景下，民间投资难以兴旺、卡脖子的问题依然严重：

第一，民间投资倒退的现象，在宏观上是“国进民退”的体现，并不令人奇怪，这个问题长期以来就一直存在。由于国有企业掌控重要资源，并且有政策和金融资源支持，以至于后来民间投资演化成为一种国有企业投资的附属，呈现“民企抱国企大腿”的局面。

第二，结构性问题限制了民间投资。当前中国经济面临诸多结构性问题，包括行业垄断、市场垄断、行业过剩、金融资源配置等等，都是结构性的问题。

第三，政策调整和落地。从短期解决问题来看，政策落实方面的问题最大，即便派了督察组下去，发现了许多问题，恐怕也难有改变。原因很简单，当初在做规划设计和项目安排时，就根本没有考虑民间投资，虽然有口号和概念，但根本落地不了。

第四，银行经营问题。商业银行是金融企业，现在对风险和利润都有控制，他们的选择自然侧重于国企。不是国企没有问题，而是因为出了问题银行好交代——代给国企的贷款即使出了问题，也是肉烂在锅里，只算失误，不算犯罪。

第五，宏观经济形势不好。目前，国内外宏观经济形势都不好，受大环境影响，国内外普遍存在行业萧条、市场不景气的因素。

第六，民间投资自身存在问题。在目前的市场环境下，影响民间投资的因素很多，如制造业萎缩，企业经营管理不善，管理层老化，资金脱实就虚成为潮流，企业转向从股市、楼市赚快钱，等等。此外，至于国家大力投入、有资金保障的基础设施项目市场，包括PPP项目，民间投资上不去的因素也有很多。很多领域并不见得是基层政府有意阻止，更多可能是国有投资的挤出效应所致，以及市场盈亏的影响。

分析民间投资下滑问题要一分为二。民间投资并不是简单的放松和刺激的问题，政府还是应该加强对民间投资的管理。结合中国的现实，可能更多还是管理的问题，一放不如一管，增强管理实际上就为民间投资增信了。现在流行的负面清单管理制度可以用于民间投资管理，国务院可以考虑建立国家级和省一级的“白名单制度”，让有信誉、有技术、有市场、管理好的民营企业进入这个名单，然后用这个白名单对接金融机构。如果以这种方式操作，信贷的水龙头就可以向民企打开，民营机构的资源问题就可比较好的解决。（感谢新浪财经·意见领袖供稿，作者陈功为安邦咨询创始合伙人、首席研究员、博士后导师、著名智库学者、信息分析权威专家。他是“新丝绸之路”的最早研究者，中国版马歇尔计划提倡者。）